9月13日，在“2015年中國建設(shè)銀行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會(huì)蘇州站”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，景順長(zhǎng)城能源基建、景順長(zhǎng)城改革機(jī)遇基金經(jīng)理鮑無可表示，近期市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，作為專業(yè)投資者應(yīng)該堅(jiān)守投資準(zhǔn)則，為持有人創(chuàng)造穩(wěn)定收益。

　　由于對(duì)投資安全邊際的堅(jiān)守，鮑無可管理的景順長(zhǎng)城能源基建在下跌中以僅有18.98%的回撤幅度位居抗跌基金前10位，鮑無可堅(jiān)守安全邊際的理念在景順長(zhǎng)城改革機(jī)遇的管理中得以體現(xiàn)。目前景順長(zhǎng)城能源基建依靠強(qiáng)大的抗跌能力在基金排名中名列前茅。

　　改革牛機(jī)遇當(dāng)前

　　改革被視為中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力，中國正在進(jìn)行的改革是全方位的。隨著改革的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)基本面將發(fā)生根本改變，由此催生了眾多的投資機(jī)會(huì)。景順長(zhǎng)城改革機(jī)遇基金擬任基金經(jīng)理鮑無可認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，改革主題有三方面投資機(jī)會(huì)。一是因改革重新注入活力的行業(yè)，如石油石化、文化體育、土地流轉(zhuǎn)等行業(yè)性機(jī)會(huì)，舊有的發(fā)展?jié)摿τ邢?，但得益于改革，這些行業(yè)將出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。二是體制改革帶來的盈利提升。以國企改革為例，經(jīng)過改革，國企高管和小股東的利益一致，投資機(jī)會(huì)將會(huì)涌現(xiàn)。三是改革將改善國際投資者預(yù)期。當(dāng)前海外投資者對(duì)中國現(xiàn)在情況并不樂觀，隨著改革持續(xù)推進(jìn)，全球投資者對(duì)中國的預(yù)期將發(fā)生改變，推升A股在全球資產(chǎn)配置中的比例；配合滬港通和將要推出的深港通，會(huì)有很多海外資金涌入A股市場(chǎng)。

　　鮑無可表示，景順長(zhǎng)城改革機(jī)遇的投資標(biāo)的覆蓋經(jīng)濟(jì)改革領(lǐng)域的各個(gè)方面，將使用定性分析和定量驗(yàn)證兩個(gè)方面相結(jié)合來把握公司的投資價(jià)值，旨在挖掘出改革過程中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行投資。

　　堅(jiān)守安全邊際

　　鮑無可投資風(fēng)格穩(wěn)健，注重股票的安全邊際，每個(gè)投資決策都是基于公司的基本面和估值情況的判斷，并通過系統(tǒng)化的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，力求獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的回報(bào)。6月初鮑無可曾公開表示上市公司整體估值很高。隨著大環(huán)境經(jīng)濟(jì)下行，創(chuàng)業(yè)板大部分公司的業(yè)績(jī)很難支撐股價(jià)，持有高估值股票的風(fēng)險(xiǎn)收益比不劃算，因此傾向于選擇低估值、具有安全邊際的股票。正因?yàn)樘崆安季至说凸乐?、具有安全邊際的股票，景順長(zhǎng)城能源基建基金在本輪市場(chǎng)調(diào)整中相對(duì)抗跌，保存了大部分前期的勝利果實(shí)。

　　海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，景順長(zhǎng)城能源基建基金今年以來凈值增長(zhǎng)62.65%，較其基準(zhǔn)而言，超額收益達(dá)到64.46%，在365個(gè)強(qiáng)股混合型基金中排名第二。而在市場(chǎng)波動(dòng)最大的最近三個(gè)月(6月1日-8月31日)，景順長(zhǎng)城能源基建基金凈值下跌5.68%，超越基準(zhǔn)18.62%，在365個(gè)強(qiáng)股混合型基金超額收益排名中名列第二，同期大盤下跌30.78%。

　　鮑無可崇尚的是自下而上精選個(gè)股，首先是具備安全邊際，其次是具有成長(zhǎng)性的股票，“從公司本身質(zhì)地、對(duì)比公司歷史、對(duì)比同行業(yè)標(biāo)的等標(biāo)準(zhǔn)來衡量股票的價(jià)值和成長(zhǎng)性，以此判斷一只股票是否被低估?！?/p>

　　對(duì)于接下來的行情，鮑無可并不悲觀。他表示，下階段景順長(zhǎng)城能源基建基金的倉位將保持在合理水平。在穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型的背景下，繼續(xù)挖掘能源、基建相關(guān)的子行業(yè)投資機(jī)會(huì)，把握其中優(yōu)秀的公司，在合理價(jià)位買入并獲取長(zhǎng)期回報(bào)。