在不少外資撤出中國市場之際，ECU集團(tuán)技術(shù)策略主管、前匯豐投行部首席技術(shù)策略師Robin Griffiths在出席東京舉行的國際技術(shù)分析師年會時表示，他認(rèn)為這次A股的泡沫不過是“嬰兒泡沫”，并不會造成長期問題，上證綜指再跌也不會超過1000點，而下一波升勢會突破北京奧運會前期的高點6000點。

　　Robin Griffiths在上世紀(jì)駐港工作逾二十年，長期觀察中國經(jīng)濟(jì)的軌跡，在中英交接香港時期更曾擔(dān)任政府顧問。他表示，中國發(fā)展的長期趨勢并沒有大的改變，從90年代至今都保持長期穩(wěn)定，未來雖然經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，但依然會在很多年內(nèi)保持在年增長4-5%以上，“未來依然是中國的世紀(jì)，也會是印度的世紀(jì)，中國的經(jīng)濟(jì)需要一定修正，但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型后會迎來新的上升?！?/p>

　　他認(rèn)為，在一個長期發(fā)展的趨勢中來看，上證綜指近期的泡沫爆破只能說是“嬰兒泡沫”(baby bubble)，最主要的原因是增長得太快和杠桿過高，但是股市“兩融”參與的投資者并不是太多，調(diào)整一段時間后會恢復(fù)穩(wěn)定。

　　“底部已經(jīng)在1000點內(nèi)”，Griffiths對上證綜指的判斷相當(dāng)樂觀，而且下一波升勢會超過北京奧運會時的6000點水平。對于內(nèi)地股市調(diào)整的時間，他則認(rèn)為要看調(diào)整的幅度，如果調(diào)整過程很劇烈，則短時間內(nèi)就會完成，但如果調(diào)整緩和，則有可能拖得相當(dāng)久。

　　對于中國經(jīng)濟(jì)，Griffiths毫不猶豫地判斷中國會軟著陸，他認(rèn)為目前中國正在經(jīng)歷低端出口制造業(yè)走向沒落的轉(zhuǎn)型期，未來從整體經(jīng)濟(jì)來看，低端制造業(yè)不會再有翻身機(jī)會，而服務(wù)業(yè)則會取代其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位。僅以制造業(yè)來說，中國未來會如日本、歐洲一樣集中發(fā)展高端的出口制造業(yè)，這部分的發(fā)展應(yīng)當(dāng)更快。

　　在他對亞洲區(qū)的多年研究來看，2007年出現(xiàn)了一個重要的交叉點，西方發(fā)達(dá)國家對全球經(jīng)濟(jì)的影響力開始低于中國等新興國家，中國目前經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)很龐大，未來即便能保持4-5%的增速也是不錯的數(shù)字。而印度崛起的關(guān)鍵則在于其出生率一直很高，人口紅利仍在上升狀態(tài)，而中國則要面對人口紅利的逐漸萎縮。

　　對于恢復(fù)勢頭不錯的美國，Robin Griffiths則認(rèn)為能保持2.5%左右的增幅是不太需要憂慮的，但是就業(yè)則并不像大家看起來那么好，因為有些失業(yè)過久的人根本就不打算再找工作了。雖然美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不太差，但與此相比股市的估值還是太高了，目前甚至高于雷曼事件前的高位，因此很有出現(xiàn)大調(diào)整的可能。他認(rèn)為美國會逐漸一波波下滑直到2017年見底。

　　至于他最為熟悉的香港市場，Robin Griffiths則認(rèn)為會跟隨內(nèi)地的表現(xiàn)，“香港作為金融中心一段會慢慢整合入中國市場，并不是說其表現(xiàn)會變差，但是重要性顯然會降低”。考慮到香港股市目前處于低位，他預(yù)測港股在一個季度后有機(jī)會見底，然后會進(jìn)入一個較為穩(wěn)定的狀態(tài)。