上周大盤一波三折，最終有驚無險(xiǎn)。主要看點(diǎn)有三：一是送走最后一次按“老辦法”的新股發(fā)行；二是大盤創(chuàng)出股災(zāi)后3684點(diǎn)的反彈新高；三是兩大指數(shù)在技術(shù)上頂部鈍化后險(xiǎn)些出現(xiàn)頂背離結(jié)構(gòu)，最終被無形之手護(hù)盤托起。本周依然有三大看點(diǎn)：一是上演年末收關(guān)大戰(zhàn)，特別是基金年終業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)會(huì)激烈開打；二是萬億元打新資金周一解凍；三是頂背離條件依然存在，仍將面臨考驗(yàn)。

　　本周A股仍有沖擊年線動(dòng)能

　　上周市場(chǎng)走勢(shì)可謂欲漲又跌、欲跌又漲，全周收出一個(gè)小陽線，但上周行情熱點(diǎn)較為雜亂，操作難度較大，投資者總體上很難賺錢。在上周三發(fā)行壓力最大的一天，盤中創(chuàng)出股災(zāi)后的3684點(diǎn)反彈新高，隨即跳水。在上周二明確提示兩大指數(shù)形成日線頂部鈍化，有形成日線頂背離風(fēng)險(xiǎn)，適合在3678~3700點(diǎn)區(qū)域減倉。上周的高點(diǎn)正好是在這個(gè)位置上。

　　從盤面看，高速公路、化纖、化肥等板塊前幾天漲幅居前，但普遍漲幅并不是很大。跌幅居前的是保險(xiǎn)、釀酒、交通設(shè)備等板塊，但跌得也不是很多。市場(chǎng)的“糾結(jié)”由此可見一斑。

　　對(duì)于25日大盤的表現(xiàn)，光大證券李竺松、華龍證券李小剛均認(rèn)為，大盤再往上走，將直接面臨牢套盤的壓力，在場(chǎng)外資金入市不積極的情況下，元旦前大盤極有可能持續(xù)在3600點(diǎn)附近小幅振蕩。不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，大盤整體向上的趨勢(shì)依然沒變。

　　李小剛還表示，上周市場(chǎng)迎來了今年最后一波新股發(fā)行的沖擊，并基本經(jīng)受住沖擊。本周打新資金解凍，部分資金有望重新進(jìn)入股市，只是數(shù)量不好判斷，但無論如何，這都將引發(fā)市場(chǎng)短線向好的預(yù)期。況且，在“資產(chǎn)荒”的背景下，股市的吸引力不會(huì)大幅減弱。今年以來，險(xiǎn)資頻頻在股市中舉牌就說明了這一點(diǎn)。因此，即使指數(shù)不怎么漲，但一些個(gè)股依然會(huì)有不錯(cuò)的賺錢機(jī)會(huì)。

　　板塊方面，分析人士認(rèn)為，除了前期提到的農(nóng)牧漁飼、互聯(lián)網(wǎng)，環(huán)保也可以適當(dāng)關(guān)注。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》等媒體報(bào)道，全國環(huán)境保護(hù)工作會(huì)議即將召開。民生證券認(rèn)為，隨著“美麗中國”建設(shè)的推進(jìn)、國家對(duì)環(huán)保投入的不斷加大以及國民環(huán)保意識(shí)的覺醒，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將在“十三五”期間迎來前所未有的黃金發(fā)展期。而據(jù)中國環(huán)境規(guī)劃院預(yù)計(jì)，“十三五”期間國內(nèi)環(huán)?？偼顿Y有望超過17萬億元。目前基金對(duì)環(huán)保行業(yè)的期望也普遍較高。例如銀華基金公司就推出了銀華生態(tài)環(huán)保主題靈活配置型基金，將從28日起通過中銀等渠道發(fā)行。銀華基金人士認(rèn)為，可重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保板塊以下類型的公司：提供節(jié)能環(huán)保和生態(tài)修復(fù)服務(wù)的，為環(huán)境監(jiān)測(cè)提供服務(wù)的，技術(shù)領(lǐng)先的，通過新技術(shù)新模式替代高污染高耗能的。

　　資深投資者劉陽則表示，石墨烯板塊也可關(guān)注，雖然這個(gè)板塊走弱，這是因?yàn)榍捌跐q幅過大，其下跌正是逢低建倉的好時(shí)機(jī)，因此這個(gè)行業(yè)受到國家扶持，前景良好。

　　對(duì)于已經(jīng)空倉或輕倉，且暫不想介入股市的投資者來說，可以關(guān)注一下理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入12月份以后，此前表現(xiàn)一直不太理想的余額類理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率出現(xiàn)小幅反彈，達(dá)到約3.07%，這已經(jīng)比一年期定存高出許多。

　　常規(guī)的銀行理財(cái)產(chǎn)品也可以適當(dāng)關(guān)注。據(jù)銀行業(yè)人士介紹，目前熱銷的理財(cái)產(chǎn)品的銷售期限大致可分為短期、中長(zhǎng)期，短期主要為1~3個(gè)月，長(zhǎng)期在1年左右。目前這些理財(cái)產(chǎn)品的年化預(yù)期收益率最高的達(dá)6%，最低的也在4%以上，但在購買之前最好到銀行打聽清楚相關(guān)產(chǎn)品是否保本，是否有“保底收益”。

　　此外，一些頗有新意的創(chuàng)新型理財(cái)產(chǎn)品也不失為一種選擇。例如集汽車貸款和基金理財(cái)于一體的“車添利”。據(jù)介紹，該產(chǎn)品專為那些在購車的同時(shí)還有理財(cái)需求的客戶打造。主要模式是將購車客戶的部分購車款轉(zhuǎn)入收益較高的平安大華財(cái)富寶貨幣基金進(jìn)行理財(cái)，同時(shí)以較低的利率辦理等額貸款手續(xù)，最后用貨幣基金份額歸還貸款。該產(chǎn)品發(fā)布一個(gè)多月以來，客戶資金累計(jì)“購買”的貨幣基金金額便超億元。

　　本周進(jìn)入年終收關(guān)大戰(zhàn)，雖然只有4個(gè)交易日，但預(yù)期仍會(huì)扣人心弦。首先是周一有萬億元打新資金解凍，可能會(huì)助力大盤再脈沖上漲。另外，年終將至，基金排名戰(zhàn)會(huì)激烈開打，基金重倉股預(yù)期本周會(huì)有意外之喜，包括一些被各大基金持有的藍(lán)籌股、行業(yè)龍頭股，以及一些新興行業(yè)的代表概念股，都可能隨時(shí)拔地而起，甚至此前一直默默無聞的“死股”也會(huì)莫名其妙地突然大漲。所以，本周，之前一直趴在下面死也不動(dòng)的個(gè)股可能會(huì)有驚喜的表現(xiàn)?？傮w看本周大盤仍有沖擊年線(3700點(diǎn)一線)的動(dòng)能，但如果沒有利好配合，量能又跟不上，很難真正突破。

　　收官將力爭(zhēng)“善始善終”。本周雖然將會(huì)好戲不斷，但仍要留心頂背離條件依然存在的風(fēng)險(xiǎn)，這意味著本周投資者頭上還懸著“一把劍”，所以本周大家操作應(yīng)以穩(wěn)健防守為主。具體來說，仍可在大盤沖擊年線壓力位時(shí)，逢高分批減倉。特別是如果能沖擊3700~3739點(diǎn)區(qū)域以上，更要果斷越漲越賣，低位蓄勢(shì)或剛啟動(dòng)品種仍可中線持有，這個(gè)品種如果本周突然短線急漲10%~20%，也可先減一部分倉。

　　明年的A股走勢(shì)值得樂觀

　　中國調(diào)整適用法律規(guī)定，明年3月起施行股票發(fā)行注冊(cè)制。因此，新股擴(kuò)容時(shí)代或?qū)⒌絹怼８鶕?jù)德勤統(tǒng)計(jì)，A股巿場(chǎng)2015年共完成220宗IPO，集資1588億元。預(yù)期A股新股巿場(chǎng)在2016年會(huì)更趨平穩(wěn)，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)很大可能會(huì)適度為新股發(fā)行活動(dòng)提速。這意味著有380只至420只新股發(fā)行，融資額會(huì)達(dá)到2300億至2600億元人民幣。

　　國泰君安相關(guān)人士預(yù)計(jì)，2016年新股發(fā)行頻率可能會(huì)提高。一方面，伴隨相對(duì)寬松的貨幣政策環(huán)境和投資者不斷增加的信心，A股IPO對(duì)投資者吸引力將大幅提升。另一方面，新股發(fā)行向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變的路徑已明確，在明年4月份的年報(bào)更新及8月份半年報(bào)更新時(shí)間窗口到來前，最可能迎來新股發(fā)行高峰。

　　不過，多數(shù)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為資金的承接力量同樣巨大。海通證券認(rèn)為，2016年仍是錢多的年代。其中，銀行資金配置性需求預(yù)計(jì)為2萬億元，保險(xiǎn)、社保、養(yǎng)老金配置性需求預(yù)計(jì)為6300億元，居民儲(chǔ)蓄搬家的潛在資金為2.7萬億元，海外資金流入，潛在資金1700億元。這些龐大的增量資金將成為IPO和再融資的重要“托底”力量。

　　海通證券指出，證監(jiān)會(huì)明確表示2016年會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大股權(quán)融資規(guī)模，并盡早實(shí)行注冊(cè)制。2014年IPO和再融資規(guī)模分別為613億元、6882億元，盡管2015年下半年IPO和再融資受限，全年仍分別有1406億元、9144億元。考慮到2016年股權(quán)融資進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2016年IPO和再融資分別達(dá)到4000億元、10000億元。

　　“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資功能，這有利于降低企業(yè)融資成本，也有利于新興行業(yè)的快速發(fā)展。”相關(guān)專家指出，無論是從國內(nèi)外融資結(jié)構(gòu)的差異來看，還是從股票占家庭資產(chǎn)比例來看，直接融資代替間接融資是必然趨勢(shì)。從這個(gè)角度說，股權(quán)投資的大時(shí)代正在路上。

　　多家券商認(rèn)為，2016年的A股走勢(shì)依然值得樂觀，其中已有少數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)大盤點(diǎn)位空間進(jìn)行了有條件預(yù)測(cè)。

　　其中，申萬宏源證券就把上證指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)數(shù)底線預(yù)測(cè)提高至4000點(diǎn)。

　　“全年看，上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間在3050~4750點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指波動(dòng)區(qū)間在2250~4250點(diǎn)，波動(dòng)幅度仍然比較大，中性假設(shè)下，上證綜指至少摸高至4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指觸及3550點(diǎn)?！?申銀萬國證券策略首席分析師王勝指出，A股在2016年仍然有三大事件能夠確定。

　　在其看來，2016年的三大事件包括：一是“錢多+資產(chǎn)荒”，有助于維持高估值中樞，估值較難回落至熊市水平。二是市場(chǎng)預(yù)期的變化快于改革進(jìn)度，改革切實(shí)推進(jìn)但仍不及預(yù)期的情況依然可能出現(xiàn)，階段性振蕩可能難以避免，所以A股2016年是市場(chǎng)與改革預(yù)期的交誼舞。三是兩會(huì)前的傳統(tǒng)春季躁動(dòng)仍是做多的時(shí)間窗口，將迎來一次改革創(chuàng)新預(yù)期修復(fù)、增量資金推動(dòng)的上行。

　　值得注意的是，2016年的A股發(fā)行注冊(cè)制改革的節(jié)奏提前，而這也有可能對(duì)A股指數(shù)造成沖擊。

　　注冊(cè)制的加速到來，或?qū)⒏淖兌?jí)市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)。例如當(dāng)下的炒殼、炒概念等邏輯慣性可能會(huì)受到挑戰(zhàn)。