昨天是5月的第一個(gè)交易日，股市順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”。上證指數(shù)上漲近39點(diǎn)，漲幅0.87%。這讓投資者對(duì)“紅5月”更加期待。

　　自去年下半年以來，A股市場(chǎng)進(jìn)入大牛市。尤其是在剛剛過去的3、4月，股指頻創(chuàng)2008年下半年以來新高，到4月末，上證指數(shù)已上摸4572點(diǎn)。大盤上升勢(shì)頭牛勁十足。

　　不過，牛勁十足也為“紅5月”能否在股市上演留下了懸念。畢竟在股指上升過急的情況下，股市面臨較大的獲利盤回吐壓力。更重要的是，在股票價(jià)格大幅上漲的情況下，股票的投資風(fēng)險(xiǎn)也急劇增加。截至4月30日，滬深兩市市盈率超過100倍的個(gè)股接近1000家，市盈率超過1000倍的個(gè)股達(dá)到120家，其中創(chuàng)業(yè)板的整體市盈率超過百倍?？梢哉f，這些高估值的個(gè)股帶給市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是很大的，尤其是目前進(jìn)入股市里的資金，許多都是帶杠桿的資金。

　　正因?yàn)楣墒型顿Y風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，到目前為止，管理層今年已下發(fā)八道風(fēng)險(xiǎn)警示牌。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示的同時(shí)，管理層還在規(guī)范兩融業(yè)務(wù)，并且還在加強(qiáng)對(duì)傘形信托的管理，規(guī)范股市資金來源。這些都會(huì)增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。尤為重要的是，進(jìn)入5月，新股發(fā)行將進(jìn)一步加快。證監(jiān)會(huì)在4月份分兩批次核準(zhǔn)了共計(jì)55家公司的股票發(fā)行，但由于第二批是在4月23日核準(zhǔn)的，其發(fā)行的真正壓力落在了5月份，這就意味著，5月才是加大新股發(fā)行后真正接受考驗(yàn)的第一個(gè)月。

　　此外，宏觀面對(duì)股市的考驗(yàn)還在進(jìn)一步加劇。4月30日召開的中央政治局會(huì)議，專門分析研究了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。這種下行壓力，對(duì)股市的上漲同樣構(gòu)成壓力。

　　因此，盡管今年股市出現(xiàn)“紅5月”的可能性很大，但由于上述因素影響，5月份的行情也許并不平坦，中間不排除出現(xiàn)較大幅度回調(diào)的可能性。所以投資者不妨一顆紅心兩手準(zhǔn)備，尤其是要注意倉位控制，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。