本周，多家主流券商研究機(jī)構(gòu)發(fā)布最新策略報(bào)告。機(jī)構(gòu)多認(rèn)為，上周滬深兩市繼續(xù)反彈，滬指已逼近3400點(diǎn)，中小創(chuàng)表現(xiàn)更是強(qiáng)勢(shì)。因此多數(shù)券商對(duì)行情的看法趨樂(lè)觀(guān)，短期情緒面改善可能繼續(xù)推高市場(chǎng)，但機(jī)構(gòu)提醒，短線(xiàn)樂(lè)觀(guān)中不宜盲目追高，建議短期重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股及主題投資機(jī)會(huì)。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從中期來(lái)看，政策能否更加積極地穩(wěn)增長(zhǎng)、能否有更為積極明確的改革來(lái)重振市場(chǎng)信心、人民幣匯率能否在中期徹底擺脫貶值壓力的縈繞，這些因素是市場(chǎng)能否持續(xù)向上突破的關(guān)鍵變量。

　　國(guó)泰君安指出，存量博弈，圍繞風(fēng)險(xiǎn)偏好提升做投資。A股在上周突破了3200點(diǎn)的震蕩上限，一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱下對(duì)放松政策的預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)了逐步提升。

　　“投資者行為上，出現(xiàn)了明顯的對(duì)成長(zhǎng)、改革方向的追逐。在我們近期路演中，市場(chǎng)中一種普遍的反饋是：自上而下看要積極，而自下而上看估值仍然很難找到安全邊際。”該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，對(duì)A股而言，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率并沒(méi)有出現(xiàn)快速下降，市場(chǎng)仍是明顯的存量博弈格局?？梢源_定的是前期股市快速回調(diào)期早已經(jīng)結(jié)束，而市場(chǎng)正在形成新的震蕩區(qū)間。當(dāng)前應(yīng)該拋棄趨勢(shì)性市場(chǎng)思維，圍繞風(fēng)險(xiǎn)偏好提升做以主題投資為主要驅(qū)動(dòng)力的投資。

　　興業(yè)證券也認(rèn)為，行情空間的判斷上，不能按照今年上半年“杠桿牛市”的氛圍來(lái)預(yù)期，而應(yīng)按照存量資金為主、增量資金為輔的博弈環(huán)境來(lái)分析，指數(shù)將震蕩上行，三季度的成交密集區(qū)有較大阻力。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，三季度的成交密集區(qū)在3600點(diǎn)至4100點(diǎn)。所以，“愛(ài)在深秋”大概率是大分化行情，抱團(tuán)取暖的“好資產(chǎn)”的漲幅將遠(yuǎn)超過(guò)指數(shù)行情，參與此輪行情想獲得超額收益，需做波段加上選股，強(qiáng)調(diào)精細(xì)化投資。

　　對(duì)于當(dāng)前的配置，機(jī)構(gòu)普遍建議短期重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股及主題投資機(jī)會(huì)。

　　中金公司建議，在市場(chǎng)情緒恢復(fù)階段優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股將有相對(duì)收益機(jī)會(huì)，可關(guān)注傳媒及互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、軍工、環(huán)保與新能源等行業(yè)中的質(zhì)量個(gè)股；十三五規(guī)劃將是近期熱點(diǎn)，繼續(xù)關(guān)注相關(guān)的國(guó)企改革、人口政策調(diào)整、中國(guó)制造2025、軍民融合、深化對(duì)外開(kāi)放等主題及三季報(bào)業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的公司。

　　攻防兼?zhèn)?，配置?jī)優(yōu)藍(lán)籌，但決勝于精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。興業(yè)證券證券表示，風(fēng)格選擇上，重點(diǎn)不在于板塊，而在于核心資產(chǎn)。錢(qián)多、基本面差、好公司少，估值合理的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股就是核心資產(chǎn)，因此，不論秋季行情是否給力，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股都將逐步走出獨(dú)立行情。

　　具體來(lái)看，首先是“新興產(chǎn)業(yè)”成長(zhǎng)股，根據(jù)行業(yè)成長(zhǎng)前景和公司管理層能力、事件驅(qū)動(dòng)等精選個(gè)股；其次，大盤(pán)藍(lán)籌股“類(lèi)債券”，適合保守型配置，由于三季度的相對(duì)收益較大，因此，反彈時(shí)的彈性相對(duì)較??；再次，配置泛消費(fèi)類(lèi)的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，比如醫(yī)藥、傳媒、養(yǎng)殖、紡織服裝、餐飲旅游、輕工制造、食品飲料等，逢市場(chǎng)震蕩時(shí)低買(mǎi)，預(yù)期四季度將迎來(lái)估值切換行情。