節(jié)前最后一個(gè)交易日，滬指依然收綠，創(chuàng)業(yè)板更是慘跌。小散戶們稱，臉都快要跌綠了。節(jié)后的形勢如何，股民們忐忑不安。好在這幾天政策利好不斷，最值得關(guān)注的是央行行長周小川稱，股市調(diào)整已大致到位。另一方面中金所再次出臺(tái)措施限制股指期貨過度投機(jī)?！艾F(xiàn)在只能硬扛著了，別無他法”，小散戶真的跌怕了，內(nèi)心的希望漸漸變成懷疑，這似乎成了一些股民不得已的想法。

　　工行七年來首次漲停

　　9月2日的盤面再度讓股民記憶深刻，一些關(guān)注盤面的股民肯定又在感慨“國家隊(duì)”的威力。當(dāng)天上午開盤，滬指百點(diǎn)殺跌，跳空低開，有股民稱，當(dāng)時(shí)心都要碎了，“難道又要上演千股跌停的慘劇？”膽小的女股民甚至不敢看盤，一些股民做好了長期“戰(zhàn)斗”的準(zhǔn)備，“跌到這個(gè)份兒了，還要繼續(xù)往下跌？”

　　還好，尾盤銀行股再度上演救主好戲，板塊整體上漲2%。四大行尾盤暴力拉升，工商銀行尾盤驚現(xiàn)連續(xù)幾十萬手買單托市，最終1分鐘強(qiáng)勢漲停。此外，農(nóng)業(yè)銀行上漲6.65%，建設(shè)銀行漲幅達(dá)5.34%，平安銀行等個(gè)股迅速拉升。

　　另外可以看出，藍(lán)籌股依然是資金追逐的香餑餑。截至當(dāng)日午盤，Wind行業(yè)指數(shù)有13個(gè)板塊資金凈流入，其中銀行指數(shù)半日凈流入資金6.39億元，居于首位。同時(shí)此前被市場視為風(fēng)向標(biāo)的相關(guān)個(gè)股盤中遭遇大幅下挫，梅雁吉祥開盤跌停，盤中短暫翻紅，尾盤再度跌停。

　　這幾天小長假不開盤，但是股民們過得并不是很平靜。有股民在議論，下周國家隊(duì)還會(huì)不會(huì)繼續(xù)“救市”，藍(lán)籌股還是否吃香？另外，外圍股市的表現(xiàn)也讓股民對于下周的走勢擔(dān)心。本周五，美國公布了非農(nóng)數(shù)據(jù)：8月非農(nóng)環(huán)比僅增17.3萬人，大遜預(yù)期。受此影響，道瓊斯指數(shù)周五下跌1.66%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.53%；納斯達(dá)克跌1.05%。歐洲股市同樣走低。歐洲斯托克50指數(shù)收盤下跌2.82%；德國DAX指數(shù)收盤下跌2.77%；英國富時(shí)100指數(shù)跌2.40%；法國CAC40指數(shù)收盤下跌2.81%。日經(jīng)指數(shù)收跌2.15%，全周該指數(shù)跌幅創(chuàng)2014年4月以來之最。另外，美聯(lián)儲(chǔ)加息問題再次成為全球股市的焦點(diǎn)問題，“一切都只能等開盤了。”股民們雖然著急，但是也只能根據(jù)自己的情況作出相應(yīng)的舉措。

　　救市連放“大招”

　　周末的政策大招不少，其中最給力的來自央行行長周小川，他在G20財(cái)長和央行行長會(huì)議上介紹近期中國金融市場情況時(shí)指出，目前人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定。

　　周小川在談到股市時(shí)說，今年6月中旬以前，中國股市泡沫不斷積累。3月至6月，上證指數(shù)上漲了70%。在這一過程中，出現(xiàn)了投資者杠桿率快速上升等問題，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。6月中旬以來，中國股市發(fā)生了三輪調(diào)整，其中前兩輪調(diào)整未有國際影響，8月下旬的第三輪調(diào)整產(chǎn)生了一些全球性影響。為避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國政府采取了一系列政策措施，包括人民銀行通過多個(gè)途徑向市場提供流動(dòng)性。中國政府的措施系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。股市調(diào)整以來，杠桿率已明顯下降，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)也未產(chǎn)生顯著影響。

　　近來市場不斷下跌，不少人將矛頭對準(zhǔn)了股指期貨，甚至有專業(yè)人士提出要停掉股指期貨。在不斷對股指期貨采取限制措施之后，中金所再度公布一系列股指期貨嚴(yán)格管控措施。中金所決定，自2015年9月7日起，滬深300、上證50、中證500股指期貨客戶在單個(gè)產(chǎn)品、單日開倉交易量超過10手的構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為。日內(nèi)開倉交易量是指客戶單日在單個(gè)產(chǎn)品所有合約上的買開倉數(shù)量與賣開倉數(shù)量之和。套期保值交易的開倉數(shù)量不受此限。

　　另外為切實(shí)防范市場風(fēng)險(xiǎn)，通過降低資金杠桿抑制市場投機(jī)力量，自2015年9月7日結(jié)算時(shí)起，將滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約非套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由目前的30%提高至40%，將滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由目前的10%提高至20%。同時(shí)為進(jìn)一步抑制日內(nèi)過度投機(jī)交易，結(jié)合當(dāng)前市場狀況，自2015年9月7日起，將股指期貨當(dāng)日開倉又平倉的平倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，由目前按平倉成交金額的萬分之一點(diǎn)一五收取，提高至按平倉成交金額的萬分之二十三收取。相關(guān)專業(yè)人士稱，這樣來看“股指期貨已經(jīng)沒有交易價(jià)值”，下周一開市后的期指，應(yīng)該再也不用為“抑制投機(jī)”而擔(dān)憂了。

　　除了“股指期貨”再遭抑制之外，證監(jiān)會(huì)還放出消息稱，證監(jiān)會(huì)對杭州恒生、上海銘創(chuàng)、同花順等3公司分別涉嫌非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)案調(diào)查審理完畢。上述3案已進(jìn)入告知聽證程序。經(jīng)查，恒生公司、銘創(chuàng)公司、同花順公司開發(fā)具有開立證券交易子賬戶、接受證券交易委托、查詢證券交易信息、進(jìn)行證券和資金的交易結(jié)算清算等多種證券業(yè)務(wù)屬性功能的系統(tǒng)。通過該系統(tǒng)，投資者不履行實(shí)名開戶程序即可進(jìn)行證券交易。恒生公司、銘創(chuàng)公司、同花順公司在明知客戶的經(jīng)營方式的情況下，仍向不具有經(jīng)營證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的客戶銷售系統(tǒng)、提供相關(guān)服務(wù)，并獲取非法收益，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場秩序。

　　機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎看待后市

　　市場動(dòng)蕩不安，也讓機(jī)構(gòu)變得十分謹(jǐn)慎。不少機(jī)構(gòu)都對后市并不看好，并建議股民輕倉以待。

　　金百臨投資分析稱，從9月2日盤面來看，最后一小時(shí)A股市場明顯放量，主要是護(hù)盤資金的涌入，但是上證指數(shù)的拉升幅度并不猛烈，主要是因?yàn)樾”P股的持續(xù)急跌，如此的走勢說明了短線A股市場仍難言企穩(wěn)，主要是因?yàn)樾”P股仍然有著一定的調(diào)整壓力。與此同時(shí)，隨著重大事件維穩(wěn)時(shí)間窗口的關(guān)閉，A股市場護(hù)盤資金會(huì)休息，從而導(dǎo)致A股市場可能會(huì)迅速再度探底，所以，短線A股仍不宜過于期待，不排除節(jié)后A股再度調(diào)整的可能性。因此，在操作中，仍不宜追漲。

　　大摩投資同樣不看好后市，其稱如果創(chuàng)業(yè)板無法止跌，那么市場的可操作性依然不強(qiáng)。其具體分析稱，目前的市場已經(jīng)跟6月底的時(shí)候完全不同，個(gè)股已經(jīng)不會(huì)再出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，所以國家隊(duì)如果想干預(yù)市場最好的方法還是通過拉升期指來對沖套保的空單，只要封死期指的下跌空間，現(xiàn)貨指數(shù)自然會(huì)跟隨期指上漲。另外，目前市場仍然缺信心和賺錢效應(yīng)，這不是國家隊(duì)通過拉升大盤藍(lán)籌就可以恢復(fù)的，其認(rèn)為目前市場信心和賺錢效應(yīng)的源頭仍在中小創(chuàng)業(yè)板，如果創(chuàng)業(yè)板無法止跌，那么市場的可操作性依然不強(qiáng)。另外由于近期外盤股市和大宗商品走勢較為惡劣，外盤存在較大的不確定性，操作上建議投資者繼續(xù)控制倉位，中期可以關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定的醫(yī)藥、釀酒食品等消費(fèi)類板塊以及已經(jīng)具備投資價(jià)值的金融藍(lán)籌。

　　市場還有沒有機(jī)會(huì)？

　　市場中還有沒有投資機(jī)會(huì)？科德投資建議可關(guān)注破凈個(gè)股。目前兩市當(dāng)中跌破凈資產(chǎn)的大約二十只，板塊分布上主要以煤炭、鋼鐵和銀行為主，在破凈個(gè)股中，銀行股的業(yè)績比較亮麗，本身市盈率比較低，在現(xiàn)在的行情當(dāng)中有比較明顯的優(yōu)勢，能夠起到支撐大盤的作用。另外，煤炭和鋼鐵板塊今年的漲幅大大落后于大盤，未來若個(gè)股出現(xiàn)大面積跌破凈資產(chǎn)的潮流，很可能引發(fā)反彈。不過，在對這批跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股進(jìn)行細(xì)選的過程中，業(yè)績是一個(gè)很重要的因素，需要重點(diǎn)回避業(yè)績虧損的個(gè)股。

　　興業(yè)證券建議股民關(guān)注并購重組、近期被大股或高管大幅增持、舉牌的股票。暴跌過后的成長股，短期技術(shù)性反彈不易操作，因?yàn)橹髮⒊尸F(xiàn)震蕩、大分化。已有相當(dāng)一部分TMT公司的股價(jià)從年內(nèi)高點(diǎn)回落80%，短期反彈概率提升，但操作難度依舊較大，建議圍繞中長期產(chǎn)業(yè)基本面趨勢和指標(biāo)，立足中期精選機(jī)會(huì)，審慎逢低布局。