5日，滬深兩市雙雙收紅。其中，滬指報3053.07點，漲43.54點，漲幅1.45%，深成指報10640.27點，漲260.62點，漲2.51%。部分公私募基金人士認為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖帶動市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，市場對于經(jīng)濟下行的擔憂轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟企穩(wěn)的預(yù)期，這有助于市場上漲，并對4月份甚至二季度持樂觀態(tài)度。

　　值得關(guān)注的是，據(jù)好買基金研究中心測算，上周公募偏股型基金均有加倉，目前公募偏股基金倉位總體處于歷史中位偏高水平。

　　經(jīng)濟基本面回暖

　　近期，國家統(tǒng)計局公布，3月份制造業(yè)PMI為50.2%，比上月回升1.2個百分點，自去年8月以來首次回到榮枯線以上。此外，今年前兩個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長4.8%，新增利潤355.4億元，改變了2015年全年利潤下降的局面。

　　對此，星石投資總經(jīng)理、投資決策委員會副主席楊玲認為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖帶動市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，市場對于經(jīng)濟已經(jīng)由從硬著陸的擔憂轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟企穩(wěn)的預(yù)期。繼房地產(chǎn)銷售帶動房地產(chǎn)投資、新開工有所回升之后，1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長4.8%，由負轉(zhuǎn)正；再加上3月份PMI重新回到榮枯線以上，市場預(yù)期已經(jīng)發(fā)生很大變化，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閷?jīng)濟企穩(wěn)的向往，基本面數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)帶動了風(fēng)險偏好的修復(fù)。

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍認為，3月份PMI重回50以上，這減輕了投資者對于經(jīng)濟可能失速的擔憂，有利于股票市場的上漲。九泰基金認為，經(jīng)濟復(fù)蘇和改善跡象進一步顯現(xiàn)，上市公司盈利見底回升，有限的通脹意味著其難以形成對貨幣政策的掣肘，人民幣貶值擔憂亦不斷消退，市場面臨的約束因素和不確定因素明顯減弱，預(yù)計將出現(xiàn)有利的操作窗口，對4月份A股市場整體持樂觀態(tài)度。

　　后市整體樂觀

　　值得關(guān)注的是，據(jù)好買基金研究中心測算，上周公募偏股型基金均有加倉，股票型和標準混合型名義調(diào)倉與主動調(diào)倉方向一致，且主動調(diào)倉幅度略大于名義調(diào)倉。具體而言，上周偏股型基金倉位上升3.31%，當前倉位63.01%。其中，股票型基金上升2.14%，標準混合型基金上升3.44%，當前倉位分別為86.54%和60.30%。目前，公募偏股基金倉位總體處于歷史中位偏高水平。

　　楊德龍進一步認為，從春節(jié)之后，A股市場見底回升，可以把這輪的反彈定義為千點級別的大反彈。隨著政策利好的逐漸增多以及各路資金入市加快，市場在3000點附近經(jīng)過一段時間震蕩整理之后，還有進一步上漲機會，二季度市場將逐步收復(fù)前期失地。

　　楊玲亦認為，對于A股市場而言，經(jīng)濟大幅下行的風(fēng)險繼續(xù)下降，經(jīng)濟企穩(wěn)可期；穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策仍在延續(xù)；監(jiān)管層對資本市場的呵護不斷，低迷的市場情緒正在逐步修復(fù)；加上耶倫近期言論使得外部風(fēng)險因素也在逐步改善。因此對后市仍然保持相對樂觀的態(tài)度，未來震蕩上行趨勢不改。

　　不過，九泰基金表示，后續(xù)關(guān)注市場上行過程中大股東減持力度是否超預(yù)期以及美聯(lián)儲加息預(yù)期的反復(fù)。某私募基金投資總監(jiān)亦對中國證券報記者表示，包括美聯(lián)儲加息預(yù)期在內(nèi)，目前市場上不確定因素仍較多，所以對后市持謹慎中性態(tài)度。