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2025年01月23日 星期四

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震蕩上行格局未變 注意調(diào)倉換股

　　一、市場觀點可能存在偏差

　　股指早盤震蕩休整，午盤之后發(fā)力。表明資金參與做多的意愿仍然非常強烈。在重要壓力區(qū)間位置，機構(gòu)投資者調(diào)倉換股的活躍度明顯提升，部分個股或短線面臨反復風險。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為63，處于中位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從10月21日低位回升，并且近期股指以趨勢性上漲為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒處于謹慎樂觀狀態(tài)(多空均衡狀態(tài))。

　　　三、偏差分析

　　市場觀點方面，各類機構(gòu)主體普遍認同行情已經(jīng)反彈至下半場，短期仍有震蕩上行動力，但上漲動能將逐步放緩。中期的角度來看，認為存量博弈的行情環(huán)境下，維持大震蕩的格局不變。從行為心理分析的角度來看，行情反彈至下半段時，往往意味著市場風格將切換至補漲概念股。而機構(gòu)投資者調(diào)倉至被漲概念股，將有助推動股指短期進一步上行。

　　萬隆證券研究中心認為，在整體市場寬松的貨幣環(huán)境下，這將有助支撐個股估值回升。因此，對于行情的下半階段表現(xiàn)，或者會強于多數(shù)投資者的預期。但是另一方面值得強調(diào)的是，當前經(jīng)濟格局確實仍不容樂觀，因此在沒有超預期政策支持的情況下，行情出現(xiàn)超預期的中級大反彈概率比較少。

　　整體上來看，當前行情進入反彈下半階段已經(jīng)形成較為一致的共識，對下半段反彈持續(xù)性較疑慮，逢高減持的心理時而出現(xiàn)。萬隆證券研究中心認為，階段性反彈行情已經(jīng)進入下半場，這方面的觀點我們是認同的。但是在整體流動性寬松的格局下，我們認為下半段反彈維持高位結(jié)構(gòu)性強勢的概率非常大。建議投資者繼續(xù)持股待漲。

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