昨日，滬深兩市股指上午高開低走，下午探底回升，再次上演一波過山車行情。最終，上證綜指報收3789.17點，上漲3.44%；深證綜指報收2198.81點，上漲4.13%；兩市成交量萎縮17%。

　　市場熱點方面，上周五下午出現(xiàn)的快速殺跌，令各大板塊均遭受沉重打擊，作為前期維穩(wěn)主力的“兩桶油”及金融股也都出現(xiàn)大幅下挫。本周前兩個交易日，市場延續(xù)個股殺跌格局。直到昨日下午，才出現(xiàn)個股的全面反攻。

　　四大板塊值得短線關(guān)注：一是國企改革概念股。受“國家正在加快制定國企改革頂層設(shè)計方案并已進(jìn)入出臺倒計時階段”消息的影響，進(jìn)入央企四項改革試點的6家央企旗下的上市公司股價走勢強(qiáng)勁，未來有望成為平衡市中的主要亮點之一。二是傳媒板塊。近期上映的幾部國產(chǎn)影片均交出令人滿意的票房成績，大大提升了相關(guān)題材股的市場關(guān)注度，短線股價明顯走強(qiáng)。三是券商板塊。在周二大幅回升，成為當(dāng)日的維穩(wěn)主力，顯現(xiàn)出較強(qiáng)的防御價值。四是京津冀概念股。伴隨京津冀一體化政策支持文件的相繼出臺，相關(guān)概念股走勢將不斷升溫，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、基建投資、交通物流等領(lǐng)域催生眾多市場熱點，值得中長線積極關(guān)注。

　　近期大盤再度出現(xiàn)快速殺跌，主要緣于三個方面的原因。一是人社部上周五披露的基本養(yǎng)老保險金投資管理辦法征求意見結(jié)果顯示，持“支持”態(tài)度的不足七成，持“反對”態(tài)度的超過三成，說明市場對養(yǎng)老保險金入市預(yù)期并不太高。二是有傳聞稱“證金公司開始減持救市籌碼”，引發(fā)市場恐慌。三是CPI可能走高，令貨幣政策寬松空間趨小。目前來看，第二個因素已被證監(jiān)會辟謠；第一個因素，養(yǎng)老金入市規(guī)模必然有限，市場預(yù)期不高也屬于合理；第三個因素是貨幣政策，雖然降息空間基本已被封殺，但降準(zhǔn)空間仍存在，公開市場操作的回旋余地也很大，因此不值得過分擔(dān)心。

　　昨日滬深股指在上午高開低走后，下午出現(xiàn)強(qiáng)勢拉升，最終大幅收高，令市場人氣大振，可能會引發(fā)更多資金在今日“空翻多”，推動股指進(jìn)一步回升。目前來看，股指的二次探底基本已經(jīng)成功，但昨日成交量出現(xiàn)萎縮，將會制約大盤反彈的空間。在操作上，建議高拋低吸，波段操作。在配置上，可重點關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長股和國企改革、國防軍工、醫(yī)療等主題投資機(jī)會。

　　申萬宏源 徐明