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萬億債轉(zhuǎn)股力挺大盤 A股或迎千點反彈

  • 發(fā)布時間:2016-04-06 06:30:47  來源:華西都市報  作者:佚名  責(zé)任編輯:閻明煒

  清明節(jié)后的首個交易日,A股低開高走,中小創(chuàng)全面爆發(fā),各大股指均刷新近期新高。截至收盤,滬指漲逾1%,報3053.07點,創(chuàng)下了近三個月來的新高。大漲的背后,萬億債轉(zhuǎn)股有望重出江湖,成為引爆市場的重要因素。

  利好頻傳:債轉(zhuǎn)股漸行漸近

  剛剛過去的清明小長假,一條爆炸性的消息在資本市場蔓延。有媒體援引國開行一位未具名高層人士的話報道稱,預(yù)計中國將在三年甚至更短時間內(nèi),化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。

  事實上,近期管理層已多次對債轉(zhuǎn)股表態(tài)和力挺。今年全國兩會期間,國務(wù)院總理李克強在答記者問時表示,我們要堅定不移地發(fā)展多層次的資本市場,也可以通過市場化債轉(zhuǎn)股的方式來逐步降低企業(yè)的杠桿率。而在3月末的博鰲亞洲論壇2016年年會開幕式上,李克強總理也表達了相同的觀點。

  銀監(jiān)會主席尚福林在全國兩會期間也曾表示,銀行“債轉(zhuǎn)股”仍在進一步研究中,需經(jīng)一系列制度設(shè)計和技術(shù)準(zhǔn)備才能推開。此外,農(nóng)行行長趙歡3月31日在農(nóng)行2015年業(yè)績發(fā)布會上透露,商業(yè)化債轉(zhuǎn)股方案正在研究階段,政策或?qū)⒑芸斐雠_。

  券商觀點:大盤有望千點反彈

  伴隨著債轉(zhuǎn)股的漸行漸近,市場對于方案的模式以及對A股市場的影響極為關(guān)注。海通證券認為,此輪債轉(zhuǎn)股或采用銀行主導(dǎo)進行的概率較高。銀行或?qū)⒊闪⑿碌馁Y產(chǎn)管理公司(AMC),設(shè)立股權(quán)投資基金,撬動社會資本,直接承接銀行債務(wù)。

  國泰君安表示,在企業(yè)去杠桿、銀行不良上升、注冊制等股權(quán)融資受限的背景下,債轉(zhuǎn)股在推出時點和政策支持力度上均有望超出市場預(yù)期。

  前海開源基金認為,今年供給側(cè)改革將有突破進展,而周期性行業(yè)去產(chǎn)能是首要問題,一些強制去產(chǎn)能的公司,將面臨更大財務(wù)壓力,債轉(zhuǎn)股將大大減輕還本付息壓力。其首席分析師楊德龍認為,債轉(zhuǎn)股出臺的意義堪比去年財政部推出的地方債置換計劃,將促進大盤千點大反彈。他分析,兩者都是在大盤處于3000點的關(guān)鍵時刻、在政府力挺股市的大背景下推出的,而從2014年提出地方債置換計劃算起,A股迎來了三千點大反彈。

  投資布局:三大板塊有望受益

  在投資機會方面,華泰證券認為,債轉(zhuǎn)股政策的推出,不僅有助于緩解市場對債務(wù)危機的擔(dān)憂,也將對A股構(gòu)成宏觀層面的利好。受益主線有三,即銀行板塊、周期行業(yè)龍頭股、AMC概念股。其中,在去產(chǎn)能進程中,具有區(qū)域定價權(quán)、資本運作能力、產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè),更有可能成為最終受益主體,獲得銀行青睞。而銀行有強烈意愿通過入股行業(yè)龍頭扮演產(chǎn)能整合者角色。此外,不排除AMC參與債轉(zhuǎn)股的可能。相關(guān)標(biāo)的包括浙江東方、海德股份、陜國投A、東興證券等。

  同時,此舉對國企上市公司也是重大利好。分析人士建議關(guān)注兩類概念,一是國企強勢股。強勢反彈的國企股表明市場關(guān)注度高,改革預(yù)期強烈;二是高負債國企。債轉(zhuǎn)股是為了降風(fēng)險、促轉(zhuǎn)型,高負債處于產(chǎn)業(yè)升級領(lǐng)域或者有轉(zhuǎn)型潛力的企業(yè)更受益。

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