作為創(chuàng)業(yè)板真正的信用“保薦人”，證監(jiān)會必須考慮如何對“神創(chuàng)板”所暴露出來的隱憂進(jìn)一步完善監(jiān)管，該出手時(shí)就出手。

　　昨日的創(chuàng)業(yè)板“神話”依然繼續(xù)，盤中暴漲逾4%，一度上摸至創(chuàng)下歷史新高的3286.41點(diǎn)，截至收盤創(chuàng)業(yè)板報(bào)3250.18點(diǎn)，漲104.85點(diǎn)，漲幅3.33%。

　　被譽(yù)為“神創(chuàng)板”的創(chuàng)業(yè)板在監(jiān)管部門明確釋放信號之后仍然騰挪有術(shù)，相比“中槍”倒下的主板，創(chuàng)業(yè)板仍然鉚足牛市后勁。作為中國版的納斯達(dá)克，創(chuàng)業(yè)板被寄予了協(xié)助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資的“重要任務(wù)”，但是，目前創(chuàng)業(yè)板的走勢，也很難不讓人以納斯達(dá)克的歷史作為前車之鑒。

　　納斯達(dá)克也曾經(jīng)經(jīng)歷過一次“瘋牛”旅程。1999年底，納斯達(dá)克指數(shù)的市盈率高達(dá)152倍，而截至2015年2月底，該指數(shù)的市盈率僅為26倍。在納斯達(dá)克暴漲的那段歲月，一貫小心謹(jǐn)慎的銀行家們和股票預(yù)測專家們都感到困惑。“到底是怎么了？當(dāng)前貿(mào)易疲軟、信用膨脹，在這樣的市場環(huán)境下，居然還會出現(xiàn)如此高得驚人的股價(jià)，人們是不是都瘋了？”另一方面，財(cái)力雄厚的投機(jī)家們不約而同地嘲笑這些專家：“像你們這么膽小的話，怎么能夠賺到大錢呢？”

　　后來的故事，大家都知道了?，F(xiàn)在，似乎同樣的故事正在創(chuàng)業(yè)板復(fù)制。盡管不斷有專家指出，當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板普遍存在高估風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)說證監(jiān)會也快按捺不住出手的沖動，可是，創(chuàng)業(yè)板池子里的“神股”們依然漲聲不斷。所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律和股市投資原理在“神創(chuàng)板”面前都舉手投降。普通股民面對如此亢奮的“創(chuàng)業(yè)股”，無論是準(zhǔn)備高位建倉的新股民，還是繼續(xù)追漲的老“股東”，恐怕都在擔(dān)心，一旦創(chuàng)業(yè)板走勢變化，面臨的將有可能是深度套牢。而導(dǎo)演創(chuàng)業(yè)板神話的機(jī)構(gòu)投資者們估計(jì)也都在想，要是神話的接力棒傳遞不下去，自己會成為巴菲特所嘲笑的那個(gè)裸泳者嗎？

　　對于監(jiān)管層來說，創(chuàng)業(yè)板的繼續(xù)高企，正在變成燙手山芋。一旦介入， 如果創(chuàng)業(yè)板跌落，恐怕就會有輿論將其歸咎于監(jiān)管層管得太寬，甚至某些嚴(yán)重虧損的股民會要求證監(jiān)會為自己的損失買單。如果不介入，坐視創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)瘋漲，屆時(shí)QFII、大小非以及其他機(jī)構(gòu)投資者紛紛減持跑路，留下一個(gè)爛攤子，不就又讓創(chuàng)業(yè)板變成當(dāng)年的A股市場，一休眠就是好多年。

　　當(dāng)初設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的初衷在于為廣大創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)提供融資途徑，從而建設(shè)成為具有成長空間的證券交易市場。如今創(chuàng)業(yè)者在“神創(chuàng)板”的狂歡中變成了趕緊套現(xiàn)的投機(jī)者，創(chuàng)業(yè)板眼看淪為又一個(gè)“資本玩家市場”。當(dāng)初說好的讓股民分享新經(jīng)濟(jì)果實(shí)、成為推動中國證券市場良性發(fā)展的鲇魚效應(yīng)呢？

　　作為創(chuàng)業(yè)板真正的信用“保薦人”，證監(jiān)會必須考慮，如何針對“神創(chuàng)板”所暴露出來的種種隱憂進(jìn)一步完善監(jiān)管，該出手時(shí)就出手。創(chuàng)業(yè)板如果持續(xù)維持如今的“高燒”局面，未來投資者和證券市場受到的傷害，恐怕就要從“小疾”轉(zhuǎn)化為“重傷”了。

　　□畢舸(財(cái)經(jīng)評論人)