昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年全年GDP同比增長6.9%，為1990年以來最低值。在公私募機構(gòu)看來，經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，經(jīng)濟處于緩慢的探底期，穩(wěn)增長政策仍需加碼，2016年經(jīng)濟有望觸底企穩(wěn)，整體走出前低后高的走勢。

　　九泰基金表示，這一總量數(shù)據(jù)符合市場之前的預(yù)期，固定資產(chǎn)投資及第三產(chǎn)業(yè)增速下滑是拖累GDP增速的主要因素。整體房地產(chǎn)行業(yè)的高庫存使得銷售好轉(zhuǎn)未能有效傳導(dǎo)至房地產(chǎn)開工和投資，基建投資雖然刺激政策頗多但效果并未有效釋放，需求低迷帶來盈利下滑亦制約了制造業(yè)投資的改善，這三者共同帶來了固定資產(chǎn)投資的下滑；高基數(shù)和股市行情的震蕩調(diào)整使得金融業(yè)對GDP增速的貢獻度下降，其也是第三產(chǎn)業(yè)增速回落的重要原因。

　　“考慮到高庫存和低回報仍將制約房地產(chǎn)投資，基建體量過大和資金來源受限仍將對基建投資增速改善起到負面拖累效應(yīng)，高基數(shù)效應(yīng)將繼續(xù)拖累金融業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率，微刺激效應(yīng)亦呈現(xiàn)邊際遞減之勢，預(yù)計2016年一季度GDP增速將繼續(xù)小幅下滑至6.6%。”九泰基金表示。

　　萬家基金投資研究部研究總監(jiān)助理李文賓認(rèn)為，雖然全年6.9%的增速創(chuàng)了25年以來的新低，但從另一點上來看這是在我國主動推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，全球經(jīng)濟和需求普遍低迷，人民幣匯率相對美元外其他貨幣升值等眾多不利因素下取得的成績，放眼全球亦非常出色。

　　“我們認(rèn)為站在目前這一時間點，過分強調(diào)保7并不是一個首要的選項。我們應(yīng)該更為重視經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整進展。只要國內(nèi)宏觀經(jīng)濟能為代表‘新中國’的經(jīng)濟模式發(fā)展提供較好的環(huán)境，GDP增速在一個較好的穩(wěn)定范圍內(nèi)波動都將是可接受的?！崩钗馁e表示。

　　在星石投資總經(jīng)理、投資決策委員會副主席楊玲看來，2015年四季度GDP同比增長6.8%，較三季度回落0.1%，全年GDP同比增長6.9%，基本符合預(yù)期。從數(shù)據(jù)來看，中國宏觀經(jīng)濟在合理、可控的范圍內(nèi)運行，不具有失速的風(fēng)險。盡管從總量上來看，宏觀經(jīng)濟增速破“7”創(chuàng)新低，但是從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上來看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，不斷優(yōu)化，符合中國經(jīng)濟發(fā)展的方向。

　　2015年服務(wù)業(yè)增長較快，占比繼續(xù)超過第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為50.5%。楊玲認(rèn)為，從2012年開始，服務(wù)業(yè)增加值占比首次超過二產(chǎn)以后，由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)加快轉(zhuǎn)型，服務(wù)業(yè)是未來經(jīng)濟增長的主要動力。

　　此外，2015年12月份規(guī)模以上工業(yè)增加值略微下降，固定資產(chǎn)投資也有所回落，主要是受傳統(tǒng)工業(yè)增速下滑的拖累，其中六大高耗能工業(yè)回落速度是最明顯，這反映出中國經(jīng)濟仍然面臨一定下行壓力，正處在緩慢的探底期，未來穩(wěn)增長政策仍需加碼。

　　楊玲判斷2016年貨幣政策仍然延續(xù)中性偏松的基調(diào)，降準(zhǔn)降息依然可期，而財政政策會更加積極，財政赤字有望擴大至3%，地方政府的債務(wù)置換額度有望擴容，減稅降稅力度加大。目前經(jīng)濟正在震蕩筑底，在“松貨幣+寬財政”托底傳統(tǒng)經(jīng)濟的情況下，2016年經(jīng)濟有望觸底企穩(wěn)，整體走出前低后高的走勢。

　　好買基金也認(rèn)為，2015年GDP數(shù)據(jù)雖然“破7”，但依然符合預(yù)期。2016年加快推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，“三去、一降、一補”，在這個過程當(dāng)中，有些行業(yè)可能還會延續(xù)下行狀態(tài)，面對一季度經(jīng)濟較大下行風(fēng)險，央行維持低利率的寬松環(huán)境有較大的必要性，以穩(wěn)定對經(jīng)濟前景的預(yù)期并降低風(fēng)險溢價，綜合上述因素2016年中國經(jīng)濟仍將平穩(wěn)增長。

　　“熔斷機制暫停，人民幣匯率暫時穩(wěn)定，市場存在階段性見底的先決條件?！焙觅I基金表示：“往后看，‘年報行情’正在拉開帷幕，緊接著的還有‘兩會行情’，這都為市場提供了想象空間?！?