在此整理多家券商2月大勢(shì)研判、熱門(mén)行業(yè)策略及部分券商的2月投資組合，供投資者假期間閑暇時(shí)間閱讀參考，同時(shí)祝大家猴年春節(jié)快樂(lè)；新的一年身體健康，事業(yè)順利，財(cái)源滾滾！

　　【2月大勢(shì)研判】

　　申萬(wàn)宏源：震蕩筑底上證核心區(qū)間2600-2900點(diǎn)

　　總體看，市場(chǎng)開(kāi)始逐步向基本面回歸，由于目前結(jié)構(gòu)性高估的情況仍然存在，因此，震蕩尋底仍是主基調(diào)。具體到2月份的交易區(qū)間來(lái)看，我們認(rèn)為下方2600點(diǎn)是2014年年底向上突破的啟動(dòng)點(diǎn)，具備一定的支撐力度。上方2900是前期反復(fù)支撐市場(chǎng)的點(diǎn)位，跌破后成為了重要壓力位。

　　廣發(fā)證券：2850，從支撐位到阻力位

　　陰跌與弱反彈交織進(jìn)行，滬指運(yùn)行區(qū)間2500-2850。三次股災(zāi)沖擊之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)需要漫長(zhǎng)的過(guò)程。相對(duì)收益為目標(biāo)的機(jī)構(gòu)倉(cāng)位偏重、絕對(duì)收益為目標(biāo)的機(jī)構(gòu)安全墊被擊穿，都使得接下來(lái)即使有反彈，機(jī)構(gòu)仍會(huì)選擇降倉(cāng)或者加倉(cāng)意愿不足或者快進(jìn)快出。因此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)呈現(xiàn)陰跌與弱反彈交織進(jìn)行的局面，弱反彈的契機(jī)在于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放超預(yù)期鴿派信號(hào)，從而給市場(chǎng)短期喘息的機(jī)會(huì)。

　　安信證券：2月行情不悲觀 關(guān)注三大投資主線

　　歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，A股單月大幅殺跌后次月基本表現(xiàn)較好。短期來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)基本對(duì)人民幣匯率問(wèn)題本身和由其引發(fā)的貨幣政策問(wèn)題達(dá)成較為一致的預(yù)期，不確定性在短期內(nèi)得到一定程度的消除，由此投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有望得到企穩(wěn)。

　　中小創(chuàng)估值短期遭大幅下殺，以TMT為主的中小創(chuàng)板塊在1月的下跌中估值被大幅度下殺，行業(yè)跌幅均超過(guò)30%，非理性殺跌的中小創(chuàng)有動(dòng)力迎來(lái)一波估值修復(fù)，判斷2月市場(chǎng)風(fēng)格偏向小股票。

　　2月份建議配置年初以來(lái)跌幅較大的行業(yè)包括計(jì)算機(jī)、通信、傳媒以及有政策催化的行業(yè)包括旅游、煤炭(回顧去年兩次超跌反彈，前期殺跌過(guò)猛和后期有政策催化的行業(yè)反彈力度最大)。

　　國(guó)海證券：宏觀暫穩(wěn) 2月是反彈窗口期

　　(1)兩會(huì)前后市場(chǎng)博弈的邏輯。兩會(huì)前后市場(chǎng)博弈的邏輯是“宏觀數(shù)據(jù)真空期+兩會(huì)前后政策密集期”，是短中期的季節(jié)性規(guī)律，年初碰上了匯率、貨幣政策等長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，所以季節(jié)性規(guī)律時(shí)間點(diǎn)有所推遲。目前來(lái)看，匯率、貨幣政策等風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)階段性得到了釋放，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)將會(huì)比較穩(wěn)定。

　　(2)宏觀環(huán)境穩(wěn)定，下一個(gè)變化時(shí)間點(diǎn)在3月份。從前期公布的2015年4季度GDP數(shù)據(jù)來(lái)看，目前還沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)快速下滑的跡象，過(guò)度擔(dān)心經(jīng)濟(jì)是不合適的。而展望未來(lái)一段時(shí)間，一季度是冬季，而且中間有春節(jié)，是投資和生產(chǎn)的淡季，本身經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不具有參考意義，貨幣政策大的變化估計(jì)要等到3-4月份。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，歐洲、日本、美國(guó)向市場(chǎng)傳達(dá)出了更為溫和的貨幣政策，有利于緩和資本市場(chǎng)恐慌的情緒。

　　(3)每年兩會(huì)前后均是政策密集期。全國(guó)兩會(huì)是3月初，在此之前各級(jí)地方政府也會(huì)有地方政府的兩會(huì)，兩會(huì)是難得的政策密集期，每年均會(huì)有相關(guān)的春季行情。

　　(4)投資者的倉(cāng)位有補(bǔ)倉(cāng)的空間。目前的投資者結(jié)構(gòu)是，公募倉(cāng)位適中，私募倉(cāng)位很低。兩會(huì)前后政策密集期，政策主導(dǎo)的主題性機(jī)會(huì)會(huì)很多，且宏觀環(huán)境穩(wěn)定，之前離場(chǎng)的投資者有補(bǔ)倉(cāng)的空間。

　　國(guó)信證券：2月溫和震蕩 微弱彈升

　　1月指數(shù)大幅回落之后，2月可能呈溫和震蕩，微弱彈升運(yùn)行。成交低迷，創(chuàng)業(yè)板日線級(jí)別略有買(mǎi)入力量，故彈升可能略強(qiáng)于主板。

　　上證指數(shù)，將在1月大陰線下端呈溫和震蕩，歷史上看，單月長(zhǎng)陰之后繼續(xù)收陰的概率較小，但月內(nèi)下探低點(diǎn)的可能性依然存在，而長(zhǎng)陰及2850點(diǎn)對(duì)彈升具有明顯的壓制，最終可能收“下影線微陽(yáng)”。

　　創(chuàng)業(yè)板指，買(mǎi)入力量日線級(jí)別微弱增長(zhǎng)，彈升高度可能會(huì)接近2200點(diǎn)，但整體調(diào)整仍未結(jié)束，月線MACD高位死叉且呈綠柱，顯示這一次的調(diào)整至少時(shí)間上持續(xù)較長(zhǎng)，而9-12月反彈期間堆積的成交量如何化解也是個(gè)問(wèn)題。

　　銀河證券：2月份或是震蕩格局 投資仍需謹(jǐn)慎

　　大幅下跌后，市場(chǎng)有一定的企穩(wěn)反彈需求，但情緒改善需要國(guó)際國(guó)內(nèi)因素的配合。國(guó)際方面主要看美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)難有驚喜，貨幣政策相對(duì)穩(wěn)定。2月過(guò)后即將召開(kāi)兩會(huì)，市場(chǎng)期待改革加力，需密切觀察兩會(huì)前釋放的改革信號(hào)。目前宏觀流動(dòng)性偏緊，春節(jié)后季節(jié)性改善的概率較大。微觀流動(dòng)性惡化，股票供求關(guān)系失衡，關(guān)鍵看市場(chǎng)信心，需要外力扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

　　整體而言，2月份可能是震蕩格局，不排除探底反彈的可能。由于監(jiān)管態(tài)度發(fā)生變化，即便反彈，可能幅度也不會(huì)太高。投資方面仍然需要謹(jǐn)慎，以消費(fèi)與供給側(cè)改革為主，注重價(jià)值。

　　中原證券：敬畏市場(chǎng)防御為上

　　市場(chǎng)正在面臨快速下跌的尾部風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)跌破2850點(diǎn)創(chuàng)新低后，意味著政策底被擊破，市場(chǎng)的心理防線失守。年初的大跌已經(jīng)釋放了一部分風(fēng)險(xiǎn)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差、人民幣匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)并未解除、全球股市熊態(tài)初顯，都不利A上漲。中線來(lái)看，市場(chǎng)離底部或不遠(yuǎn)，但離大級(jí)別反彈可能還較遠(yuǎn)，市場(chǎng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)依然存在。短期來(lái)看，二月中下旬存在超跌反抽的可能。根據(jù)投資者倉(cāng)位和風(fēng)格的不同，可選擇參與超跌反彈和反彈減倉(cāng)的策略。配置上，中線布局建議食品飲料和餐飲旅游等消費(fèi)板塊，從2月超跌反彈的角度則建議彈性較高的創(chuàng)業(yè)板和供給側(cè)改革刺激的煤炭有色等板塊。

　　廣證恒生：震蕩筑底靜待行情明朗

　　2月流動(dòng)性寬松、外圍市場(chǎng)緩和，但缺乏實(shí)質(zhì)利好，市場(chǎng)信心尚未修復(fù)。板塊行情出現(xiàn)分化，中小創(chuàng)風(fēng)險(xiǎn)尚未釋放充分，或拖累進(jìn)一步探底2500點(diǎn)，筑底持續(xù)至三月，靜待投資者情緒緩和，“兩會(huì)”及外圍變動(dòng)。

　　【熱門(mén)行業(yè)2月策略】

　　證券行業(yè)2月月度策略：謹(jǐn)防近期業(yè)績(jī)或不佳 [上海證券]

　　由于2016年開(kāi)局不利，資本市場(chǎng)的“斷崖式”下跌，使得證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)承壓較大。從成交額來(lái)看，1月成交額為10.78萬(wàn)億元，環(huán)比直降41%；市場(chǎng)融資融券余額也逐日下降，截止1月31日，融資融券余額已下降至9091.72億元，較2015年年底環(huán)比下降22.58%。

　　投行業(yè)務(wù)中：股權(quán)融資實(shí)際募集資金1798.14億元，環(huán)比下降40%；債券承銷(xiāo)規(guī)模為4326億元，環(huán)比下降15%。資管業(yè)務(wù)：1月，證券公司新成立162只集合理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模47.74億份，環(huán)比下降84%。

　　整個(gè)1月證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)受資本市場(chǎng)拖累，同時(shí)即將到來(lái)的2月包含了春節(jié)因素，我們認(rèn)為近期證券公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)有一定的壓力。

　　房地產(chǎn)行業(yè)：2月紅包行情或可期 [國(guó)金證券]

　　1月的暴跌預(yù)示了部分行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：站住12月的高點(diǎn)看向16年，我們難以樂(lè)觀，首先預(yù)期1月基本面走低(即便同比數(shù)據(jù)尚可)，數(shù)據(jù)驗(yàn)證了我們的判斷。但市場(chǎng)暴跌不得不令我們重新審視，房地產(chǎn)的去庫(kù)存其實(shí)還未真正開(kāi)始，而去杠桿似乎又隱含著巨大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，投資邏輯或重回價(jià)值+落地，而非單純的彈性+空間，當(dāng)前或存在短期的紅包行情，但市場(chǎng)下行壓力猶存，我們下調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至持有。

　　超跌或孕育反彈行情：慘淡的1月收?qǐng)?，暴跌孕育著反彈的基礎(chǔ)，不少公司打響股價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)、資金也需要積極尋找賺錢(qián)效應(yīng)，而春節(jié)前后至二會(huì)前，政策暖風(fēng)會(huì)或成為反彈的催發(fā)劑。但由于制約市場(chǎng)中長(zhǎng)期利空并未緩解，逢反彈減倉(cāng)或是大部分參與者的策略，這可能也制約了反彈的高度和持續(xù)性。

　　關(guān)注國(guó)企改革和大集體小公司：市場(chǎng)重心下移使得不少小體量個(gè)股跌入價(jià)值區(qū)間，從超預(yù)期的角度來(lái)，我們首先看好國(guó)企改革和大集團(tuán)小公司兩類(lèi)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注陸家嘴(國(guó)企改革+迪斯尼，優(yōu)異基本面)、濱江集團(tuán)(大股東持續(xù)增持、業(yè)績(jī)持續(xù)向好)、南國(guó)置業(yè)(跌入價(jià)值區(qū)間，國(guó)企整合預(yù)期)、世聯(lián)行(跌入價(jià)值區(qū)間、成長(zhǎng)空間很大)、中珠控股、綠景控股等。

　　醫(yī)藥行業(yè)2月份投資策略：尋找具有安全邊際的投資熱點(diǎn) [國(guó)信證券]

　　2016年2月A股醫(yī)藥板塊策略：尋找具有安全邊際的投資熱點(diǎn)。我們?cè)趯ふ野踩呺H時(shí)有兩條主線，一是具有獨(dú)特資源屬性的醫(yī)藥白馬股。他們的估值已經(jīng)到了歷史低位具有良好的防御屬性，未來(lái)不排除是險(xiǎn)資重點(diǎn)配置的領(lǐng)域。二是符合醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)且PEG接近1的標(biāo)的，這類(lèi)標(biāo)的攻守兼?zhèn)?，尤其是在市?chǎng)情緒反轉(zhuǎn)時(shí)具有較好的彈性。綜上，我們推薦的2月投資組合為：資源型醫(yī)藥白馬東阿阿膠、康復(fù)醫(yī)療龍頭華邦健康、醫(yī)藥商業(yè)模式升級(jí)先行者嘉事堂和海王生物、海內(nèi)外仿制藥布局的華海藥業(yè)和翰宇藥業(yè)、以及低估值的精準(zhǔn)醫(yī)療個(gè)股麗珠集團(tuán)。

　　H股醫(yī)藥屬價(jià)值洼地，繼續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注。本期我們港股組合的選股思路仍注重“符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)”和“估值低廉”的結(jié)合，本期組合：華熙生物科技、昊海生物科技、先健科技、綠葉制藥、聯(lián)邦制藥、普華和順、華瀚生物制藥和環(huán)球醫(yī)療。

　　電子元器件2月月度策略：深者專(zhuān)淺者散 [華金證券]

　　集成電路設(shè)計(jì)以及安防視頻監(jiān)控行業(yè)將會(huì)是2016年2月可以期待的子行業(yè)，從行業(yè)趨勢(shì)上說(shuō)設(shè)計(jì)行業(yè)在整體市場(chǎng)趨弱的情況下，受到海外市場(chǎng)影響相對(duì)最小的板塊，同時(shí)也是中國(guó)集成電路行業(yè)有望迅速提升影響力的子版塊，在上述板塊中我們推薦的標(biāo)的包括同方國(guó)芯(002049)、全志科技(300458)、艾派克(002180)和?？低?/a>(002415)。另外，作為存儲(chǔ)器封裝的重要企業(yè)太極實(shí)業(yè)(600667)有望受益于國(guó)家對(duì)于存儲(chǔ)器的投資，同時(shí)擬收購(gòu)十一科技擴(kuò)充公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域也是成為未來(lái)的增長(zhǎng)，因此太極實(shí)業(yè)是我們本月投資建議中的標(biāo)的。

　　醫(yī)藥與健康護(hù)理行業(yè)：2月堅(jiān)持價(jià)值投資，買(mǎi)成長(zhǎng)性標(biāo)的 [海通證券]

　　海通醫(yī)藥2月視點(diǎn)：我們認(rèn)為2016年將是板塊加速分化的一年，醫(yī)藥行業(yè)需求的高速增長(zhǎng)與醫(yī)保支付能力不足之間的矛盾將貫穿全年。建議從以下兩大角度選股：一類(lèi)是順應(yīng)醫(yī)?？刭M(fèi)大趨勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域，如：藥品福利管理(PBM)、分級(jí)診療、第三方檢驗(yàn)；另一類(lèi)是受醫(yī)?？刭M(fèi)影響較小且需求高速增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域，如：血液制品、創(chuàng)新藥、眼科、輔助生殖等領(lǐng)域。短期來(lái)看，市場(chǎng)可能階段性探底回彈，但中期趨勢(shì)仍不明確，在投資方面建議選擇有估值支撐的成長(zhǎng)性標(biāo)的。

　　海通醫(yī)藥2月組合。建議堅(jiān)持價(jià)值投資，買(mǎi)成長(zhǎng)性標(biāo)的。2月組合為華蘭生物、瑞康醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、愛(ài)爾眼科、華海藥業(yè)、我武生物、恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥(排名不分先后).

　　廣發(fā)各領(lǐng)域2月觀點(diǎn)綜述：進(jìn)入難得的喘息期趁機(jī)調(diào)整倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)

　　宏觀固收：地方財(cái)政呈現(xiàn)超預(yù)期擴(kuò)張跡象

　　投資策略：進(jìn)入難得的喘息期，趁機(jī)調(diào)整倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)

　　TMT傳媒：新渠道崛起，新用戶引領(lǐng)文娛新消費(fèi)電子：弱勢(shì)格局下關(guān)注LED 顯示屏和半導(dǎo)體投資機(jī)會(huì)

　　證券：券商股權(quán)熱度升溫，估值臨近歷史低位

　　多元金融：推薦受益“軍工資產(chǎn)證券化”、“國(guó)企改革”公司(買(mǎi)入評(píng)級(jí))

　　銀行：供給側(cè)改革帶來(lái)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清，短期關(guān)注銀行票據(jù)監(jiān)管和股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

　　房地產(chǎn)：繼續(xù)看好房地產(chǎn)金融、轉(zhuǎn)型以及國(guó)改地產(chǎn)股

　　環(huán)保：把握確定性成長(zhǎng)的中型龍頭公司，關(guān)注海綿城市等電力

　　電力需求增長(zhǎng)乏力，關(guān)注水電的防御性；氣價(jià)改革值得期待，關(guān)注分銷(xiāo)商

　　煤炭：專(zhuān)項(xiàng)資金落地供給側(cè)改革政策有望逐漸細(xì)化

　　【2月投資組合】

　　銀河證券2月股票組合(不分先后)：桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、惠博普(002554)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)、天潤(rùn)乳業(yè)(600419)、民和股份(002234)、美的集團(tuán)(000333)、森馬服飾(002563)、華蘭生物(002007)、宋城演藝(300144).

　　廣發(fā)證券2月重點(diǎn)推薦股票組合：峨眉山A(000888)、桂林旅游(000978)、華蘭生物(002007)、諾普信(002215)、艾比森(300389)、首旅酒店(600258).

　　中泰證券2月十大金股組合：在“一波三折”的反彈過(guò)程之中，根據(jù)“穩(wěn)中求進(jìn)”的基調(diào)，遵循“超跌+估值安全”兩條線索，行業(yè)方面，超配計(jì)算機(jī)等TMT板塊中業(yè)績(jī)確定性個(gè)股及國(guó)企改革板塊；同時(shí)，結(jié)合各行業(yè)研究員推薦，2月十大金股組合為：應(yīng)流股份、首鋼股份、華斯股份、水晶光電、中航光電、廣濟(jì)藥業(yè)、科士達(dá)、浦發(fā)銀行、金禾實(shí)業(yè)、瀘州老窖

　　申萬(wàn)宏源2月推薦的重點(diǎn)品種：北京銀行(601169)、圍海股份(002586)、蘇泊爾(002032)、牧原股份(002714)、恒瑞醫(yī)藥(600276)、康弘藥業(yè)(002773)和網(wǎng)宿科技(300017).

　　廣證恒生證券2月股票池：紅日藥業(yè)、重慶百貨、杭州解百、上汽集團(tuán)、青島海爾、五糧液、美克家居、上風(fēng)高科、華帝股份、廣宇集團(tuán)、東方網(wǎng)絡(luò)、御銀股份、萬(wàn)馬股份、亞太股份、歐菲光、卡奴迪路、維爾利、寶萊特、凱樂(lè)科技、浙江鼎力、隆鑫通用、TCL集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)、麥達(dá)數(shù)字、光迅科技、奧飛動(dòng)漫、多氟多、天賜材料、陽(yáng)普醫(yī)療、湯臣倍健。

　　長(zhǎng)江證券2月份股票池：長(zhǎng)江證券上游組由八大傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)團(tuán)隊(duì)構(gòu)成，分別是鋼鐵、有色、建材、煤炭、交運(yùn)、地產(chǎn)、化工以及建筑。

　　鋼鐵行業(yè)：觀點(diǎn)精煉--基本面震蕩，關(guān)注供給側(cè)改革帶來(lái)的主題博弈機(jī)會(huì)；重點(diǎn)推薦——首鋼股份、大冶特鋼、玉龍股份

　　有色行業(yè)：觀點(diǎn)精煉--短期看漲黃金價(jià)格，中長(zhǎng)期看好新能源汽車(chē)及軍工產(chǎn)業(yè)鏈；重點(diǎn)推薦——山東黃金

　　建材行業(yè)：觀點(diǎn)精煉——在供給側(cè)改革上，水泥的區(qū)域性更易產(chǎn)生試點(diǎn)效果且邊際改善效益更強(qiáng)，首選京津冀；重點(diǎn)推薦——冀東水泥、長(zhǎng)海股份、納川股份

　　煤炭行業(yè)：觀點(diǎn)精煉——基本面平穩(wěn)疊加供給側(cè)改革預(yù)期發(fā)酵，持續(xù)看好板塊超額收益；重點(diǎn)推薦——陽(yáng)泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、大有能源、昊華能源

　　交運(yùn)行業(yè)：觀點(diǎn)精煉——系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)部分釋放后，選好跑道比擇股更重要，看好高增速的物流細(xì)分板塊與受益出境游的低成本航空；重點(diǎn)推薦——象嶼股份、春秋航空

　　地產(chǎn)行業(yè)：觀點(diǎn)精煉——我們認(rèn)為對(duì)二月份的行情不宜過(guò)度悲觀，推薦福星股份、招商蛇口等地產(chǎn)主業(yè)穩(wěn)健推進(jìn)，非開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)有亮點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)超跌個(gè)股；重點(diǎn)推薦——福星股份、招商蛇口

　　化工行業(yè)：觀點(diǎn)精煉——化工行業(yè)由于上下游的雙重?cái)D壓缺乏整體性機(jī)會(huì)，建議近期回避缺乏業(yè)績(jī)支撐的股票轉(zhuǎn)而關(guān)注優(yōu)質(zhì)低估值個(gè)股；重點(diǎn)推薦——恒逸石化、史丹利

　　建筑行業(yè)：觀點(diǎn)精煉——建筑行業(yè)估值處于較低水平，在訂單、ppp 及一帶一路等支持下預(yù)計(jì)今年板塊具有較好的相對(duì)收益、將迎來(lái)暖春；重點(diǎn)推薦——圍海股份、杭蕭鋼構(gòu)、鐵漢生態(tài)。