在經(jīng)歷昨日暴跌之后，今日股市再現(xiàn)過山車行情：滬指早盤在經(jīng)過短暫的調(diào)整之后向上發(fā)起攻擊，最高沖上4376點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板更是一度暴漲逾4.5%，然而午后風(fēng)云突變：創(chuàng)業(yè)板快速回落，主板則殺跌態(tài)勢(shì)更加兇猛，午后直接翻綠暴跌，后市短期走勢(shì)不容樂觀。

　　板塊熱點(diǎn)方面，今日中小盤股相對(duì)表現(xiàn)較好，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊漲逾4%，達(dá)實(shí)智能、華宇軟件等10只個(gè)股漲停；網(wǎng)絡(luò)安全、國(guó)產(chǎn)軟件等板塊漲幅也居前，中科金財(cái)、綠盟科技等個(gè)股石漲幅較大。港口航運(yùn)、鋼鐵和公路鐵路運(yùn)輸?shù)劝鍓K今日大跌。

　　今日股市演繹過山車走勢(shì)或主要受一大因素的影響，即資金供求格局正悄然改變。

　　進(jìn)入5月份，A股連續(xù)大漲積累了大量的獲利盤產(chǎn)生獲利回吐需求，近期管理層開始加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提示，新股發(fā)行節(jié)奏也在加快，券商頻頻對(duì)兩融業(yè)務(wù)作出調(diào)整從實(shí)質(zhì)層面限制了入市資金的快速增加，上述要素導(dǎo)致近期股市量能驟減，劇烈調(diào)整隨即展開。

　　展望后市，五月行情將在多種矛盾夾雜之中展開，將是敏感的五月。投資者宜重點(diǎn)參考兩個(gè)要素：增量資金變化和官方輿論變化。

　　從市場(chǎng)調(diào)整角度看，券商新一輪降杠桿是循序漸進(jìn)的市場(chǎng)化行為，不過，在當(dāng)前高位震蕩的敏感期，疊加新一輪的新股發(fā)行，可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)，短期將對(duì)資金面產(chǎn)生一定影響。另外，在嚴(yán)控傘形信托和規(guī)范兩融的背景下，管理層后市如果加大兩融杠桿的壓縮力度，市場(chǎng)調(diào)整壓力將進(jìn)一步釋放。

　　近期管理層開始從輿論方面加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提示，新股發(fā)行節(jié)奏也在加快，體現(xiàn)了管理層的調(diào)控意圖。當(dāng)量變轉(zhuǎn)為質(zhì)變的時(shí)候，大調(diào)整就會(huì)突然而至，投資者中短期需要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　不過從中期來看，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷增速換擋期的最后一跌，市場(chǎng)前期積累的風(fēng)險(xiǎn)將集中暴露，不過，這也會(huì)倒逼貨幣放水、財(cái)政加碼、改革提速，精彩總在后半夜。