在經(jīng)歷了連續(xù)多日的縮量調(diào)整之后，多頭終于開始奮起反擊。周三早盤，兩市一改弱勢同步上攻，無疑高層釋放的重要信號發(fā)揮了重要作用。不過，反彈的背后也同時暗藏三大異象，暗示反彈可能一波三折，值得投資者重視。

　　第一大異象是最近一周以來兩市成交額不斷遞減。10月28日，兩市共計成交還是9155億而昨日已經(jīng)遞減至6259億，量能萎縮明顯，因此本次反彈的成色還得看后市量能是否配合；第二大異象是10月以來一度九連增，迅速站穩(wěn)萬億關(guān)口的融資余額也開啟了小幅回撤，11月2日，兩市融資余額報10277.24億元，環(huán)比減少24.83億元，并且是連續(xù)兩天下降，顯示出市場交投的冷淡，兩融余額能否同步回暖還得繼續(xù)觀察；第三大異象是外資有悄悄出逃的跡象。最新數(shù)據(jù)顯示，自10月16日以來的近11個交易日里，滬股通連續(xù)呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，這在滬港通歷史上屬于第一次。顯然，從目前的力度和量能狀況看，反彈還是受制于這三大異象的。

　　我們廣州萬隆認(rèn)為，顯然，高層公布的《十三五規(guī)劃建議》給市場傳遞了積極做多的信號，市場信心受到了鼓舞。但總體來說，短期改革預(yù)期已經(jīng)有所降溫，獲利盤和上方沉重的套牢盤，疊加反彈背后的三大異象，暗示了反彈不會一帆風(fēng)順，“反彈+震蕩分化”的模式才是主基調(diào)。

　　綜合來看，目前市場存量資金博弈明顯。投資者操作上可積極跟隨熱點板塊適當(dāng)建倉、加倉，特別對于創(chuàng)業(yè)板為首的小盤股，反彈中可重點關(guān)注，但切記盲目追高。具體而言，對于有資金趁反彈出逃，特別是那些主力運作周期已經(jīng)結(jié)束、股價漲幅透支了未來數(shù)年業(yè)績的個股，即使大盤反彈也難以再創(chuàng)新高，投資者依然要保持一份警惕的心態(tài)，以免再度高位站崗；而對于產(chǎn)業(yè)資本運作積極、未來朝向新興產(chǎn)業(yè)的個股，有望成為反彈前鋒并持續(xù)強勢，投資者不妨提前潛伏，降低持有成本。機會方面，軍工、國企改革、一帶一路可能成為11月中下旬機會，值得重點關(guān)注。