在市場過于追逐小盤新興行業(yè)的熱潮中，契合國家戰(zhàn)略的傳統(tǒng)藍(lán)籌和已經(jīng)大幅領(lǐng)先同行的新興藍(lán)籌具有更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比

　　近期市場強(qiáng)勢調(diào)整震蕩態(tài)勢明顯，面臨調(diào)整，基金如何選股建倉？《證券日報(bào)》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，一些新基金將目光投向了今年以來充分調(diào)整的藍(lán)籌股，除了傳統(tǒng)藍(lán)籌，還特別關(guān)注“創(chuàng)藍(lán)籌”板塊。正在募集中的泰達(dá)宏利藍(lán)籌價(jià)值混合基金就是這樣一只基金。

　　牛市趨勢不變波動加大

　　調(diào)整更利于從容建倉

　　近期A股市場在暴漲后迎來震蕩，這讓部分投資者對牛市持續(xù)性有了擔(dān)憂。

　　但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對未來行情依舊看好。泰達(dá)宏利基金旗下基金經(jīng)理陳丹琳認(rèn)為這是牛市中比較健康的調(diào)整，牛市的趨勢還沒有結(jié)束。“從去年七月份開始，A股已經(jīng)逐漸從存量資金博弈市變?yōu)樵隽口厔菔?。目前各路資金依舊通過各種渠道跑步入市。改革開放三十幾年民間積累了大量財(cái)富，當(dāng)前股市已經(jīng)成為居民財(cái)富孤島。本輪牛市是自上而下國家戰(zhàn)略導(dǎo)向推動的，同時(shí)也是自下而上創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期推動的，在這兩點(diǎn)的基石上又疊加了居民財(cái)富的流動需求，所以牛市的趨勢沒有結(jié)束，權(quán)益資產(chǎn)還是一個(gè)最好的投資方向?！?/p>

　　牛市中的調(diào)整是不可避免的。陳丹琳表示：“牛市波動率天然較大。這一輪牛市主要是預(yù)期在驅(qū)動，和上一輪牛市業(yè)績、估值雙輪驅(qū)動不一樣，這一輪牛市的波動也許會更大。眾多公司均在謀求轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，當(dāng)前肯定處于預(yù)期較高的階段，未來將大量進(jìn)入驗(yàn)證期，加上互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代贏家通吃和快速迭代的特點(diǎn)，終將經(jīng)歷大幅波動的階段。”

　　進(jìn)入5月份，新基金發(fā)行高溫依舊。僅上周一就有10只基金開始募集，當(dāng)前在募的基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到32只，下周還至少有25只基金上市募集。在基金經(jīng)理眼中，這次調(diào)整也給新基金建倉提供了良機(jī)。陳丹琳對《證券日報(bào)》記者坦言：“如果在4月底去建倉，你會很糾結(jié)。你知道市場肯定會上漲，但是暴跌也是不可避免的。而且有的股票可能之前交易量很好，但一暴跌幾乎就沒有流動性了。經(jīng)歷過調(diào)整，市場更加健康，這時(shí)的震蕩有利于我去選一些好的品種，讓我有更好的時(shí)間去建倉。”

　　基金重構(gòu)投資邏輯

　　押寶“創(chuàng)藍(lán)籌”

　　資料顯示，上一輪牛市中領(lǐng)漲行業(yè)是有色業(yè)、券商業(yè)、消費(fèi)業(yè)等，而本輪牛市中互聯(lián)網(wǎng)、一帶一路、國企改革異彩紛呈，500億元以上的大市值公司大量進(jìn)入前10%漲幅股票范圍。與此同時(shí)，年初至今，創(chuàng)業(yè)板部分公司市值已經(jīng)超過500億元，躋身大型上市公司行列，更出現(xiàn)了東方財(cái)富 、樂視網(wǎng)等已達(dá)千億元市值的特大型公司，其市值已超越了部分金融地產(chǎn)等傳統(tǒng)意義上的藍(lán)籌股。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在牛市的調(diào)整中，基金經(jīng)理投資框架也需要重新架構(gòu)。陳丹琳指出，代表中國新興產(chǎn)業(yè)群體的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)跑今年牛市行情，反映出市場對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、改革創(chuàng)新的強(qiáng)烈預(yù)期。在此形勢下，藍(lán)籌投資也須重視變化，站對風(fēng)口。其重構(gòu)后的投資架構(gòu)是：淡化行業(yè)的區(qū)分，重視公司本身的變化。“在市場過于追逐小盤新興行業(yè)的熱潮中，我們認(rèn)為契合國家戰(zhàn)略的傳統(tǒng)藍(lán)籌和已經(jīng)大幅領(lǐng)先同行的新興藍(lán)籌具有更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比?！?/p>

　　據(jù)悉，5月11日泰達(dá)宏利藍(lán)籌價(jià)值混合型基金開始發(fā)售，陳丹琳是該基金的擬任基金經(jīng)理之一?；鹫心颊f明書顯示，該基金主要投資于流通市值在20億元以上股票，分別從傳統(tǒng)藍(lán)籌、中盤藍(lán)籌、新興藍(lán)籌3個(gè)維度對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級及經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新中的藍(lán)籌股進(jìn)行把握篩選。

　　該基金將新興藍(lán)籌定義為“以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興產(chǎn)業(yè)中涌現(xiàn)出的行業(yè)龍頭”，這一概念和時(shí)下火熱的“創(chuàng)藍(lán)籌”概念不謀而合。長城證券將“創(chuàng)藍(lán)籌”定義為創(chuàng)業(yè)板和中小板中的龍頭，它們成長迅速、業(yè)績有保障、市值增長空間大，且在本輪牛市中迅速成長，獲得資本市場的青睞，未來有望接替主板中的舊藍(lán)籌成為未來A股市場和中國企業(yè)的中堅(jiān)力量。他們認(rèn)為“創(chuàng)藍(lán)籌”就是這一輪行情的生命線，是本輪牛市的燎原之火。并表示在市場這波調(diào)整中，以“創(chuàng)藍(lán)籌”為代表的新興成長行業(yè)將率先突圍。數(shù)據(jù)也顯示，這一輪創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大幅上漲也正是由這些“創(chuàng)藍(lán)籌”所帶動。