上周上證綜指大幅高開并連續(xù)上攻，一舉站上多條均線并收復(fù)3100點(diǎn)，普漲格局重現(xiàn)。不過兩市量能依舊維持在相對低位，資金存量博弈以及短線操作、見好就收的謹(jǐn)慎思維依然濃厚，這限制了短期市場的反彈高度，因此短期市場仍將呈現(xiàn)箱體筑底走勢。伴隨著三季報的陸續(xù)發(fā)布，業(yè)績也再度成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，三季報行情料逐步升溫。

　　低量“開門紅”

　　作為國慶長假后的首個交易周，上周A股高開后維持高位震蕩走勢，核心交易指數(shù)全線飄紅，成功實現(xiàn)十月了“開門紅”。不過在大小盤普漲格局的背后，兩市成交量能依舊維持在相對低位，顯示市場參與熱情仍有限。

　　國慶長假首個交易日上證綜指早盤便跳空高開103.3點(diǎn)直接站上3100點(diǎn)關(guān)口，開盤漲幅高達(dá)3.38%，而且開盤即收復(fù)了5日、10日及20日均線，周五股指繼續(xù)上揚(yáng)。截至10月10日收盤，上證綜指報3183.15點(diǎn)，上周上漲了4.27%，深證成指上周也重返了10000點(diǎn)關(guān)口上方，上漲5.53%至10540.19點(diǎn)。周內(nèi)小盤股反彈更為強(qiáng)勢，創(chuàng)業(yè)板指上周累計上漲6.43%，收報2216.66點(diǎn)，刷新了8月24日以來的新高；中小板綜指[1.43%]則重返10000點(diǎn)上方，收報10541.09點(diǎn)，周內(nèi)漲幅達(dá)5.53%。

　　從行業(yè)板塊角度來看，“小帶大”的普漲特征同樣顯著。以總市值加權(quán)平均法計算，上周28個申萬一級行業(yè)指數(shù)無一下跌，除休閑服務(wù)外，其余行業(yè)板塊的漲幅均超過了2%。其中，計算機(jī)、有色金屬、農(nóng)林牧漁、非銀金融、電子、電氣設(shè)備和通信的漲幅更是超過了6%。

　　申萬宏源指出，國慶期間風(fēng)險因素有所緩和是節(jié)后反彈的主要原因。首先，國慶期間海外市場出現(xiàn)普漲，反映出全球風(fēng)險偏好有所恢復(fù)；其次，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期，9月議息會議紀(jì)要偏鴿派也使得市場的擔(dān)憂有所緩和；最后，投資者對于三季報風(fēng)險的擔(dān)憂，仍處于防范個股地雷的層面，對于整體業(yè)績增速擔(dān)憂短期尚難困擾市場。

　　雖然如此，但兩市的量能依舊維持在相對低位狀態(tài)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，上周滬深兩市日均成交額為5920.74億元，其中滬市為2576.04億元，深市為3344.71億元，與節(jié)前最后一個完整交易周基本持平，但與此前其他日均成交相比依然偏低，顯示場內(nèi)資金存量博弈格局下的參與熱情有限。海通證券表示，9月以來市場成交量明顯萎縮，平均成交量比5月高峰時萎縮了60%-70%。顯示市場觀望情緒濃厚。而從結(jié)構(gòu)上看，主板成交占比明顯下降，交易性的博弈類成交集中在中小創(chuàng)。

　　掘金三季報

　　雖然目前市場資金存量博弈以及短線操作、見好就收的謹(jǐn)慎思維依然濃厚，這限制了短期市場的反彈高度，但從中期角度來看，滬綜指月線已四連陰。從歷史經(jīng)驗來看，10月份市場反彈的概率較高。同時，上周A股已經(jīng)正式進(jìn)入三季報披露時間，而且由于三季報業(yè)績基本上可以反映2015年年報情況，因而即將披露的三季報將成為機(jī)構(gòu)擇股的主要依據(jù)。

　　據(jù)國金證券統(tǒng)計，截至10月7日，已有1039家上市公司發(fā)布了三季報預(yù)告。從預(yù)告類型來看，600多家公司預(yù)計今年前三季度將實現(xiàn)凈利潤的正增長，預(yù)喜率59%左右。從行業(yè)分布來看，目前三季報預(yù)告預(yù)喜率占比最高的行業(yè)為文化傳媒，21家中有18家預(yù)計前三季度業(yè)績正增長，預(yù)喜率達(dá)86%，緊隨其后的公用事業(yè)板塊預(yù)喜率達(dá)82%，而生物醫(yī)藥、軟件服務(wù)等板塊的三季報預(yù)喜率也均超過70%。相較之下，機(jī)械設(shè)備、能源、化工、鋼鐵、有色等強(qiáng)周期行業(yè)則頻頻預(yù)憂，其中能源板塊的預(yù)憂率高達(dá)66.67%。

　　由此，國金證券指出，10月A股開始進(jìn)入深挖優(yōu)質(zhì)個股的階段，建議投資者在指數(shù)步入平穩(wěn)階段中積極關(guān)注有業(yè)績支撐的龍頭公司。申萬宏源也認(rèn)為，在當(dāng)前位置，追逐主題的快速輪動不如在高景氣行業(yè)中尋找業(yè)績確定性高的優(yōu)質(zhì)白馬，并借回調(diào)逐步左側(cè)布局。彈性更大的機(jī)會來自于基本面最為確定的醫(yī)療服務(wù)和休閑娛樂，以及景氣度較高的環(huán)保、新能源汽車、信息安全和核電等子行業(yè)。三季報業(yè)績符合預(yù)期的白馬成長，將是投資者抱團(tuán)取暖的最佳選擇。