周二，大盤縮量調(diào)整，大部分行業(yè)板塊均告下跌，熱門題材紛紛回調(diào)，大金融及有色表現(xiàn)抗跌。分析人士指出，通脹、美元匯率及美聯(lián)儲加息預(yù)期波動等干擾因素逐漸增加，對市場情緒形成一定壓制，A股或呈窄幅震蕩格局。

　　昨日，滬深兩市開盤后低開低走，題材股整體表現(xiàn)不佳，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早盤急挫近2%。有色、券商、銀行隨后快速反彈，滬指一度沖高翻紅后即迅速回落，大盤震蕩走低并于午后加速下行，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)午后一度跌逾3%，滬指最低觸2905.25點。此后，在金融、有色板塊的支撐下，大盤止跌并展開低位震蕩。

　　截至收盤，上證綜指報2919.83點，跌幅1.28%；深證成指報10094.71點，跌幅1.77%。兩市成交額合計5375億元，較前一個交易日縮量885億元。

　　盤面上看，僅中韓自貿(mào)、裝修裝飾、基本金屬等少數(shù)板塊飄紅；有色、保險、銀行、券商等板塊較為抗跌；食品安全、文教休閑、三沙概念、免疫治療、基因測序、無人機、旅游酒店、文化傳媒等題材板塊跌幅居前。

　　值得注意的是，由于題材熱點受資金冷落，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報2152.55點，跌幅達2.14%。備受關(guān)注的暴風(fēng)科技(300431)周一即遭4機構(gòu)賣出。龍虎榜顯示，該股周二繼續(xù)遭4機構(gòu)合計賣出3.09億，占該股當(dāng)日成交總額的9.66%，同時也有一機構(gòu)買入2039.20萬元。

　　回顧3月來的本輪反彈，由于美元走弱、美聯(lián)儲議息會議下調(diào)利率預(yù)期，全球市場風(fēng)險偏好回升，并給予了新興市場喘息的機會，而中國基本面預(yù)期的向好也給了本輪反彈一定的支撐。

　　對于未來行情，朱雀投資認(rèn)為，存量博弈是短期制約反彈高度的重要因素。中期，匯率、通脹、美元及美聯(lián)儲政策是約束反彈的變量。目前尚不能定論市場反彈已結(jié)束，但通脹、美元匯率及美聯(lián)儲4月加息預(yù)期波動等干擾因素正逐漸增加，將對市場情緒形成一定壓制，A股或呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。投資者需關(guān)注4月1日美國將公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

　　此外，中信證券(600030)固收團隊預(yù)計，季末資金面波動可能較大。從回購曲線來看，雖然上周資金面緊張情況略有緩解，但各期限利率變動幅度有限，利率期限曲線維持陡峭化。近期，央行頻繁操作對沖資金面緊張情緒，以緩解季末資金面壓力。但在央行未大規(guī)模放水的背景下，資金面難以大幅寬松。