6月中旬以來市場(chǎng)展開深度調(diào)整，大盤從5178.19點(diǎn)急速下跌，至6月30日區(qū)間跌幅達(dá)16.49%。僅6月末單周，創(chuàng)業(yè)板跌幅就高達(dá)15.77%。這其中固然有打新凍結(jié)天量資金、產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模減持、監(jiān)管層清查場(chǎng)外非法配資等誘因，但根本上還是市場(chǎng)整體估值尤其是創(chuàng)業(yè)板估值水平畸高，短期風(fēng)險(xiǎn)累計(jì)過大促成市場(chǎng)調(diào)整。

　　伴隨高杠桿融資盤紛紛出局，“杠桿殺”對(duì)市場(chǎng)沖擊力正在遞減，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也趨于理性。分析人士認(rèn)為，未來A股從“快牛”切換到“慢?！蹦Ｊ礁怕瘦^大。政策繼續(xù)引導(dǎo)無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，夯實(shí)市場(chǎng)對(duì)未來流動(dòng)性預(yù)期；產(chǎn)業(yè)層面，電改、油改等均在有序推出。在負(fù)面因素逐漸消散的背景下，分析人士判斷，7月A股將進(jìn)入震蕩修復(fù)區(qū)間，部分前期超跌個(gè)股有望出現(xiàn)反彈，但上行空間仍取決于市場(chǎng)情緒恢復(fù)情況。

　　股指有望企穩(wěn)

　　近期行情劇烈波動(dòng)，甚至引發(fā)部分投資者對(duì)本輪牛市質(zhì)疑，但與A股過往走勢(shì)不同，此輪牛市既是“資金?！?，同時(shí)還是“改革?！薄８母锍掷m(xù)向深層次推進(jìn)，是吸引資金參與股市投資、分享改革紅利的核心動(dòng)力。只要這兩大牛市根基未發(fā)生動(dòng)搖，市場(chǎng)的中長(zhǎng)期方向就不會(huì)改變。這也是主流券商對(duì)后市的一致看法。

　　華泰證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、國企改革和地方政府改革，長(zhǎng)期利率下行，這些積極因素到目前為止都完好無損，這是中線樂觀投資者愿意繼續(xù)留在市場(chǎng)上或重新進(jìn)場(chǎng)的關(guān)鍵。貨幣政策寬松給予穩(wěn)增長(zhǎng)資金和資本市場(chǎng)發(fā)展能量并不矛盾。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)大趨勢(shì)是反彈，但畢竟市場(chǎng)元?dú)饣謴?fù)需要時(shí)間，獲利盤出走、割肉盤離場(chǎng)都對(duì)市場(chǎng)活躍產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　銀河證券認(rèn)為，經(jīng)過6月下旬的暴跌后，股指可能企穩(wěn)。雖然政策底線清晰，但市場(chǎng)底需要夯實(shí)，投資者情緒恢復(fù)也需要時(shí)間，場(chǎng)外配資清理也需要一段時(shí)間才能完全消除影響，短期積聚起大幅上升動(dòng)力較難。7月股指料以震蕩為主，上下空間都不大。

　　目前，經(jīng)濟(jì)減速與轉(zhuǎn)型背景促使貨幣寬松；金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，借力資本市場(chǎng)政策沒有變化；資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整沒有變化；資本市場(chǎng)對(duì)外開放趨勢(shì)沒有逆轉(zhuǎn)。廣發(fā)證券認(rèn)為，市場(chǎng)整體并沒有脫離牛市大格局，對(duì)牛市已經(jīng)結(jié)束的悲觀論調(diào)缺乏合理邏輯支撐。單邊上漲行情告一段落，7月瘋牛開始理性回歸。

　　聚焦個(gè)股質(zhì)地

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，市場(chǎng)經(jīng)過泥沙俱下的深度回調(diào)后往往醞釀?shì)^強(qiáng)的報(bào)復(fù)性反彈。廣發(fā)證券認(rèn)為，在政策牛、改革牛驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)在4200點(diǎn)以下均是極佳的配置時(shí)機(jī)，優(yōu)質(zhì)品種短期錯(cuò)殺機(jī)會(huì)有望得到糾正，建議投資者逢低加大倉位。方向上繼續(xù)看好國企改革和互聯(lián)網(wǎng)這兩條核心主線，接下來市場(chǎng)進(jìn)入個(gè)股證偽階段，把握確定性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)震蕩較為重要。

　　調(diào)整市更重基本面。布局策略上，銀河證券認(rèn)為應(yīng)當(dāng)大小兼顧，關(guān)鍵看是否有足夠的吸引力和催化劑。從場(chǎng)內(nèi)格局看，一些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股經(jīng)過下跌后反彈動(dòng)力比較足，但一些前期大漲、缺乏基本面且融資盤仍然較多的股票，可能難有大機(jī)會(huì)；另一方面，中級(jí)調(diào)整后市場(chǎng)風(fēng)格和熱點(diǎn)可能會(huì)發(fā)生一定程度切換，低估值、消費(fèi)品種的機(jī)會(huì)增加，而國企改革主題中既有藍(lán)籌也有小股票，建議投資者關(guān)注個(gè)股價(jià)值。

　　對(duì)那些抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，不想一味防守的投資者，華泰證券建議“優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌+優(yōu)質(zhì)新興成長(zhǎng)+超跌標(biāo)的”配置組合。其中，優(yōu)質(zhì)股票在最近兩周內(nèi)經(jīng)歷了與指數(shù)相當(dāng)?shù)南碌?，安全邊際已經(jīng)顯現(xiàn)，這些優(yōu)質(zhì)股票不僅限于藍(lán)籌，而是整個(gè)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)新興成長(zhǎng)，具體行業(yè)包括大金融、電力、新能源、醫(yī)療服務(wù)。同時(shí)，由于整個(gè)市場(chǎng)大幅下跌，必然有部分品種遭到超買錯(cuò)殺，其中創(chuàng)業(yè)板中跌幅居前的股票(次新股)，以及股價(jià)急跌后接近乃至低于定增價(jià)格的股票后市將存在投資機(jī)會(huì)。