周二早盤(pán)，上證指數(shù)窄幅橫盤(pán)，多空雙方略顯謹(jǐn)慎，題材輪動(dòng)速度較快，成交量基本與昨日持平。滬市經(jīng)過(guò)昨日強(qiáng)力反彈后，場(chǎng)內(nèi)外開(kāi)始積極換手，市場(chǎng)活躍度有所上升，有利于新的主題投資出現(xiàn)。

　　股市環(huán)境將繼續(xù)回暖

　　政策面利好持續(xù)，監(jiān)管層對(duì)做空力量嚴(yán)防死守，增強(qiáng)了投資者對(duì)股市的信心，有利于大盤(pán)繼續(xù)回暖。

　　官方媒體披露，中國(guó)國(guó)務(wù)院已最終批準(zhǔn)一項(xiàng)雄心勃勃且被期待已久的藍(lán)圖，以新加坡方式改革中國(guó)國(guó)企以尋求目前急需的新增長(zhǎng)。本輪國(guó)企改革有望成為近十多年來(lái)規(guī)模最大的改革舉措，一旦得以實(shí)施，新的淡馬錫式公司就將為國(guó)企提供資金并提高盈利能力。

　　另外，央行昨日公布的美元兌人民幣匯率中間價(jià)為6.2298，人民幣較上一個(gè)交易日貶值1136點(diǎn)，為歷史最大單日降幅。業(yè)界分析認(rèn)為，前期貨幣政策及財(cái)政政策的效果不盡如人意，為了對(duì)沖人民幣貶值帶來(lái)的資本外流壓力，預(yù)期中國(guó)央行進(jìn)一步降準(zhǔn)不遠(yuǎn)。

　　資金面上，前一段時(shí)間國(guó)家隊(duì)資金持續(xù)入市，目前手頭上依然有充足的資金。除此之外，當(dāng)前各路基金倉(cāng)位較低，加倉(cāng)需求強(qiáng)烈。

　　上述要素也反映在具體盤(pán)面上。昨日人民幣貶值刺激概念股大漲，阿里戰(zhàn)略投資蘇寧刺激電商概念飆升，而國(guó)企改革更是全面開(kāi)花，相關(guān)概念不僅延伸至地方國(guó)企改革，還延伸到油氣、電力改革等領(lǐng)域。分析人士認(rèn)為，題材概念股十分活躍，后市有望沖擊4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　增量資金主導(dǎo)行情

　　量能方面看，昨日滬市單邊成交量放大到7123億，相較上周五4455億的成交量，增幅近六成，較上一交易日6526億也溫和放大?？梢?jiàn)，昨日十字星下檔買(mǎi)盤(pán)承接力度正在增強(qiáng)，隨著買(mǎi)盤(pán)資金逐步入場(chǎng)，多空主力經(jīng)過(guò)短暫換手之后，市場(chǎng)做多人氣正在逐漸恢復(fù)。

　　從滬市成交量的放大情況分析，滬市成交量保持在7000億元之上，則有望站上4035點(diǎn)，沖擊4100點(diǎn)；滬市成交量保持在8000億之上則有望突破4184點(diǎn)創(chuàng)出反彈新高；滬市成交量若上萬(wàn)億將可能會(huì)反彈至4300點(diǎn)～4500點(diǎn)。

　　當(dāng)前的交易中增量資金主導(dǎo)交易的紅柱和前期的市場(chǎng)的反擊處于同一水平，所以市場(chǎng)若繼續(xù)攻擊必須有更強(qiáng)的增量資金來(lái)主導(dǎo)，這點(diǎn)也是周三的重要觀察點(diǎn)。

　　反彈有望超4184點(diǎn)

　　暴跌之后的第一波反彈，從3373點(diǎn)到4184點(diǎn)，反彈超過(guò)800點(diǎn)；反彈時(shí)間從7月9日到7月24日。第二次探底后的第二波反彈從7月28日3537點(diǎn)至今，這波反彈前期主要是在3600點(diǎn)一線震蕩筑底。從上周五大盤(pán)放量拉出中陽(yáng)線，日線KDJ金叉向上發(fā)散，MACD紅柱加長(zhǎng)，到本周一以上漲近5%標(biāo)志性長(zhǎng)陽(yáng)向上突破，顯示大盤(pán)還有上升空間。多數(shù)分析師認(rèn)為，這次反彈至少要超過(guò)前面反彈的高點(diǎn)4184點(diǎn)。

　　應(yīng)該指出，這兩波反彈有兩個(gè)明顯的區(qū)別：其一，第一波反彈是超跌反彈，是存量的救贖；第二波反彈是由增量主導(dǎo)的反彈，既有價(jià)值投資的藍(lán)籌股抬高大盤(pán)重心，又有主題投資卷土重來(lái)，激發(fā)人氣。其二，技術(shù)上，第一波反彈是以30日K線為目標(biāo)的反抽，滬指觸及30日K線便回落，大盤(pán)繼續(xù)二次探底；第二波反彈是以構(gòu)筑大雙底形態(tài)為目標(biāo)，30日均線是起點(diǎn)，4000點(diǎn)也不是最終目標(biāo)。

　　短期看，滬指30分鐘MACD指標(biāo)紅柱縮短，KDJ指標(biāo)下行；60分鐘MACD指標(biāo)紅柱縮短，KDJ指標(biāo)死叉下行，分時(shí)指標(biāo)預(yù)示短線有震蕩要求。但是，滬指日K線MACD指標(biāo)紅柱伸長(zhǎng)，KDJ指標(biāo)繼續(xù)上行，周線技術(shù)指標(biāo)及均線系統(tǒng)開(kāi)始傾向多頭。