本周首日滬深兩市低開(kāi)低走，連續(xù)跳水導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌情緒，滬指失守2700點(diǎn)，接連考驗(yàn)前低2638點(diǎn)。周一晚間，中國(guó)人民銀行決定，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。外加國(guó)內(nèi)對(duì)3月3日下午在京召開(kāi)的全國(guó)兩會(huì)有所期待，周二股指先抑后揚(yáng)，走出深V反彈之后，周三股指再度百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)上演強(qiáng)力反彈，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)漲幅都超過(guò)4%，上證綜指再次抵達(dá)2850點(diǎn)“嬰兒底”附近。國(guó)際方面，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，不少資金進(jìn)軍黃金市場(chǎng)，金價(jià)在2個(gè)月里一反多年熊勢(shì)最高累計(jì)上漲超過(guò)17%。同時(shí)，由于投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期的升溫，美元進(jìn)一步走高。原油方面，近日油價(jià)小幅反彈，但受API原油庫(kù)存大增影響，漲幅有所回吐。經(jīng)過(guò)分析我們認(rèn)為，近期道指自15000點(diǎn)一線反彈至17000點(diǎn)附近，獲利盤(pán)拋壓逐漸增強(qiáng)，技術(shù)上有回調(diào)需求。美元指數(shù)近期反彈，但在99一線承壓；美原油在38美元一線有壓力，40美元一線有強(qiáng)壓。股指IF在2700點(diǎn)構(gòu)成雙底反彈后，近期存在獲利盤(pán)拋壓，技術(shù)上需要回調(diào)。上證在2950一線壓力明確，將繼續(xù)在2600-3000區(qū)間內(nèi)震蕩做底，近期有回調(diào)需求。操作上，建議股指，工業(yè)品，化工品，棕櫚油、豆油等農(nóng)產(chǎn)品可逢高賣(mài)平離場(chǎng)退出，耐心等待回調(diào)結(jié)束后再少量買(mǎi)入。近期市場(chǎng)的大幅變動(dòng)，提醒投資者在交易中風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)應(yīng)該放在首位。

　　宏觀方面，美國(guó)方面，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)49.5，為2015年9月以來(lái)最高。美國(guó)石油協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2月26日當(dāng)周API原油庫(kù)存猛增990萬(wàn)桶至5.171億桶。美國(guó)國(guó)際購(gòu)物中心協(xié)會(huì)和高盛集團(tuán)公布的數(shù)據(jù)顯示，2月27日當(dāng)周ICSC-高盛連鎖店銷(xiāo)售勁增0.1%。紅皮書(shū)研究機(jī)構(gòu)公布的報(bào)告顯示，2月27日當(dāng)周美國(guó)連鎖店銷(xiāo)售年率增長(zhǎng)0.6%。美國(guó)商務(wù)部公布，美國(guó)1月?tīng)I(yíng)建支出增加1.5%，至1.141萬(wàn)億美元，美國(guó)1月?tīng)I(yíng)建支出月率升至2007年10月份以來(lái)的最高水平。全國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月NAR季調(diào)后成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)月率環(huán)比下降2.5%至106.0，創(chuàng)2013年末以來(lái)最大跌幅。建議重點(diǎn)關(guān)注即將出爐的美國(guó)非農(nóng)報(bào)告。

　　歐洲方面，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，今年1月，歐元區(qū)按年率計(jì)算的通貨膨脹率為0.3%，高于去年12月的0.2%，也高于去年同期的負(fù)0.6%；1月失業(yè)率為10.3%，創(chuàng)2011年8月以來(lái)最低；歐元區(qū)2月CPI年率初值意外下降0.2%，為5個(gè)月來(lái)首次降至負(fù)值。歐盟委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)降至103.8，為2014年6月來(lái)最低水平。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，由于能源價(jià)格的劇烈下降，歐元區(qū)1月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)月率下降1.0%，降幅創(chuàng)一年多最高水平，從而使得歐洲央行提振通脹的目標(biāo)面臨巨大壓力。

　　國(guó)內(nèi)方面，2016年2月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.0%，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.7%，雖比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，但繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.2%，回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的指數(shù)報(bào)告，2月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為49.0%，較上月回升2.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三月回升至2014年5月份以來(lái)的最高點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.19億元，同比增長(zhǎng)29.4%；平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)27.8%，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度為近5年最高。凈利潤(rùn)增幅5年來(lái)首次與收入增幅基本持平。

　　綜合宏觀面、基本面和技術(shù)面數(shù)據(jù)，我們分析認(rèn)為：各品種自低點(diǎn)反彈已有一定幅度，近期受獲利盤(pán)拋壓和技術(shù)上的回調(diào)需求影響，出現(xiàn)回調(diào)行情的可能性較大。具體品種方面，CU1605自34000一線反彈至37000附近，獲利平倉(cāng)壓力較大，有回調(diào)需求；ZN1605在15000一線壓力明確；RU1605在10800-11000有拋平壓力；貴金屬方面，AU1606近期獲利盤(pán)較大，有回調(diào)需求；TA1605在4650一線有壓力；L1605在9000-9200存在拋平壓力；PP1605在7000一線有壓力；農(nóng)產(chǎn)品方面，P1605在5100一線壓力較大，已率先回調(diào)；SR1605在5500一線壓力較大；I1605在400一線有壓力；J1605在720一線有壓力；股指方面，IF1603在3100一線有壓力。綜合建議，各品種有面臨回調(diào)可能，建議多單逢高賣(mài)平離場(chǎng)，耐心等待回調(diào)結(jié)束后再行入場(chǎng)，嚴(yán)控資金風(fēng)險(xiǎn)。