A股昨日再次讓投資者驚出一身冷汗，上午大盤一度出現(xiàn)斷崖式下跌，跌幅逾5%，好在指數(shù)在跌破3600點(diǎn)震蕩區(qū)間下軌后得到支撐，步入反彈并以紅盤報(bào)收。大盤頻現(xiàn)戲劇化的日內(nèi)行情，顯示市場(chǎng)中新的一致預(yù)期仍有待充分博弈后方能形成。

　　在周二大跌逾200點(diǎn)之后，昨日早盤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)慣性。滬指大幅低開(kāi)2.7%，創(chuàng)業(yè)板指低開(kāi)3.04%。此后大盤在券商股引領(lǐng)下試圖反彈，滬指跌幅一度收窄至0.52%。但跟風(fēng)盤不多，反彈后繼乏力。滬指翻紅未果陷入加速下跌通道，此后連續(xù)擊穿多個(gè)整數(shù)點(diǎn)位，早盤一度跌破3600點(diǎn)這一重要關(guān)口。

　　值得注意的是，昨日上午的快速下跌雖然來(lái)勢(shì)洶洶，但與周二相比蘊(yùn)含不少積極信號(hào)。兩市跌停個(gè)股在市場(chǎng)整體殺跌的背景下規(guī)模有所控制，顯示指數(shù)在逼近震蕩區(qū)間下軌的過(guò)程中得到資金支持。

　　短暫下破3600點(diǎn)后，大盤在電信板塊帶動(dòng)下上演絕地反擊。從漲停位置回落的中國(guó)聯(lián)通再次快速拉升。午盤休市前上證綜指跌幅從5%收窄至3.12%。午后反攻繼續(xù)上演，西藏、鋼鐵、農(nóng)業(yè)等題材板塊被陸續(xù)激活，大盤持續(xù)上行并最終翻紅。

　　截至收盤，上證綜指報(bào)3794.11點(diǎn)，上漲1.23%；深證成指報(bào)12960.66點(diǎn)，上漲2.18%。滬市成交5995.1億元，深市成交5471.1億元，兩市共成交11466.2億元，較周二略有萎縮。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2570.69點(diǎn)，上漲2.66%。

　　期指方面。新晉主力合約IF1509漲59.2點(diǎn)，漲幅1.63%，最終收于3683.2點(diǎn)。IH1509合約最終收?qǐng)?bào)2340.6點(diǎn)，漲10.8點(diǎn)，漲幅0.46%。IC1509合約最終收?qǐng)?bào)7710.6點(diǎn)，漲196.4點(diǎn)，漲幅2.96%。中證500期指當(dāng)月合約的貼水大幅收窄，盤中IH1508合約一度出現(xiàn)升水。截至收盤，IF1508、IH1508、IC1508合約依次較現(xiàn)貨貼水77.94點(diǎn)、39.28點(diǎn)、189.78點(diǎn)。而三個(gè)期指主力合約仍維持高貼水狀態(tài)。

　　分析人士表示，市場(chǎng)昨日在不同邏輯維度上呈現(xiàn)多個(gè)焦點(diǎn)。在交易層面，部分市場(chǎng)資金圍繞上市公司陸續(xù)披露的中證金、匯金持股情況抱團(tuán)自救。梅雁吉祥等焦點(diǎn)個(gè)股就在昨日盤中上演從跌停到漲停的戲劇化行情。與此同時(shí)，更多資金正以務(wù)實(shí)態(tài)度發(fā)掘更加確定的改革信號(hào)與“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策著力點(diǎn)。西藏、鋼鐵、農(nóng)業(yè)板塊因此走強(qiáng)。后市行情走穩(wěn)與反彈有賴于市場(chǎng)圍繞新的一致預(yù)期形成合力，但新的一致預(yù)期短時(shí)間內(nèi)不會(huì)一蹴而就，需要深入充分的博弈加上更加明確的外部信號(hào)才能得到夯實(shí)和自我驗(yàn)證。

　　中信建投證券認(rèn)為，對(duì)于市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)講，“穩(wěn)增長(zhǎng)”將是一條比較確定的主線，在趨勢(shì)穩(wěn)固之際，投資需要圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)”邏輯與改革邏輯的交匯處進(jìn)行挖掘，當(dāng)前國(guó)企改革無(wú)疑是最主要和最確定的改革線索。從市場(chǎng)最終的運(yùn)行結(jié)果來(lái)看，人民幣的一次性貶值到位給市場(chǎng)的沖擊較為有限，市場(chǎng)預(yù)期接下來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)大招將陸續(xù)出臺(tái)，電力設(shè)備投資等板塊有望受到關(guān)注。另外，國(guó)企改革投資主線也有蔓延之勢(shì)。