人民幣兌美元匯率中間價止跌，對A股產(chǎn)生正面影響。場內(nèi)融資余額連續(xù)溫和回升，顯示資金入市意愿有所增強。在上述因素作用下，A股延續(xù)紅盤。8月14日，上證指數(shù)跳空開盤于3976.41點，震蕩上行沖擊4000點關(guān)口，最高觸摸到4000.68點，后震蕩回落，與深證成指同步小幅收紅。兩市成交有所放大，總量超過1.2萬億元。

　　8月10日，周一，A股在一周開局便被上證綜指4.92%的漲幅鎖定在一個高位，全周上證綜指雖有震蕩，但卻把低點鎖定在了3838點，中間數(shù)度沖擊4000點。成交量在周一重回萬億之后，一直穩(wěn)定在萬億元以上，不過，并未進一步放大。

　　從市場熱點來看，被證金公司“點中”的個股、央企改革、迪士尼概念等熱點在盤中輪動。目前來看，市場的交投已經(jīng)較前兩周更為活躍，只是人民幣貶值的預(yù)期壓制了部分板塊和個股的表現(xiàn)。

　　證金公司點金術(shù)

　　自8月4日至14日中午收盤的9個交易日，梅雁吉祥漲幅高達129%，成交額也持續(xù)放量。原因只是證金公司成為梅雁吉祥的大股東。

　　雖然證金公司掃貨的節(jié)奏較之7月下旬明顯放緩，但不斷披露的信息還是顯示，“國家隊”依然在買入。因此，跟著“國家隊”有肉吃，成為了這段時間A股市場上一道獨有的風景。

　　8月11日晚，冠城大通、梅花生物兩家公司證實證金公司入股。

　　冠城大通公告稱，根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司上海分公司提供的截至2015年7月31日的股東名冊，證金公司直接持有5043.9494萬股股票，占總股本的3.4%，為第二大股東。同時，有10只基金合計持有該公司5317.3萬股股票，占總股本的3.59%。

　　梅花生物半年報披露，截至7月31日公司前五大股東名單，其中證金公司持有8997萬股，持股比例2.89%，位列公司第三大股東。

　　除了上述兩家公司之外，中環(huán)股份于8月12日午間公告稱，截至7月31日，證金公司直接持有約1518萬股，十家基金公司通過中證金融資產(chǎn)管理計劃持有約3418萬股。上述11位股東共持有4936萬股，占總股本的2.15%。

　　翰宇藥業(yè)于8月12日晚間發(fā)布的半年報顯示，截至7月底，證金公司通過多個賬戶合計持有公司2990萬股，占公司股份總數(shù)的3.36%。

　　閩東電力同時發(fā)布公告稱，截至7月31日，證金公司直接持有公司481.33萬股，占公司總股本的1.29%。

　　8月13日晚間，華遠地產(chǎn)也發(fā)布公告稱，截至7月31日的股東名冊顯示，證金公司直接持有公司5786萬股股票，占公司總股本的3.18%，為公司第五大股東。

　　證金公司現(xiàn)身華遠地產(chǎn)只是最新的案例。截至8月13日，滬深兩市至少已有30家公司通過各種公告形式披露了其獲得證金公司大舉增持的信息。若再加上一些公司主動披露的情況，證金公司涉足的上市公司數(shù)量將進一步大增。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，證金概念板塊數(shù)量達到70家左右。

　　證金概念成為了市場受追捧的板塊。證金公司進入上市公司股東名單的消息發(fā)布后，絕大多數(shù)公司股價便會出現(xiàn)連續(xù)上漲。

　　8月14日一開盤，華遠地產(chǎn)一字漲停，報7.35元。8月11晚間發(fā)布公告的冠城大通股價連續(xù)多日漲停。梅花生物則不巧，因為重組暫停交易而表現(xiàn)較弱。該股票于8月13日停牌。

　　梅雁吉祥則成為證金概念股的代言人。

　　從8月3日梅雁吉祥發(fā)布的公告可見，證金公司僅以占總股本0.52%的股權(quán)就輕易拿下了第一大股東之位，與其他“證金股”的持股比例比較，這相對較少。

　　值得注意的是，在這幾個交易日里，有不少游資加入了炒作。

　　從龍虎榜數(shù)據(jù)來看，炒作該股的以各路游資為主，如華泰證券成都蜀金路證券營業(yè)部、銀河證券紹興證券營業(yè)部。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，從梅雁吉祥近一個月的主力交易席位統(tǒng)計來看，華泰證券成都蜀金路證券營業(yè)部共成交1.51億元。

　　分析人士表示，證金公司入股雖然在短期內(nèi)成為股價的加速器，刺激股價上漲，但這種效應(yīng)能持續(xù)多久比較難以把握，投資者需要謹慎跟隨相關(guān)概念炒作，以防投資造成損失。

　　攪局的妖股們

　　上周股市流行這樣一個段子：“股市第一妖：特力A，一月翻四倍；第二妖：巨化股份，翻倍行情贏取白富美；第三妖：眾和股份，這K線陡峭程度令人心驚膽戰(zhàn)；第四妖：梅雁吉祥，證金概念股。最新超級妖：協(xié)鑫集成，烏雞變鳳凰，一天漲幅980%?！边@可以從側(cè)面反映出目前A股市場走勢分化的格局。

　　8月14日，特力A低開，其后一直維持在跌幅4%左右的位置運行。不過，即便這樣也不改其本輪反彈“第一妖股”的稱號。

　　從7月9日反彈以來，特力A一路震蕩上行，幾乎未受大盤影響。在26個交易日里，有12天漲停，僅有3天出現(xiàn)小幅下跌，反彈以來累計漲幅達355%。

　　從基本面來看，除了深圳國資改革概念，特力A并沒有過多題材和概念。而同樣概念的個股卻沒有像它表現(xiàn)如此“妖異”。

　　為何會出現(xiàn)連續(xù)上漲？“公司股價隨著市場變化及投資者對公司的認識而波動?！贝饲?，特力A相關(guān)負責人在深交所互動易平臺回復(fù)投資者提出的疑問時表示。

　　不過，從龍虎榜數(shù)據(jù)或許能窺知其股價上漲的一些原因。7月10日至7月14日的3個漲停期間，買入金額最多的是齊魯證券深圳吉祥路證券營業(yè)部，買入2982.60萬元；另外，招商證券青島高新區(qū)智力島路證券營業(yè)部買入2377萬元，華鑫證券廈門蓮岳路證券營業(yè)部買入1551萬元，五礦證券深圳金田路證券營業(yè)部買入560萬元。在特力A隨后的盤后交易數(shù)據(jù)中，上述4家營業(yè)部均再度出現(xiàn)，成為推動其股價上漲的主要力量。推動特力A上漲的主要是各路游資。

　　巨化股份和特力A的情況相似。在7月16日以來的21個交易日里，巨化股份僅有1個交易日下跌，其余時間均出現(xiàn)不同幅度的上漲。不過，該公司的股價走勢沒有特力A強勢。在21個交易日中，僅8月13日收出漲停。自7月13日反彈以來，其累計漲幅為141%。

　　從消息面上看，巨化股份也并無重大題材。7月初，曾因籌劃員工持股計劃停牌，但隨后在7月13日終止籌劃員工持股計劃并復(fù)牌。不過，值得注意的是，在連續(xù)大漲后，巨化股份8月13日晚發(fā)布停牌公告，原因為正在籌劃重大事項。

　　而瀕臨破產(chǎn)清算邊緣的*ST超日，更名為“協(xié)鑫集成”后，8月12日重返A(chǔ)股，以986.07%的驚人漲幅，成為本輪行情的最大黑馬。

　　“一個之前買入*ST超日的朋友，在群里給每人發(fā)了三位數(shù)的大紅包。”股民李欣告訴《國際金融報》記者。

　　8月13日和14日，協(xié)鑫集成依然被超大單封在漲停板上。

　　*ST超日自2014年5月28日起被暫停上市。2014年10月8日，*ST超日發(fā)布重組計劃草案公告，江蘇協(xié)鑫能源有限公司牽頭，率8家投資人通過受讓資本公積轉(zhuǎn)增股份等方式，合計投資不低于19.6億元，對其進行重組。這也是中國首例公司債違約的上市公司破產(chǎn)重組案。重組實施后，*ST超日變身協(xié)鑫集成。

　　據(jù)了解，目前江蘇協(xié)鑫成為協(xié)鑫集成控股股東，持有后者5.3億股股份，持股比例為21%，實際控制人由原上海超日董事長倪開祿變更為協(xié)鑫集團控股有限公司創(chuàng)始人兼董事局主席朱共山。

　　協(xié)鑫集團的入駐，被外界頗為看好。申萬宏源研究報告稱，協(xié)鑫集團已經(jīng)擁有保利協(xié)鑫和協(xié)鑫新能源兩個港股上市平臺，占據(jù)了光伏產(chǎn)業(yè)上游硅料、硅片和下游運營頭尾兩端，協(xié)鑫集成的加入，補全了母公司光伏產(chǎn)業(yè)價值鏈。背靠協(xié)鑫集團這個光伏行業(yè)的王者，協(xié)鑫集成也順理成章成為A股光伏板塊最值得期待的投資標的。光伏產(chǎn)業(yè)鏈集成環(huán)節(jié)最值得看好。

　　人民幣貶值的正負極

　　除了一些妖股之外，央企改革、迪士尼等概念股上周表現(xiàn)也非常強勢。不過，在談?wù)摾玫耐瑫r，需要關(guān)注一下那些被突然而來的利空影響的個股。

　　人民幣貶值算是上周最突發(fā)的新聞。這一消息阻斷了部分上市公司股價的上漲之路。

　　8月11日和12日，A股市場上與匯率緊密相關(guān)的航空運輸股率先受創(chuàng)，以南方航空、東方航空與中國國航為代表的國內(nèi)三大航空公司分別在這兩日累計下挫均超過10%。而它們在港股市場的反應(yīng)更為劇烈，8月11日，三家公司單日下挫幅度就超過12%。其中，南方航空跌幅達到18%。直至8月13日央行召開新聞發(fā)布會，明確表示人民幣不存在長期貶值空間，其股價才企穩(wěn)回升。

　　不過，外界并不認為人民幣貶值會影響航空股的前景。

　　上半年，航企基本面良好，進入景氣周期，航企業(yè)績創(chuàng)歷史最好水平，中國國航上半年凈利潤38億-40億元，同比增長超7倍；南方航空凈利潤預(yù)計34億-36億元，同比扭虧為盈；東方航空凈利潤35億-37億元，同比增長超過249倍，躍居A股上市企業(yè)凈利潤增幅第一位。中國民用航空局稱，今年上半年航企利潤已超2014年全年水平，創(chuàng)歷史新高。

　　興業(yè)證券研究報告顯示，航空業(yè)正處于三年景氣向上周期的第一年，供求關(guān)系向好是核心因素，未來兩年供給不足是主要原因，未來票價彈性和業(yè)績彈性空間依舊巨大。在匯率小幅波動的情況下，無論是需求層面(出境游需求)和供給層面(購機成本)的影響都比較有限。

　　人民幣貶值之后，有不少朋友在朋友圈內(nèi)發(fā)消息稱，出國游怎么辦？有股民也擔憂旅游相關(guān)的上市公司會受到影響。

　　從市場表現(xiàn)來看，眾信旅游、剛剛重組凱撒旅游的易食股份的股價在8月12日遭遇重挫。

　　對此，興業(yè)證券認為，人民幣貶值對出境游影響沒有想象中那么大。出境游主要目的地在亞洲和歐洲，日元、歐元較人民幣貶值大勢未改，日元、歐元幣值仍處于歷史低位。隨著城鎮(zhèn)居民可支配收入不斷提高，大部分中部城市收入年增速超過10%，3年后原先3萬元的收入增長為4萬元，東部二線城市和中部省會城市收入水平與當下出境游主力城市相仿，出境游需求向廣闊的東部二線和中部腹地蔓延。

　　相反，人民幣貶值會使一些商業(yè)貿(mào)易股長期受益。

　　光大證券認為，從人民幣兌美元匯率中間價歷史走勢及我國紡織品服裝出口情況來看，人民幣匯率的變動與出口情況呈現(xiàn)一定相關(guān)性，人民幣兌美元匯率變動在出口方面都得到略有滯后的同方向反饋。同時，受人民幣貶值事件刺激，8月11日紡織服裝板塊出現(xiàn)較大漲幅：紡織服裝板塊漲3.92%，其中紡織板塊漲3.90%，服裝板塊漲3.93%。

　　人民幣貶值對于一些工程建筑類企業(yè)來說，也相對有利。招商證券分析指出，從成本角度來看，人民幣貶值有利于成本的下降。我國絕大多數(shù)國際工程業(yè)務(wù)都是以美元計價，而項目中的設(shè)備多以國內(nèi)采購為主，設(shè)備出廠價不變，人民幣匯率貶值后折合成美元的價格相應(yīng)降低，項目采購成本下降；此外，人民幣貶值還有利于提高我國勞動力競爭力，擴大與國外勞動力的相對優(yōu)勢。從訂單量來說，人民幣貶值將增強公司報價競爭力，有望帶來訂單量的改善。人民幣貶值導(dǎo)致成本下降，從而增強了公司報價的彈性，價格優(yōu)勢有助于公司順利拿下訂單，海外業(yè)務(wù)訂單量有望改善。

　　基金倉位線提高

　　在上周行情中，還有一個變化值得關(guān)注。

　　8月10日，《公募證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《辦法》)實際生效。

　　與以前的同類規(guī)章相比，《辦法》對股票型基金的持股倉位標準進行了修正，股票型基金的持股倉位下限由此前的60%上調(diào)至80%。

　　按照《辦法》的規(guī)定，有三類股票型基金的倉位將被強制提升至80%以上：一是現(xiàn)有的持股倉位不足80%的股票型基金，二是剛剛成立的新股票型基金，三是證金公司為救市而建立的股票型基金。

　　華泰證券公布的研究報告數(shù)據(jù)顯示，7月最后一周，從單只基金變動的總倉位情況看，在統(tǒng)計的560只基金樣本里，有193只基金的倉位上升，占全部基金數(shù)量的34.46%，而其余367只基金倉位出現(xiàn)下降，占全部基金數(shù)量的65.54%。

　　華泰證券在報告中指出，從基金倉位變動的原因來看，剔除資產(chǎn)市值波動對基金倉位的影響，在全部560只基金樣本中，有297只基金的股票投資倉位主動上調(diào)，平均增加倉位3.51%，加倉規(guī)模達68.27億元，有263只基金的股票投資倉位主動降低，平均減倉1.93%，減倉規(guī)模為95.10億元，約六成基金主動減倉。

　　按照新規(guī)，有樂觀的人士進行了一次測算，按照基金中報披露的數(shù)據(jù)，截至第二季度末，尚有194只股票型基金的持股倉位不足80%，根據(jù)測算，若均按補齊80%的倉位計算，194只股基尚有1338.6億元資金必須入市。

　　此外，還有267只剛剛成立且尚未建倉的股票型基金以及正在發(fā)行的58只股票型基金，其資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計將達3520.37億元，按照80%的倉位下限計算，可為二級市場帶來約2816.3億元的資金。

　　然而，事實是否會如估算般樂觀，尚不得而知。

　　據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計，截至7月15日，公募基金市場上，股票基金為1107只，混合基金只有821只。截至8月5日，公募基金市場上已有1021只混合基金，原本的公募基金主打品種股票基金為958只。這意味著有不少基金為了規(guī)避倉位限制而修改基金名稱，因此，此次倉位新規(guī)能夠給市場帶來多少增量資金還有待觀察。