在經(jīng)過持續(xù)多個(gè)交易日的大幅度貼水之后，周四股指期貨市場上滬深300期指當(dāng)月合約IF1507、上證50期指當(dāng)月合約IH1507雙雙扭轉(zhuǎn)了此前深度貼水格局，收盤時(shí)均轉(zhuǎn)為較明顯的升水。對于周四期指市場較為強(qiáng)勢的表現(xiàn)，分析人士指出，兩大期指當(dāng)月合約在到期交割日前一天轉(zhuǎn)為升水，在很大程度上反映出了期指投資者對周五股市走勢的樂觀預(yù)期。

　　期指大漲修復(fù)貼水

　　周四A股市場早盤大幅低開后逐步企穩(wěn)，至收盤時(shí)上證綜指、深證成指分別上漲0.46%和1.86%。股指期貨市場上，三大品種均出現(xiàn)大幅度上漲。滬深300期指當(dāng)月合約IF1507、上證50期指當(dāng)月合約IH1507、中證500期指當(dāng)月合約IC1507，漲幅分別達(dá)4.76%、3.77%和5.32%。截至收盤，IF1507較現(xiàn)貨指數(shù)升水10.6點(diǎn)或0.27%，IH1507較現(xiàn)貨指數(shù)升水17.8點(diǎn)或0.65%，IC1507較現(xiàn)貨指數(shù)小幅貼水47點(diǎn)或0.62%。成交與持倉方面，周四三大期指整體均呈現(xiàn)出放量減倉上漲、多空主力移倉換月的特征。當(dāng)日滬深300期指總持倉大幅下降12226手至82229手，上證50與中證500期指總持倉分別下降5555手、1806手至25918手和16345手。

　　對于三大期指周四的表現(xiàn)，市場人士指出，根據(jù)以往期指市場運(yùn)行的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在到期交割前一交易日滬深300、上證50當(dāng)月合約小幅升水，在很大程度上表明了期指市場對于周五A股表現(xiàn)的樂觀預(yù)期。對于中證500期指當(dāng)月合約IC1507收盤時(shí)仍有0.62%的貼水，分析人士認(rèn)為，本周以來多只復(fù)牌的中證500指數(shù)成分股出現(xiàn)大幅度補(bǔ)跌，周四收盤時(shí)中證500指數(shù)成分股仍有多達(dá)107只個(gè)股處于停牌狀態(tài)，因此IC1507合約的小幅貼水，在一定程度上是對周五復(fù)牌相關(guān)成分個(gè)股可能補(bǔ)跌的合理反映。

　　A股短期或延續(xù)反彈勢頭

　　回顧近期股指期貨市場的整體表現(xiàn)，在6月下半月以來A股市場的本輪急速下跌中，期指市場三大品種就始終出現(xiàn)常態(tài)化的貼水。以IF1507合約為例，來自WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周前三個(gè)交易日IF1507收盤時(shí)的貼水幅度就分別達(dá)到了126.4點(diǎn)、110.6點(diǎn)和108.4點(diǎn)。對于本次滬深300、上證50期指當(dāng)月合約在交割日前全面轉(zhuǎn)為升水，綜合多家機(jī)構(gòu)的研判觀點(diǎn)，各方對于短期市場表現(xiàn)整體持相對樂觀看法。

　　銀河期貨、瑞達(dá)期貨等機(jī)構(gòu)表示，周四期指各品種均出現(xiàn)強(qiáng)勢拉升，而A股現(xiàn)貨市場除銀行板塊全部翻紅，期現(xiàn)貨市場之間的良性互動，可能顯示出市場階段底已逐步探明。雖然滬指4000點(diǎn)上方套牢盤及市場情緒仍需修復(fù)等因素可能對市場反彈帶來一定壓力，但股指下方支撐有力，短期仍有望延續(xù)震蕩反彈的運(yùn)行節(jié)奏。

　　不過，值得注意的是，對于A股市場未來更長時(shí)間的走勢，目前期指市場所反映出的負(fù)面預(yù)期仍然還沒有出現(xiàn)明顯改善。從期指三大品種8月、9月合約來看，相關(guān)期指合約整體依舊處于較大幅度貼水狀態(tài)，這在很大程度上依然顯示期指投資者對A股中長期走勢的預(yù)期仍保持謹(jǐn)慎。分析人士指出，經(jīng)過此前一段時(shí)間的急速下跌之后，期現(xiàn)貨市場的人氣仍需要進(jìn)一步修復(fù)。