近期市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的“上漲—調(diào)整—上漲—調(diào)整”脈沖式行情，在周二普漲上攻后，周三周四市場(chǎng)再度步入了震蕩整理過程，而且量能逐步萎縮，熱點(diǎn)輪換也出現(xiàn)提速特征。從歷史上看，在每一階段突破后，市場(chǎng)都會(huì)進(jìn)入熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)性分化的調(diào)整過程。因此在大盤站穩(wěn)3000點(diǎn)后，市場(chǎng)憑借短線熱點(diǎn)的缺失再度展開調(diào)整，期間個(gè)股行情料將突出。

　　 新高后回落 滬指險(xiǎn)守3000點(diǎn)

　　昨日A股高開低走，尾盤則出現(xiàn)快速跳水。上證綜指昨日小幅高開于3058.34點(diǎn)，盤初一度小幅上揚(yáng)，摸高3062.36點(diǎn)并創(chuàng)下了1月11日的新高，但隨后便開始一路震蕩回落，臨近午盤跌幅收窄并在3022點(diǎn)附近維持橫盤震蕩走勢(shì)，午后震蕩回升，但尾盤再度回落，跌幅也再度超過1%，最終收于3000點(diǎn)上方。除了上證綜指以外，昨日早盤各主要股指均創(chuàng)下了近期新高。其中，深證成指昨日早盤以10743.23點(diǎn)刷新1月11日以來的新高；創(chuàng)業(yè)板指和中小板綜指也分別以2316.63點(diǎn)和11510.43點(diǎn)，雙雙創(chuàng)下1月8日以來的新高。

　　截至收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)3008.42點(diǎn)，下跌42.17點(diǎn)，跌幅為1.38%；深證成指收?qǐng)?bào)10504.88點(diǎn)，下跌178.98點(diǎn)，跌幅為1.68%。“中小創(chuàng)”品種昨日尾盤跳水幅度較大。其中中小板綜指收?qǐng)?bào)11272.12點(diǎn)，下跌1.66%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則收于2248.69點(diǎn)，下跌2.10%。

　　尾盤出現(xiàn)的跳水走勢(shì)使得盤中本就不多的熱點(diǎn)“雪上加霜”。昨日28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)全部收綠。其中，國防軍工、計(jì)算機(jī)、傳媒和農(nóng)林牧漁指數(shù)的跌幅較大，均在2%以上；而跌幅不足1%的板塊只有5個(gè)，分別為鋼鐵、汽車、綜合、采掘和銀行。

　　136個(gè)Wind概念板塊昨日收紅的也僅有次新股、新能源汽車和石墨烯指數(shù)，漲幅分別為2.01%、0.58%和0.49%，昨日跌幅超過2%的概念板塊則多達(dá)43個(gè)，其中網(wǎng)絡(luò)安全、移動(dòng)支付、移動(dòng)轉(zhuǎn)售板塊跌幅居前，昨日分別下跌3.01%、2.91%、2.74%。全部A股中下跌股票共有2064只，而上漲股票僅426只，其中漲停板家數(shù)較上個(gè)交易日繼續(xù)減少，共有29只個(gè)股封死漲停板，但并無股票跌停。

　　昨日兩市量能出現(xiàn)小幅萎縮，而且滬深兩市出現(xiàn)了明顯的分化。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，在連續(xù)兩個(gè)交易日成交額超過7000億元后，昨日滬深兩市成交額小幅下降至6985.65億元。其中，滬市成交2439.63億元，延續(xù)本周以來的逐日萎縮態(tài)勢(shì)；而深市成交額則繼續(xù)小幅放量，昨日共成交4546.02億元。

　　“春困”行情料延續(xù)

　　近期以來，市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)脈沖式快攻后連續(xù)調(diào)整的態(tài)勢(shì)。3月29日上證綜指大漲2.77%后陷入橫盤震蕩，緊接著兩個(gè)交易日分別小幅上漲0.11%和0.19%；本周二上漲1.45%后，周三和昨日分別下跌0.08%和1.38%。“一步兩回頭”式的走勢(shì)疊加量能未能有效放大，以及盤面特征都顯示當(dāng)前市場(chǎng)的震蕩整理格局仍將延續(xù)。

　　一方面，市場(chǎng)在每一個(gè)階段性突破之后，都會(huì)出現(xiàn)調(diào)整來消化壓力，盤面熱點(diǎn)表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性分化及持續(xù)性較差的特點(diǎn)。量能方面，上漲沒有出現(xiàn)明顯放大，而調(diào)整量能并未回落，也暗示了當(dāng)前資金的信心較為匱乏，且仍以存量博弈為主。另一方面，市場(chǎng)風(fēng)格及熱點(diǎn)的切換太快，投資者心態(tài)依然十分敏感，見好就收情況較多。

　　不過投資者也無需悲觀，預(yù)計(jì)個(gè)股行情不會(huì)缺乏。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化行情中個(gè)股的表現(xiàn)將明顯強(qiáng)于大盤；而且從3月下半月市場(chǎng)縮量震蕩的過程中來看，期間不少個(gè)股也出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)反彈的特征。

　　招商證券預(yù)計(jì)，市場(chǎng)即將選擇方向，風(fēng)格短時(shí)仍處于“手快有、手慢無”“重個(gè)股、輕板塊”的階段。主題輪動(dòng)已然悉數(shù)登場(chǎng)，短時(shí)不再奢望某板塊啟動(dòng)暴力拉升。前期強(qiáng)勢(shì)主題完全符合總結(jié)的主題輪動(dòng)經(jīng)驗(yàn)規(guī)律，滯漲主題雖有表現(xiàn)但連續(xù)性不佳。市場(chǎng)依然處于交易活躍、(寬幅)震蕩、時(shí)?？焐峡煜?、主題性炒作為主的“轉(zhuǎn)型?！ぢ菪小敝?。