上周五，受證監(jiān)會祭出場外衍生品融資五項禁令以及中信證券、國信證券遭證監(jiān)會立案調(diào)查等利空消息影響，券商股集體暴跌9.42%，拖累滬指暴跌5.48%，創(chuàng)三個月以來最大跌幅。盤中滬指連續(xù)跌破3600點、3500點關(guān)口，盤中最低見3412點。創(chuàng)業(yè)板指跌幅一度超7%，最低見2629點。

　　時隔三個月之后，A股再現(xiàn)斷崖式暴跌，讓許多投資者情緒恐慌，但分析人士認(rèn)為，券商股的集體暴跌，應(yīng)該是一種過度恐慌效應(yīng)，沒有想象中嚴(yán)重。A股跌幅如此之大超出預(yù)期，機(jī)會可能悄悄來臨。

　　其實，管理層這次下達(dá)“五項禁令”、調(diào)查“三大券商”，還是股災(zāi)后加強(qiáng)監(jiān)管行動的繼續(xù)。中信、國信、海通等券商的被查，可能跟之前的杠桿配資有關(guān)；而在今年6月到8月的“股災(zāi)”期間，多家證券公司在參與救市過程中，就曾與中國證券金融股份有限公司進(jìn)行過股票收益互換。公開資料顯示，國信證券、興業(yè)證券、中信證券等在二次參與救市中，也使用了收益互換業(yè)務(wù)。救市完成之后，證監(jiān)會向券商下發(fā)通知，叫停融資類收益“互換業(yè)務(wù)”，應(yīng)屬正常監(jiān)管。

　　業(yè)界認(rèn)為，證監(jiān)會叫停券商融資類收益互換，規(guī)模約千億。這對于每日成交萬億的市場來說不難消化，關(guān)鍵要看到查處券商違規(guī)、加強(qiáng)監(jiān)管有利于市場環(huán)境長期向好。上周五市場反應(yīng)過度，將政策層面繼續(xù)嚴(yán)格規(guī)范配資及查處違規(guī)行為放大成利空，錯殺許多優(yōu)質(zhì)個股，可能吸引很多抄底資金入場。

　　不可否認(rèn)的是，A股仍是政策紅利托底，做多能量隨時爆發(fā)。上周五收盤后，央行對部分銀行進(jìn)行了中期借貸便利(MLF)操作，向市場注入資金，期限6個月，操作利率3.25%，10月份時利率為3.35%。這說明貨幣政策繼續(xù)加大寬松，后市繼續(xù)看好股市的表現(xiàn)，而證監(jiān)會表示注冊制繼續(xù)加速推進(jìn)，則意味著今后選股更需要去劣選優(yōu)。

　　11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)將舉行特別提款權(quán)(SDR)會議。有消息稱，IMF可能在此次會議將人民幣納入SDR貨幣籃子，給予人民幣儲備貨幣地位。如果能成功，將大大提高人民幣國際地位，從而提高國內(nèi)外投資者的信心。此外，14家在美上市的中概股將于12月1日首度被納入MSCI指數(shù)，這是A股最終被納入MSCI指數(shù)的前奏。

　　巴黎氣候大會即將召開，目前已經(jīng)有167個締約國提交了貢獻(xiàn)方案。中國先后在中美氣候變化聯(lián)合聲明、國家自主貢獻(xiàn)方案中提出了2030年之前的減排目標(biāo)、煤炭消費(fèi)總量的控制目標(biāo)、可再生能源的發(fā)展目標(biāo)，同時也與印度、法國等排放大國發(fā)表了氣候變化聯(lián)合聲明。中國的貢獻(xiàn)方案獲得了國際社會的高度認(rèn)可，對于氣候大會的談判起到了重要的導(dǎo)向作用，發(fā)揮了“風(fēng)向標(biāo)”的作用。

　　從近期國務(wù)院常務(wù)會議的主要議題來看，工業(yè)穩(wěn)增長、消費(fèi)升級、企業(yè)技術(shù)升級、扶貧等議題被頻繁提及，有關(guān)政策的落地速度也在加快。國務(wù)院常務(wù)會議決定整合財政專項資金，重點支持《中國制造2025》關(guān)鍵領(lǐng)域；大力促進(jìn)與群眾需求密切相關(guān)的日用消費(fèi)品等升級發(fā)展，加大光伏、鐵路、通信等高端裝備走出去步伐?？梢哉f，這次被錯殺的A股機(jī)會多多，投資者應(yīng)勿忘冬播，為明年一季度做準(zhǔn)備。