昨日，上證綜指大幅低開后，圍繞4000點(diǎn)進(jìn)行震蕩；由于大盤權(quán)重股表現(xiàn)低迷，題材股又在午后出現(xiàn)高位下滑，引發(fā)股指“跳水”。最終，上證綜指收報(bào)3725.56點(diǎn)，跌幅達(dá)8.48%，創(chuàng)出近8年來的最大單日跌幅。創(chuàng)業(yè)板指盤中雖然一度飄紅，但仍擋不住洶涌拋盤，最終也大跌7.40%，報(bào)收于2683.45點(diǎn)。

　　從盤面表現(xiàn)來看，兩市各行業(yè)板塊幾乎全線大跌，僅25只個(gè)股報(bào)收漲停，報(bào)收紅盤的個(gè)股不足百只，共有1823只個(gè)股報(bào)收跌停，市場信心再度遭到重創(chuàng)。大盤權(quán)重板塊成為昨日主要的做空對象。其中，券商、保險(xiǎn)、航空等三大板塊跌幅居前，幾乎以跌停報(bào)收，對股指的拖累較大。這三大板塊曾在前期大盤下跌過程中表現(xiàn)強(qiáng)勢，卻在昨日下跌中成為殺跌的主力，不得不令人扼腕嘆息，進(jìn)而明確大盤“二次探底”的可能。畜牧、旅游、傳媒等板塊雖然跌幅較小，但都是從上午的高位大幅回落，對市場賺錢效應(yīng)形成較大的負(fù)面沖擊。

　　三大股指期貨的各個(gè)合約出現(xiàn)集體暴跌。截至昨日收盤，滬深300期指的四個(gè)合約與中證500期指的四個(gè)合約均以跌停報(bào)收；上證50期指的四個(gè)合約跌幅均一度超過9%，主力合約IH1508收盤下跌8.79%。以內(nèi)地銀行股為主要標(biāo)的的新加坡A50期貨將于本周四交割，故而引發(fā)大盤權(quán)重股提前反應(yīng)，同時(shí)表明空方力量暫時(shí)占據(jù)上風(fēng)。

　　滬深股市之所以選擇再度下跌，主要源于資金面并不給力。在本次反彈過程中，并沒有出現(xiàn)增量資金明顯介入的情況，當(dāng)前市場一直處于存量資金博弈的階段。從兩融數(shù)據(jù)持續(xù)穩(wěn)定在1.44萬億左右、融資買入額占市場交易量的比例在11.6%左右、成交量持續(xù)在1.5萬億以下的水平就不難看出，場外資金入市的態(tài)度并不積極。對于場內(nèi)資金而言，一方面，抄底資金在本輪反彈中收益頗豐，有兌現(xiàn)利潤的強(qiáng)烈要求；另一方面，被套資金距離成本區(qū)域越近，賣出止損的沖動也就越大。因此，當(dāng)股指反彈到4000點(diǎn)之上后，將面臨巨大的拋售壓力，令市場再度承壓。

　　在操作上，在大盤震蕩回調(diào)過程中，個(gè)股跌多漲少，輸錢容易賺錢難，建議投資者不要輕易搶反彈，暫時(shí)以觀望為主，直到大盤真正企穩(wěn)后再考慮介入為宜。

　　民族證券 段少崴