周一滬深兩市沖高回落，尾盤企穩(wěn)，滬綜指3600點(diǎn)失而復(fù)得，題材炒作全面降溫。值得注意的是，前期領(lǐng)漲的龍頭股如奧馬電器、同方國芯、光華科技等大幅調(diào)整，資金獲利回吐跡象明顯。而另一方面，兩融余額連續(xù)14個(gè)交易日攀升，反映做多熱情持續(xù)升溫。隨著市場逼近前高，獲利盤和解套盤壓力重現(xiàn)，IPO臨近令市場再迎資金分流考驗(yàn)；不過，利率低企和改革推進(jìn)營造做多暖床，個(gè)股行情火爆令資金博弈熱情持續(xù)。預(yù)計(jì)后市多空將激烈拉鋸，震蕩分化和強(qiáng)弱輪動進(jìn)一步加劇，操作上建議緊跟熱點(diǎn)精選個(gè)股，在波動區(qū)間內(nèi)“追跌殺漲”。

　　沖高回落 3600點(diǎn)失而復(fù)得

　　昨日滬深兩市先揚(yáng)后抑，早盤震蕩上行，臨近午盤承壓回落，午后快速跳水，尾盤企穩(wěn)小幅回升，滬綜指3600點(diǎn)失而復(fù)得。

　　截至昨日收盤，上證綜指報(bào)3610.31點(diǎn)，下跌20.19點(diǎn)，跌幅為0.56%；深證成指報(bào)12586.69點(diǎn)，下跌115.34點(diǎn)，跌幅為0.91%；中小板綜指報(bào)13239.22點(diǎn)，下跌0.49%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)2770.58點(diǎn)，下跌1.06%。滬深兩市分別成交4141.48億元和6588.60億元，合計(jì)成交1.97萬億元，環(huán)比上周五小幅萎縮。

　　行業(yè)方面，29個(gè)中信一級行業(yè)指數(shù)中，僅傳媒、紡織服裝、商貿(mào)零售和基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲，漲幅分別為0.68%、0.42%、0.16%和0.07%；其余下跌指數(shù)中，通信、有色金屬和電力設(shè)備指數(shù)跌幅居前，全日跌幅分別為2.36%、2.10%和1.82%。

　　概念板塊同樣跌多漲少，131個(gè)Wind概念板塊中僅35個(gè)飄紅。其中，創(chuàng)投、海南旅游島和廣東國資改革指數(shù)漲幅居前，全日分別上漲1.89%、1.74%和1.71%；相比之下，生物識別、充電樁和網(wǎng)絡(luò)安全指數(shù)跌幅較大，分別為3.32%、3.16%和2.98%。

　　就在市場反彈逼近前期高點(diǎn)之際，獲利盤和解套盤壓力再度顯現(xiàn)。與此同時(shí)，IPO重啟進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，由于此次發(fā)行仍采取預(yù)先繳款方式，因此再度引發(fā)抽血擾動。多重壓力下，昨日市場盤中曲風(fēng)突變轉(zhuǎn)而下行，題材炒作全面降溫。不過，昨日量能并未放大，一定程度上表明市場情緒穩(wěn)定，并未因跳水而引發(fā)恐慌，3600點(diǎn)的失而復(fù)得也折射出做多資金的低吸思路。

　　龍頭回調(diào) 震蕩分化加劇

　　在11月初的快速反彈后，近兩周市場震蕩整理，卻絲毫不影響個(gè)股賺錢效應(yīng)的延續(xù)。截至上周五，11月以來共有70只股票創(chuàng)歷史新高。不過，昨日多只新高股大幅跳水，比如奧馬電器、中毅達(dá)、龍津藥業(yè)、三特索道、銀潤投資、中航電測等跌停，同方國芯大跌9.48%，光華科技大跌9.33%。龍頭股集體大幅回調(diào)，釋放出資金高位出貨、強(qiáng)勢品種分化的強(qiáng)烈信號。

　　目前市場處于上有壓力下有支撐的格局，突破難度較大，但趨勢并未逆轉(zhuǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小。一方面，3600點(diǎn)之上是三季度成交密集區(qū)和降杠桿形成的重要阻力位，加上市場仍屬存量博弈格局，增量資金有限，因此不會被輕易跨越；在創(chuàng)業(yè)板估值快速提升以及大盤藍(lán)籌股強(qiáng)勢補(bǔ)漲后，基于估值修復(fù)的反彈動能釋放；美聯(lián)儲加息預(yù)期臨近也成為外部擾動因素。另一方面，利率低企下的資產(chǎn)配置荒令股市吸引力仍在，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯修復(fù)；11月以來個(gè)股賺錢效應(yīng)可觀，推升資金博弈熱情；改革持續(xù)推進(jìn)下，政策紅利不斷引爆主題投資機(jī)會。在此基礎(chǔ)上，IPO臨近令市場面臨資金回流考驗(yàn)，盡管凍結(jié)資金有限，但心理擾動難免；兩融余額14連升，在折射做多熱情持續(xù)升溫的同時(shí)，也在提示震蕩風(fēng)險(xiǎn)。這些都將進(jìn)一步加劇短期市場波動。

　　隨著市場主要指數(shù)逼近前高，上行壓力再度顯現(xiàn)，多空拉鋸漸趨激烈，大震蕩、大分化、快輪動下的賺錢難度將顯著提升。操作上建議加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，配置確定性事件主題以及具備業(yè)績政策支撐的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，受益存量抱團(tuán)和改革轉(zhuǎn)型的優(yōu)質(zhì)新興成長股有望反復(fù)活躍；節(jié)奏上不妨反向?yàn)橹?，在震蕩區(qū)間內(nèi)“追跌殺漲”。