滬指再現(xiàn)百點調(diào)整，短短三個交易日滬指就跌去近370點，跌幅達到8.21%。周四兩市小幅低開震蕩，滬指逼近4100點整數(shù)關(guān)口。截至收盤，滬指下跌2.77%，報收4112.21點；深成指下跌0.15%，報收14114.73點，兩市成交量出現(xiàn)明顯萎縮。

　　近期連續(xù)調(diào)整，且幅度較大，對于市場大跌的原因，東北證券策略分析師沈正陽認(rèn)為，估值水平的泡沫化、上市公司利潤增速的下滑、市場指數(shù)在經(jīng)歷3月份以來的千點上漲后，具有內(nèi)生性的調(diào)整要求。此外，在監(jiān)管層提示風(fēng)險，資金面受新股發(fā)行尤其是監(jiān)管杠桿資金的影響下，市場風(fēng)險偏好以及供求發(fā)生了一定的變化，從而催化了市場的暴跌。

　　隨著大盤的持續(xù)調(diào)整，摩根士丹利七年來第一次下調(diào)中國股市整體評級。摩根士丹利表示，由于股價飆漲、盈利能力降至2009年以來最疲弱水平，中國股市已變得昂貴。中國股市絕對與相對價值都有下降，技術(shù)面超買情況也在加重，將MSCI中國指數(shù)評級從增持下調(diào)至持股觀望。

　　短線連跌三日，后市何去何從？展望后市，沈正陽表示，由于市場與估值、業(yè)績背離過大，同時對于本輪“國家牛市”的利弊探討也加劇了市場的謹(jǐn)慎情緒。參照牛市調(diào)整規(guī)律，預(yù)計本輪調(diào)整幅度可能在10%以上；如果杠桿資金離場發(fā)生踩踏，調(diào)整幅度可能更大，即在10%-20%。由于這次市場調(diào)整具有內(nèi)生性，因此后市震蕩或震蕩向下的概率較大?！斑B續(xù)三日大幅走低，大盤階段性頂部特征明顯，4000點強支撐位或?qū)⒔邮芸简?。”接受記者采訪的分析師表示：“大盤盤中多次試圖反彈，但在巨大獲利盤的拋壓下，最終均無功而返。從技術(shù)面來看，大盤以連續(xù)跌破5日、10日、20日均線支撐，目前已跌至30日均線附近。就短線跌幅來看，超跌反彈將出現(xiàn)，同時考慮周五部分打新資金解禁回流，周五大盤或?qū)⒄鹗幓厣?。但從周線來看，即便周五出現(xiàn)超跌反彈，也難以改變周線級別調(diào)整的趨勢。預(yù)計大盤或?qū)⒖简?000點支撐，快速的下跌將轉(zhuǎn)換為震蕩整理，以時間換空間的方式完成調(diào)整。”

　　權(quán)重帶頭殺跌，主力連續(xù)砸破多條重要均線，說明市場正式告別了3-4月時那樣單邊大漲與個股普漲格局，其中更是釋放了主力調(diào)倉換股的重磅信號。廣州萬隆認(rèn)為，管理層限制傘型信托等理財產(chǎn)品，新股加大發(fā)行，融資償還密集到期，短期部分杠桿資金需要離場同時打新資金也大幅流出場外，這從上周保證金大幅流出超638億可看出。因此在降杠桿與打新資金外逃下，市場短期出現(xiàn)了大幅下跌。不過在新增開戶數(shù)三周突破千萬，股市賺錢效應(yīng)仍巨大的誘惑下，市場急跌都將伴隨著場外資金進場掃貨，機構(gòu)借此機會調(diào)倉可能性大。操作上，在大盤高位籌碼松動、主力持續(xù)瘋狂出逃下，務(wù)必警惕風(fēng)險。對漲幅過大、籌碼松動、技術(shù)破位、逆勢下跌與主力出逃個股，應(yīng)立即調(diào)倉。