周二融資余額大幅下降至1.62萬億元，預(yù)計(jì)周三融資余額仍將進(jìn)一步下降，并接近1.5萬億元的最終目標(biāo)。本欄以為，考慮到大量公司停牌，最終的底部融資余額或高于1.5萬億元，這是接近底部的節(jié)奏，投資者應(yīng)增強(qiáng)信心。

　　有專家測(cè)算，融資余額最高時(shí)達(dá)到過2.3萬億元，其中70%屬于融資買入中國(guó)石油、工商銀行等大盤藍(lán)籌股，這些股票很難出現(xiàn)攔腰一半的下跌，故這些股票并不會(huì)出現(xiàn)融資盤被打爆倉(cāng)的情況，其他30%屬于中小盤股的融資盤，大約當(dāng)兩融余額降至1.5萬億元時(shí)，便不會(huì)再有更多的融資盤被打爆倉(cāng)。

　　但專家說這話時(shí)，肯定沒考慮到近半數(shù)股票停牌躲避下跌，這些停牌的股票不管愿不愿意，券商都是沒辦法要求投資者強(qiáng)平的，故完成清洗融資盤的位置就應(yīng)適當(dāng)上調(diào)，時(shí)下應(yīng)該已經(jīng)到了清洗完畢的位置。

　　融資資金基本清空了，還有一個(gè)問題值得投資者思考，雖然說千股跌停，但并非真的賣不出去，連續(xù)“一”字板下跌的股票并不多，而且滬深股市仍然有1.1萬億元的成交。本欄不說散戶投資者現(xiàn)在有沒有心情去接盤，或許大多數(shù)的散戶都已經(jīng)沒有閑錢抄底，那么這1.1萬億元的買入方究竟是誰？除了底部換籌的一部分資金外，或許真正的護(hù)盤資金已經(jīng)在三天的下跌中買入了不少籌碼。

　　三天的下跌，不僅融資盤被清洗出局，股指期貨上的多頭也大部平倉(cāng)，中證500指數(shù)期貨昨日平倉(cāng)7494手，還有持倉(cāng)20392手；滬深300指數(shù)期貨平倉(cāng)14696手，還有持倉(cāng)135433手，上證50指數(shù)期貨平倉(cāng)9854手，還有持倉(cāng)47079手。

　　這就是說，不僅融資資金已經(jīng)出局，股指期貨做多的投資者也已經(jīng)退出，今日早盤在股指慣性下跌時(shí)，還會(huì)有更多的多方投資者退出，這些都對(duì)減緩反彈阻力起到了至關(guān)重要的作用。隨著護(hù)盤資金持有越來越多的籌碼，股市的整體反彈也就指日可待，雖不能說現(xiàn)在就是股市的底部，但現(xiàn)在已經(jīng)具備了很多的底部特征。

　　1.1萬億元的成交量，放在上半年股市火熱的時(shí)間，這個(gè)量不算很大，但滬深股市成交量突破1萬億元也就是半年的時(shí)間，這個(gè)量放在以前還是挺大的，說明股市的接盤資金還是很踴躍的，這也是一個(gè)重要的底部特征。

　　對(duì)于廣大普通散戶投資者來說，并不用太擔(dān)心自己的持股，畢竟自己的持股沒有杠桿，就算股價(jià)跌到0.01元也不會(huì)有人逼你平倉(cāng)。救市大軍說4500點(diǎn)以下絕不賣出，4500點(diǎn)這個(gè)數(shù)，應(yīng)該是有點(diǎn)道理的，投資者不妨等到4500點(diǎn)再說。