8月頭三個(gè)交易日，滬指圍繞3700點(diǎn)反復(fù)搏斗。大洋彼岸，8月4日，在美上市做多A股的ETF(交易所交易基金)全線上漲。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前大幅度凈流出中國(guó)股票ETF的國(guó)際資金近三周的流出趨勢(shì)在逐漸減少，表明國(guó)際投資者對(duì)A股的態(tài)度趨于轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，除了此前一直看漲中國(guó)股市的高盛與摩根大通外，唱多A股的國(guó)際機(jī)構(gòu)又多了幾家。

　　20只做多A股ETF上漲

　　8月4日，美國(guó)ETF提供商Direxion推出的杠桿ETF界龍頭 Direxion　Daily　CSI300　China　A　Share　Bul　2x　ETF(兩倍做多滬深300指數(shù)ETF：CHAU)領(lǐng)漲做多A股ETF，基金凈值較前一日上漲8.82%至29.85美元。

　　德意志銀行提供的兩只分別追蹤中證500指數(shù)小盤股和中證300指數(shù)的ETF同樣大漲。追蹤中證500指數(shù)小盤股的ASHS，8月4日收漲6.02%；追蹤中證300指數(shù)的ASHR也上漲4.43%，收盤至41.06美元。

　　除此之外，追蹤富時(shí)中國(guó)50指數(shù)的YINN上漲2.14%。由美國(guó)富盈集團(tuán)提供的iShares追蹤富時(shí)25中國(guó)股指數(shù)ETF(FXI)也收漲0.7%。

　　除了以上知名A股ETF得到了國(guó)際投資者的大舉買入外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從美國(guó)ETF數(shù)據(jù)網(wǎng)站ETF　database上看到，8月4日，該網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)的總共20只在美上市的做多A股ETF有不同程度的漲幅。

　　值得注意的是，與滬指7月底至8月初不斷震蕩不同，美國(guó)市場(chǎng)做多A股的ETF從7月31日起跌幅逐漸收窄，至8月4日，出現(xiàn)了全面上漲的行情。

　　以兩只最著名的在美上市A股ETF為例。7月30日滬指下跌2.2%，追蹤中證300指數(shù)的CHAU當(dāng)日下跌5.78%。7月31日與8月3日，滬指分別下跌1.13和1.11%，CHAU出現(xiàn)了1.65%、0.62%的跌幅，8月4日，滬指上漲3.69%，CHAU上漲8.82%。7月30日至8月4日的四個(gè)交易日內(nèi)，追蹤中證300指數(shù)的ASHR跌幅也從2.97%起逐漸收窄。7月31日下跌0.75%，8月3日下跌0.53%，8月4日大漲4.43%。

　　國(guó)際空頭轉(zhuǎn)為唱多A股

　　值得注意的是，雖然在美上市的做多A股ETF迎來(lái)了普遍的跌幅收窄與上漲，國(guó)際投資者用于購(gòu)買內(nèi)地及香港市場(chǎng)股票基金的資金流向并未完全改變。基金流向監(jiān)控機(jī)構(gòu)EPFR最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日當(dāng)周，中國(guó)市場(chǎng)股票基金凈流出額為19億美元，此前兩周分別凈流出55.77億美元與28.57美元?！半m然投資中國(guó)市場(chǎng)ETF的國(guó)際資金仍在流出，但流出額度已大幅度減少”，法興銀行亞洲股票策略師維維克·米薩拉表示，結(jié)合美國(guó)市場(chǎng)上A股ETF基金凈值的走勢(shì)，說(shuō)明國(guó)際投資者對(duì)A股的態(tài)度已有所改變。

　　同時(shí)，EPFR認(rèn)為，由于美國(guó)央行加息預(yù)期升溫和大宗商品下跌，全球范圍內(nèi)投資于新興市場(chǎng)的資金都在流出。截至7月31日當(dāng)周，新興市場(chǎng)出現(xiàn)37.9億美元的資金凈流出，連續(xù)三周出現(xiàn)資金凈流出現(xiàn)象,且流出金額較上周增長(zhǎng)40%。

　　對(duì)于做多A股ETF的國(guó)際資金流出減少，國(guó)際投行的態(tài)度如何？除了此前一直看漲中國(guó)股市的高盛與摩根大通外，唱多A股的國(guó)際機(jī)構(gòu)又多了幾家。

　　近日，曾數(shù)次做空A股的加拿大EOS基金創(chuàng)始人瓊·卡爾內(nèi)斯態(tài)度突然轉(zhuǎn)變，強(qiáng)烈看多中國(guó)股市，預(yù)計(jì)上證綜指在2016年底之前將會(huì)翻倍?？杻?nèi)斯在接受美國(guó)財(cái)經(jīng)雜志《Market　Watch》采訪時(shí)表示，“我預(yù)計(jì)上證綜指至少持續(xù)整理幾個(gè)月，然后向上突破至新高，并最終在未來(lái)18個(gè)月漲到7000~8000點(diǎn)”。彭博社曾報(bào)道指出，此前卡爾內(nèi)斯在做空中國(guó)股票方面的積極性甚至超過(guò)了渾水公司創(chuàng)始人卡森·布洛克和綠光資本的大衛(wèi)·埃因霍溫。

　　而在法興銀行亞洲股票策略師維維克·米薩拉看來(lái)，悲觀派雖然強(qiáng)調(diào)深幅調(diào)整后的A股市盈率仍高，卻沒有看到中國(guó)上市公司不斷改善的長(zhǎng)期盈利和分紅前景。在他看來(lái)，以市盈率為中國(guó)股市估值的投資者并沒有充分考慮到盈利和分紅的增長(zhǎng)前景。雖然A股歷史市盈率的中值為65倍，超過(guò)全球十大股市中的任何一個(gè)。但法興銀行預(yù)計(jì)，滬市上市公司的利潤(rùn)在2017年結(jié)束前都將至少實(shí)現(xiàn)10%的年增長(zhǎng)，并將約29%的盈利通過(guò)派息的形式進(jìn)行發(fā)放。這樣一來(lái)，基于法興銀行對(duì)亞洲所有國(guó)家股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)，A股和其他市場(chǎng)相比，價(jià)格就顯得比較低了。

　　米薩拉曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到了去年下半年中國(guó)股市的飆升。即便在股市市值蒸發(fā)4萬(wàn)億美元、境外投資者爭(zhēng)相逃離的情況下，他仍是堅(jiān)持看多并且毫不諱言的國(guó)際策略師之一。米薩拉加入高盛集團(tuán)和摩根大通同行看漲之列，預(yù)計(jì)滬指在2016年底前將反彈40%。