上周股市一度摸高至4444點(diǎn)，這個(gè)奇妙點(diǎn)位也讓不少股民心生焦慮，有人認(rèn)為這是個(gè)不吉祥的點(diǎn)位，股市會(huì)從此開始下跌。不過也有勇猛的股民，在這個(gè)點(diǎn)位依然選擇殺進(jìn)市場。而在機(jī)構(gòu)之間，看多看空的激辯也在進(jìn)行中。

　　股民分成兩派

　　先來說一下上周股市中最火的一個(gè)段子：股市突破4300點(diǎn)，一撥人懷揣資金瘋狂往里沖，另一撥人則快速逃離。兩撥人擦肩而過，互相斜視一番，大家都心里暗念：傻啊，傻啊……這個(gè)段子說明現(xiàn)在股民已經(jīng)形成兩派，一派是往里沖的新股民，一派是吃過大熊市苦頭的老股民恐高出逃。沿著大盤震蕩攀升的曲線，新老股民的節(jié)奏也不一樣，老股民是：買、賣、買、賣……而新股民則只有一個(gè)節(jié)奏：買、買、買……

　　股民劉冬這兩天也聽說了一些新老股民的故事。一天，他到一家健身俱樂部打羽毛球，在更衣間就聽到兩則關(guān)于股市上賺大錢的“傳說”。一則說，某人在浙江有個(gè)廠子，去年賣了5000萬，全部投進(jìn)股市，前兩天清倉了，賺了3.5億，說的人那是口吐蓮花，聽的人是目瞪口呆，“咱沒有這么多本錢啊，只有羨慕啦！”緊接著，另一撥人打完球回來，聊天的內(nèi)容還是股市，說是有一老太太賣了個(gè)一居室，去年賣了100多萬，全部重倉中國南車，在大跌之前全部清倉，賺到了一千多萬，“你說人家怎么這么牛啊，嘖嘖！”和老股民賺得盆滿缽滿然后隱身而退不同，不少“股市小白”受到“股市傳說”蠱惑還在勇猛殺進(jìn)。劉冬說，他所在的羽毛球群里就有兩三個(gè)還在問他買什么股，而且這些人連怎么開戶都不知道，不過都發(fā)誓要從股市上賺一筆外快！根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，兩市新增開戶數(shù)已經(jīng)直接跨過200萬邁入300萬級(jí)別。

　　■多方 改革不停歇牛市不言頂

　　和往里沖的新股民一樣，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為股市現(xiàn)在還在半山腰，甚至有機(jī)構(gòu)看高至9000點(diǎn)。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，這是一個(gè)“改革牛”。因?yàn)檫@輪牛市是風(fēng)險(xiǎn)偏好提升所帶來的牛市，它的核心在改革，這輪牛市就是一個(gè)對(duì)改革的期待。任澤平分析說，其實(shí)1996年至2000年經(jīng)濟(jì)往下走股市翻番，原因是無風(fēng)險(xiǎn)利率下降以及中國啟動(dòng)第二輪大規(guī)模的改革。最近經(jīng)濟(jì)往下走，股市很強(qiáng)，原因就是整個(gè)社會(huì)信心的恢復(fù)，股票市場的牛市就是社會(huì)信心的一個(gè)縮影，“據(jù)說移民到國外的企業(yè)家已經(jīng)想重新回國投資了，全民熱議大牛市，我們認(rèn)為，這輪牛市不是杠桿牛，也不是水牛，是改革牛?！?

　　雖然目前大盤短期漲幅驚人，但此輪牛市的根基在于改革。中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，只有堅(jiān)定不移地推動(dòng)改革，才能培育新增長點(diǎn)，發(fā)展可持續(xù)經(jīng)濟(jì)?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400129625" target="_blank" title="一帶一路 400129625">一帶一路”、亞投行、工業(yè)4.0、自貿(mào)區(qū)、注冊(cè)制新三板的提出，中國正在扎實(shí)推動(dòng)改革步伐，只要改革不停歇，牛市則不言頂。

　　陳志平波段一號(hào)私募基金經(jīng)理陳志平接受媒體采訪時(shí)表示，他看高至9000點(diǎn)，因?yàn)?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh000001/" target="_blank" title="上證指數(shù) 000001">上證指數(shù)在4200點(diǎn)的時(shí)候，市盈率為20倍；結(jié)合A股二十多年以來的歷次月線級(jí)別的大牛市統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，40倍市盈率還不能夠成為月線級(jí)別大牛市的頂部！所以看高至9000點(diǎn)不見不散！

　　新時(shí)代證券等機(jī)構(gòu)也均表示，“猛牛”行情還將繼續(xù)，因?yàn)槭袌龅闹虚L牛市格局已定。不過短期看，目前市場累計(jì)的獲利盤較大，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳和IPO加碼等利空消息，大盤后市有可能還會(huì)在高位上進(jìn)一步震蕩消化，只要成交量始終保持較高的水平，大盤調(diào)整的空間就不會(huì)太大，總體上仍將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩向上的趨勢(shì)。

　　■空方 傷害或許超越2008年

　　看空的也有不少。興業(yè)全球基金總經(jīng)理?xiàng)顤|說，他們對(duì)A股市場當(dāng)前的熱度比較擔(dān)憂，對(duì)下半年的股市表現(xiàn)較為悲觀。他表示，盡管泡沫讓賺錢顯得又快又輕松，但近來高歌猛進(jìn)的市場表現(xiàn)低估了改革的難度，忽視了轉(zhuǎn)型的艱辛和可能經(jīng)受的苦痛，“目前市場上絕大多數(shù)公司的股價(jià)已呈現(xiàn)泡沫，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股票更是泡沫嚴(yán)重。過高的股價(jià)將讓未來的收益前景蒙上陰影，即使是在最順利的改革進(jìn)程與經(jīng)濟(jì)前景下，買入過高價(jià)格股票的投資者也難有滿意回報(bào)?！?

　　楊東指出，目前市場在輕松越過4000點(diǎn)后，越發(fā)大步狂奔，泡沫按照這樣的速度不斷膨脹，讓他們不得不開始考慮可能很快會(huì)來臨的再一次泡沫的破滅，由于巨額杠桿資金的進(jìn)入，這一次的股價(jià)崩潰對(duì)投資者的傷害甚至可能超越2008年。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄近期也在一直看空，他甚至因此好幾天都沒有睡好，“通常有危險(xiǎn)的時(shí)候我就睡不好，很多次都應(yīng)驗(yàn)。2001年2245點(diǎn)的時(shí)候，我睡不好；2007年6124點(diǎn)我提出這是A股的長期頂部，我也沒睡好。現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)在提醒風(fēng)險(xiǎn)，我已經(jīng)好幾天沒睡好了?！?李大霄說，他看到泡沫的影子越來越清晰，聽到泡沫破裂的聲音越來越近，也許鼓吹泡沫聲音足夠強(qiáng)大，也許新股民足夠無畏，也許泡沫還能維持一個(gè)短暫的時(shí)間，但泡沫終會(huì)破裂。

　　市場人士齊俊杰則擔(dān)心，這次牛市的終結(jié)點(diǎn)很可能是尖頂形態(tài)，然后就是暴跌。因?yàn)檫@波牛市似乎很急，只要一看多，就5至10倍地看多，而只要一到頭，肯定是5至10倍地看空，然后就是多殺多，在同一時(shí)點(diǎn)，瘋狂出逃，加上杠桿會(huì)造成5至10倍的放大效應(yīng)，讓一場有序的撤退，變成踩踏事件。