昨日(11月12日)，滬指震蕩顯著加大，熱點(diǎn)板塊IP(知識(shí)產(chǎn)權(quán))、VR(虛擬現(xiàn)實(shí))以及券商板塊出現(xiàn)不同程度的分化，隨著尾盤(pán)小幅跳水，滬指最終下跌0.45%，終結(jié)此前的六連陽(yáng)，在年線位置整固。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近日兩大知名分析師——興業(yè)證券張憶東和國(guó)泰君安任澤平都先后表達(dá)了對(duì)A股在謹(jǐn)慎樂(lè)觀基礎(chǔ)上的警示。

　　大勢(shì)風(fēng)向

　　興業(yè)：震蕩幅度將加大

　　近日，申萬(wàn)宏源表示，根據(jù)目前行情，短線市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)震蕩，上升趨勢(shì)未變，后市仍有向上挑戰(zhàn)3750點(diǎn)的能力和機(jī)會(huì)。

　　但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，興業(yè)證券研究所首席策略分析師張憶東和國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平均對(duì)A股表達(dá)出在謹(jǐn)慎樂(lè)觀基礎(chǔ)上的憂慮。

　　張憶東在11月9日下午收盤(pán)后召開(kāi)的電話會(huì)議中表示：雖然現(xiàn)在市場(chǎng)情緒已經(jīng)明顯恢復(fù)，三根陽(yáng)線改變理念，市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷興起，兩市凈融資額的快速提升，但是，仍然要給大家一些理性的提醒——市場(chǎng)情緒往往是后知后覺(jué)的，所以，得意但不可忘形，行情不會(huì)重演上半年的逼空式瘋牛，需要降低收益率預(yù)期。

　　張憶東認(rèn)為，中期看，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的，而機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的；但短期投資者行為會(huì)隨情緒波動(dòng)，隨大流地貪婪和恐懼，特別是A股這樣散戶化特征強(qiáng)的市場(chǎng)，羊群效應(yīng)明顯，越漲越亢奮，越漲越有故事，尤其是在行情后期補(bǔ)漲階段，稍微有點(diǎn)可炒作的題材就能大漲。

　　他說(shuō)，這幾天各大機(jī)構(gòu)和輿論又開(kāi)始重提牛市，上述現(xiàn)象恰恰反映出后知后覺(jué)的投資者已經(jīng)入場(chǎng)，這時(shí)應(yīng)該“留一半清醒留一半醉”，因?yàn)槭袌?chǎng)亢奮時(shí)，往往也是“非專(zhuān)業(yè)投資者”進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)單的時(shí)候。但他同時(shí)表示，“降低收益率的預(yù)期，并不是看空，這是兩個(gè)不同的概念，我們想表達(dá)的意思是上漲幅度相比較深秋行情要弱一些，同時(shí)震蕩幅度會(huì)大一些”。

　　任澤平則在11日表示，熊市已經(jīng)結(jié)束，股市鳳凰涅槃浴火重生。存量博弈下成長(zhǎng)和改革主題領(lǐng)漲，但未來(lái)要留意增量資金入市及其可能引發(fā)的風(fēng)格切換。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

　　重點(diǎn)關(guān)注：年線支撐和交投變化

　　行業(yè)熱點(diǎn)

　　看好養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)先行布局者

　　11月11日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議決定推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生與養(yǎng)老服務(wù)結(jié)合，更好地保障老有所醫(yī)、老有所養(yǎng)。

　　中投證券表示，此次會(huì)議指出，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生與養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合，是深化醫(yī)改、應(yīng)對(duì)老齡化、增進(jìn)萬(wàn)家福祉的惠民舉措，也能帶動(dòng)大量就業(yè)。值得注意的是，養(yǎng)老作為“健康中國(guó)”的一部分已被提升到國(guó)家戰(zhàn)略性高度。

　　11月3日發(fā)布的“十三五”規(guī)劃建議稿中對(duì)養(yǎng)老作了明確規(guī)劃：“建設(shè)以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的多層次養(yǎng)老服務(wù)體系，推動(dòng)醫(yī)療衛(wèi)生和養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合，探索建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度。全面放開(kāi)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、股權(quán)合作等方式支持各類(lèi)市場(chǎng)主體增加養(yǎng)老服務(wù)和產(chǎn)品供給。”

　　該券商認(rèn)為，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)盈利模式正處于摸索階段，看好已布局養(yǎng)老的行業(yè)先行者，首先關(guān)注涉足養(yǎng)老核心產(chǎn)業(yè)康復(fù)醫(yī)療、并已具備可行性和連鎖化潛力發(fā)展模式的企業(yè)，推薦湖南發(fā)展、和佳股份；其次關(guān)注積極探索創(chuàng)新養(yǎng)老模式的企業(yè)，推薦澳洋科技、桂林三金。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：中短期

　　重點(diǎn)關(guān)注：政策落實(shí)和連鎖化擴(kuò)張