伴隨著的5·28暴跌的來(lái)臨，一路上攻的瘋牛行情是否將告一段落？分析人士認(rèn)為此輪牛市行情并未改變。

　　調(diào)整在意料之中牛市行情未改變

　　星石投資總經(jīng)理、首席策略分析師楊玲表示，在當(dāng)前有此調(diào)整并非壞事。階段性的調(diào)整將市場(chǎng)從極度狂熱的氛圍中解放出來(lái)，有助于本輪牛市走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。市場(chǎng)的短暫調(diào)整還為建倉(cāng)提供了更好的時(shí)機(jī)。

　　楊玲強(qiáng)調(diào)，牛市仍將延續(xù)。股市放量暴跌后，投資者最為關(guān)心的是后市如何發(fā)展。在楊玲看來(lái)，本次暴跌不會(huì)改變牛市行情，階段性調(diào)整之后牛市仍將延續(xù)。因?yàn)榇箢愘Y產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移進(jìn)程仍在延續(xù)，資金還在源源不斷涌入股市，有資金推動(dòng)牛市就會(huì)延續(xù)。

　　此外，從引發(fā)調(diào)整的因素來(lái)看，都是一些短期的和情緒性的因素，能夠引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整但不可能改變A股方向。

　　國(guó)金證券量化策略分析師楊勇也認(rèn)為，大盤和創(chuàng)業(yè)板在本輪上漲的波浪結(jié)構(gòu)還沒(méi)走完，未來(lái)股指還將大概率創(chuàng)出新高。從波浪理論來(lái)看，當(dāng)前大盤的下跌屬于自4099以來(lái)第四浪調(diào)整浪，創(chuàng)業(yè)板則屬于自1429以來(lái)第五浪的第4個(gè)子浪，波浪的結(jié)構(gòu)都還沒(méi)走完，所以不用擔(dān)心牛市的終結(jié)，至少還會(huì)有一個(gè)第五浪或第5子浪出現(xiàn)。

　　楊勇表示，當(dāng)下連一個(gè)日線級(jí)別的中樞都沒(méi)有出現(xiàn)，所以無(wú)須過(guò)于擔(dān)心牛市的結(jié)束，2007年的5·30調(diào)整也是形成了一個(gè)日線級(jí)別的中樞后再往上漲的。

　　消費(fèi)板塊或成熱點(diǎn)

　　匯豐晉信大盤基金經(jīng)理邱棟榮強(qiáng)調(diào)，盡管近期市場(chǎng)有傳聞管理層可能要修改印花稅政策，不過(guò)從目前來(lái)看，管理層并沒(méi)有扼殺牛市的意愿，同時(shí)印花稅對(duì)于目前比較突出的流動(dòng)性泛濫和杠桿泛濫問(wèn)題的解決不會(huì)有什么幫助。從維護(hù)股市健康穩(wěn)定發(fā)展的角度來(lái)看，印花稅政策并無(wú)調(diào)整的必要。

　　邱棟榮說(shuō)，總體來(lái)看，這只是牛市過(guò)程中的一次正常回調(diào)和能量釋放，不會(huì)改變牛市的方向和腳步，而且調(diào)整正是建倉(cāng)良機(jī)。不過(guò)本次調(diào)整之后，市場(chǎng)風(fēng)格可能有所轉(zhuǎn)變。隨著指數(shù)逐步進(jìn)入高位，市場(chǎng)偏好可能會(huì)從單純的題材股逐漸轉(zhuǎn)向那些資產(chǎn)回報(bào)更優(yōu)秀的企業(yè)，一些潛在的低估值板塊，如大消費(fèi)板塊等可能在后續(xù)脫穎而出。

　　楊玲也稱，此前漲幅較小、估值合理的消費(fèi)股可能成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　短期或小幅下跌關(guān)注兩大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　天弘基金策略分析師尚振寧指出，短期內(nèi)，市場(chǎng)有可能繼續(xù)下跌以反映利空，但回調(diào)幅度有限。

　　尚振寧表示，本輪牛市的核心邏輯是經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的流動(dòng)性寬松和改革帶來(lái)的預(yù)期向好，目前看實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未有起色，寬松力度有待進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)改革也沒(méi)有停止，改革的深度在一步步加強(qiáng)，兩個(gè)核心的邏輯沒(méi)有改變，市場(chǎng)向上的趨勢(shì)不會(huì)停止。監(jiān)管層多次提示風(fēng)險(xiǎn)，但依然希望股市是慢牛，而不是熊市。目前有注冊(cè)制、國(guó)企改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等一系列的重大戰(zhàn)略需要牛市支撐，監(jiān)管層對(duì)股市整體的態(tài)度不會(huì)改變。

　　雖然繼續(xù)看好牛市，但尚振寧依然提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，接下來(lái)主要關(guān)注兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一個(gè)是經(jīng)濟(jì)向好的逐步確認(rèn)使得寬松力度減弱，一個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)加息(可能在今年9B10月份)使得資金流出。(記者 敖曉波)