昨日是8月份的第一個(gè)交易日，A股市場整體延續(xù)此前的調(diào)整走勢，兩市個(gè)股跌多漲少（上漲540只，下跌1791只），但各大指數(shù)則呈現(xiàn)明顯分化。其中上證指數(shù)和深成指分別下跌1.11%和1.72%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則大跌140.57點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.53%；而代表藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)卻分別上漲了0.31%和0.75%。有跡象顯示，近期國家隊(duì)維穩(wěn)資金的操作手法正出現(xiàn)一些新的變化，即從全面護(hù)盤轉(zhuǎn)向重點(diǎn)買入具有估值優(yōu)勢的藍(lán)籌股。這其中又以消費(fèi)類個(gè)股最具代表性。

　　大金融強(qiáng)勢上揚(yáng)

　　上證50逆勢飄紅

　　在本輪國家隊(duì)的維穩(wěn)策略中，大盤藍(lán)籌股一直是重點(diǎn)保護(hù)對象。而昨日的市場走勢依然延續(xù)了這一特征，上證50成分股中，有37只上漲，僅有13只出現(xiàn)下跌。而兩市16只銀行股中，更是只有1只平盤，其余15只都有不同程度上漲。值得注意的是，上證指數(shù)第一權(quán)重股中國石油昨日依然大跌4.69%，最近7個(gè)交易日累計(jì)下跌21.94%，這與該股在國家隊(duì)護(hù)盤初期的強(qiáng)勢表現(xiàn)形成鮮明反差。

　　實(shí)際上，從上周五開始，國家隊(duì)就已放棄主動買入的策略，而是將巨額資金放置在護(hù)盤對象的買盤之上，以表明其護(hù)盤的決心和實(shí)力。其中，工商銀行一度出現(xiàn)高達(dá)20億股，總金額超過百億元的買盤。昨日早盤，這一操作手法得以延續(xù)。在巨量買盤的提振下，以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌股也都保持了縮量橫盤的走勢。午后，護(hù)盤資金持續(xù)發(fā)力。隨著股價(jià)的走高，巨量買盤也不斷上移。受國家隊(duì)護(hù)盤的積極信號鼓舞，場外資金也加入做多行列，二者形成合力，帶動相關(guān)個(gè)股的全面攀升。上述護(hù)盤策略也起到了“四兩撥千斤”的效果，即用較少的資金（滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)成交量都未明顯放大），維持了股指的穩(wěn)定，提振了市場的信心。

　　創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)價(jià)值回歸

　　昨日，在藍(lán)籌股企穩(wěn)回升的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則呈現(xiàn)單邊下跌的走勢。在創(chuàng)業(yè)板市場，國家隊(duì)的護(hù)盤動作明顯收斂得多。盤面顯示，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股出現(xiàn)大額買單的也主要是一些大市值個(gè)股，如樂視網(wǎng)、東方財(cái)富、同花順、樂普醫(yī)療、愛爾眼科、藍(lán)色光標(biāo)等，但從最終全日表現(xiàn)來看，上述6只個(gè)股僅有兩只上漲，其余4只個(gè)股都出現(xiàn)較大跌幅。

　　實(shí)際上，在第一輪維穩(wěn)中，創(chuàng)業(yè)板大市值個(gè)股也一度成為護(hù)盤的重點(diǎn)對象，國家隊(duì)在這些個(gè)股上亦投入巨資。然而，在近期的二次探底過程中，這些個(gè)股大多已逼近前期低點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板龍頭股持續(xù)走弱的一個(gè)重要原因還在于估值過高，難以支撐目前的高價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板市場平均市盈率仍高達(dá)88.07倍。由此來看，作為A股市場估值泡沫最大的群體，創(chuàng)業(yè)板市場的價(jià)值回歸之路還將延續(xù)。

　　國家隊(duì)“窗口指導(dǎo)”

　　消費(fèi)股有望成新熱點(diǎn)

　　除了大盤藍(lán)籌股之外，國家隊(duì)對消費(fèi)類的二線藍(lán)籌股也釋放出強(qiáng)烈的護(hù)盤信號。受此影響，醫(yī)藥、食品飲料、家電等板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股昨日集體走強(qiáng)。

　　從近期盤面來看，護(hù)盤資金對一些消費(fèi)類二線股也采取了“低位托市”的策略，即在低位放置巨額買單，穩(wěn)定市場信心，隨后再擇機(jī)推升股價(jià)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上周五，燕京啤酒、伊利股份、貴州茅臺、復(fù)星醫(yī)藥、天士力、恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、青島海爾、格力電器、美的集團(tuán)、老板電器、九陽股份等一大批個(gè)股都出現(xiàn)積極的護(hù)盤動作。

　　昨日，上述個(gè)股全面走強(qiáng)，并成為市場最為集中的亮點(diǎn)。而護(hù)盤資金的主動性買入行為也十分明顯。以燕京啤酒為例，中信證券北京呼家樓、中信證券北京金融大街、中信證券北京望京等三個(gè)營業(yè)部出現(xiàn)在該股的買入額前三位，合計(jì)買入金額高達(dá)2.95億元，而排名4、5位的也是兩家機(jī)構(gòu)專用席位。

　　國家隊(duì)選取消費(fèi)類二線藍(lán)籌股為重點(diǎn)護(hù)盤對象，一個(gè)重要原因在于，這些個(gè)股估值普遍較為合理，未來的業(yè)績增長較為確定，并且容易形成板塊效應(yīng)。從以往市場走勢來看，在大盤調(diào)整階段，消費(fèi)類個(gè)股也是較好的防御對象，具備“穿越牛熊”的可能性。而近期各大券商也普遍認(rèn)為，A股市場驅(qū)動力正逐漸從估值轉(zhuǎn)向業(yè)績，消費(fèi)類等業(yè)績確定性較強(qiáng)的品種有望成為市場新的熱點(diǎn)。