滬指重新站上4000點(diǎn)，讓人不禁有“昨日重現(xiàn)”之感。但此時(shí)的4000點(diǎn)傳遞出的卻是新內(nèi)涵。對(duì)比同樣誕生4000點(diǎn)的兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)基本面、宏觀調(diào)控政策還是資本市場(chǎng)，乃至投資者結(jié)構(gòu)都已發(fā)生巨大變化。2006年至2007年，在投資主引擎驅(qū)動(dòng)下，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)呛诵牡闹鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)，疊加人民幣升值的資產(chǎn)重估效應(yīng)，資源、基建類(lèi)股票漲幅居前。2015年，改革紅利則成為股市上行的主要?jiǎng)恿?，?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400129625" target="_blank" title="一帶一路 400129625">一帶一路”、互聯(lián)網(wǎng)＋等主題賦予行情新的特點(diǎn)。

　　改革紅利持續(xù)釋放

　　匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理李元博認(rèn)為，和上一輪牛市相比，本輪牛市處在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”、經(jīng)濟(jì)正在觸底回升、增速將重新企穩(wěn)的大環(huán)境下，改革成為本輪牛市重要的推動(dòng)力。房地產(chǎn)等行業(yè)投資領(lǐng)域回報(bào)率下降，居民資產(chǎn)配置重新向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)遷移，為A股帶來(lái)了規(guī)模巨大的增量資金。

　　2007年前后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇期并走向快速發(fā)展，加之人民幣處于升值周期中，共同催生了一輪大牛市。相較之下，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移，下行壓力較大，但各項(xiàng)改革措施相繼落地，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入提質(zhì)增效新階段預(yù)期強(qiáng)烈。一些分析師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)意味著經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)健康周期的起步階段?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”、國(guó)資改革形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)新周期的“金三角”動(dòng)力模型。正是基于此，市場(chǎng)的短期調(diào)整無(wú)法預(yù)料，但是長(zhǎng)周期向上的預(yù)期正在形成。第一創(chuàng)業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭興韻表示，本輪牛市是在經(jīng)濟(jì)增速換擋、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中展開(kāi)的，遵循了費(fèi)雪邏輯，即新產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)品和新市場(chǎng)的出現(xiàn)，使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了異常現(xiàn)象，調(diào)動(dòng)了大眾的投資熱情。

　　證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在今年兩會(huì)期間曾表示，中央全面深化改革的各項(xiàng)舉措穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，是股市上漲的主要?jiǎng)恿?，投資者信心明顯增強(qiáng)，反映了投資者對(duì)改革開(kāi)放紅利釋放的預(yù)期。改革紅利將是推動(dòng)資本市場(chǎng)進(jìn)一步健康發(fā)展的最強(qiáng)大動(dòng)力。專(zhuān)家指出，改革提升了投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)期。交通銀行(行情601328，咨詢(xún))首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，一些過(guò)去被認(rèn)為難以推動(dòng)的改革都一一向前推進(jìn)，這種改革態(tài)勢(shì)前所未有。特別是金融改革，如存款保險(xiǎn)啟動(dòng)、利率市場(chǎng)化加速等，這些政策都會(huì)在股市上得到反映，并對(duì)未來(lái)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響。

　　資本市場(chǎng)含金量顯著提升

　　“多層次資本市場(chǎng)”這一提法在2007年就已出現(xiàn)，經(jīng)過(guò)這幾年的實(shí)踐，多層次資本市場(chǎng)變得更加立體。從著手研究到正式建立，如今的多層次資本市場(chǎng)較幾年前發(fā)生明顯改觀。以主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板為重要組成部分的多層次股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已基本形成。專(zhuān)家指出，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中，大力發(fā)展直接融資將是解決融資難、融資貴問(wèn)題的主渠道，隨著股票發(fā)行注冊(cè)制改革的實(shí)施、資產(chǎn)證券化的擴(kuò)容，以及多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的縱向深化等改革紅利的逐步釋放，以股權(quán)融資為主要構(gòu)成的直接融資有望步入快車(chē)道，資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位與作用將穩(wěn)步提升。

　　實(shí)際上，無(wú)論是新“國(guó)九條”對(duì)資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)改革中作用的定調(diào)，還是今年政府工作報(bào)告關(guān)于資本市場(chǎng)“適時(shí)啟動(dòng)‘深港通’試點(diǎn)。加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)”等86字的表述，資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的地位變得愈發(fā)重要。彭興韻指出，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，擴(kuò)大直接融資不僅僅是股票或債券發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)張，更是通過(guò)股票和債券發(fā)行結(jié)構(gòu)的變化，使金融資源更好地切合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與打造新引擎的時(shí)代要求，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎“加油助力”。

　　貨幣環(huán)境有望持續(xù)寬松

　　上證綜指站上4000點(diǎn)時(shí)，雖然貨幣政策都定位為穩(wěn)健，但內(nèi)涵有所不同。在2007年至2008年，央行開(kāi)始收緊貨幣，存款基準(zhǔn)利率和貸款基準(zhǔn)利率處在上升周期中，存款準(zhǔn)備金率也在上升。在2007年三季度央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，已有“實(shí)施適度從緊的貨幣政策”的提法，尤其是第四季度開(kāi)始，控制物價(jià)、抑制通貨膨脹已成為首要關(guān)注的問(wèn)題。在2007年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提出2008年實(shí)行從緊的貨幣政策。

　　2007年CPI全年同比上漲4.8%，GDP增長(zhǎng)14.2%，M2余額40.34萬(wàn)億元，比2006年末增長(zhǎng)16.72%。此外，當(dāng)時(shí)的房地產(chǎn)市場(chǎng)也呈現(xiàn)如火如荼的發(fā)展趨勢(shì)。央行全年6次加息、10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。盡管當(dāng)時(shí)國(guó)家層面出臺(tái)多項(xiàng)政策抑制房地產(chǎn)過(guò)熱，但國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2007年全國(guó)共完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額25280億元，增長(zhǎng)30%，增速上升7.4個(gè)百分點(diǎn)，高于其他行業(yè)的投資增速；占城鎮(zhèn)總投資比重高達(dá)21.5%。

　　而2015年，經(jīng)濟(jì)仍處在增長(zhǎng)周期的底部，通貨緊縮的陰影若隱若現(xiàn)，利率和存款準(zhǔn)備金率運(yùn)行在下降的軌道上，貨幣政策有可能進(jìn)一步寬松。民生證券分析指出，短期隨著經(jīng)濟(jì)逐步探底、豬價(jià)和油價(jià)沖擊緩解等因素的發(fā)酵，通縮的壓力有所緩解。但長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)仍面臨增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的調(diào)整壓力，通脹仍將在低位運(yùn)行，不會(huì)成為掣肘貨幣寬松的障礙。未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)以及防風(fēng)險(xiǎn)均需要寬松貨幣政策的支持，具體而言就是及時(shí)配合地產(chǎn)政策放松和支持信用擴(kuò)張，支持新興產(chǎn)業(yè)融資，降低債務(wù)維系成本。對(duì)股票市場(chǎng)而言，在新股發(fā)行沖擊緩解之后，貨幣政策將繼續(xù)吹“風(fēng)”，股權(quán)投資盛宴遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　投資者結(jié)構(gòu)更趨合理

　　對(duì)比兩次4000點(diǎn)，雖然都出現(xiàn)了類(lèi)似的居民入市狂潮，但不一樣的是投資者結(jié)構(gòu)已有顯著變化。

　　“死了都不賣(mài)，不給我翻倍不痛快，我們散戶(hù)只有這樣才不被打敗。”2007年6月，一首改編歌曲《死了都不賣(mài)》，成了彼時(shí)股市中散戶(hù)心理的真實(shí)寫(xiě)照。統(tǒng)計(jì)顯示，新增股票賬戶(hù)數(shù)最高的為2007年5月11日那一周，新增數(shù)量為178.37萬(wàn)戶(hù)，其中新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)為165.85萬(wàn)戶(hù)。

　　2015年3月23日至27日兩市新增股票賬戶(hù)166.93萬(wàn)戶(hù)，相比前一周的113.92萬(wàn)戶(hù)暴增46.53%。其中，A股新增開(kāi)戶(hù)數(shù)為166.8萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng)2007年以來(lái)新高。今年3月以來(lái)，新增A股開(kāi)戶(hù)賬戶(hù)數(shù)連續(xù)五周處于高位，分別為66.19萬(wàn)戶(hù)、72.08萬(wàn)戶(hù)、113.85萬(wàn)戶(hù)、166.92萬(wàn)戶(hù)和156萬(wàn)戶(hù)，短短五周共有超575萬(wàn)戶(hù)新增A股股民入市。

　　在投資者結(jié)構(gòu)方面，盡管目前中小散戶(hù)等個(gè)人投資者仍占主體，但逐漸形成的包括證券投資基金、社保基金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、QFII和RQFII等在內(nèi)的多元化、專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)投資者共同發(fā)展的格局，在一定程度上改善了投資者結(jié)構(gòu)。以滬市為例，截至2013年底，按自由流通市值計(jì)算，個(gè)人投資者持股市值占55%，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占29%。

　　安信證券研報(bào)認(rèn)為，從2013年A股流通市值角度上看，一般法人機(jī)構(gòu)是最大的市場(chǎng)參與主體，占比約為65%，并且隨限售股解禁，近幾年來(lái)一直處于上升趨勢(shì)。個(gè)人投資者仍然排在第二位，但占比已從2011年的27%下滑至20%。機(jī)構(gòu)投資者(公募基金、保險(xiǎn)、社保、陽(yáng)光私募、境外投資者等)占比約為15%，整體相對(duì)穩(wěn)定。2013年以來(lái)擴(kuò)張最明顯的是陽(yáng)光私募；QFII、RQFII為代表的海外機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模也在穩(wěn)步擴(kuò)大。

　　牛市新基因

　　近期股指連續(xù)上漲，如今的牛市行情似乎復(fù)制了2006年、2007年時(shí)的光景。不過(guò)，從上市公司角度來(lái)看，當(dāng)前的A股市場(chǎng)又與此前有很大不同。目前A股的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)景氣度、增長(zhǎng)方式已經(jīng)發(fā)生較大變化，中小板及創(chuàng)業(yè)板公司的市場(chǎng)地位不斷提升，以TMT、醫(yī)療為主的新興產(chǎn)業(yè)成為帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)力，國(guó)企改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”等戰(zhàn)略的提出則奠定了未來(lái)牛市的基因。

　　中小公司重要性提升

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷完善。特別是在藍(lán)籌公司登陸資本市場(chǎng)的浪潮過(guò)后，中小板、創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容的速度不斷提升，已經(jīng)成為支持A股市場(chǎng)發(fā)展的又一力量。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前A股已有1662家上市公司披露了2014年年報(bào)，這些公司2014年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.44%。

　　分板塊看，滬市共有649家公司披露了年報(bào)，業(yè)績(jī)同比增幅為5.34%；深市主板披露年報(bào)的287家公司業(yè)績(jī)同比增幅為10.06%。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板分別有446家、280家公司披露年報(bào)，業(yè)績(jī)分別同比增長(zhǎng)23.24%、23.38%。2014年中小板、創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂跍钪靼骞?，正恢?fù)高成長(zhǎng)的特性。

　　廣發(fā)證券(行情000776，咨詢(xún))分析師指出，主板公司2014年年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈渲饕从诤暧^周期的下滑，而創(chuàng)業(yè)板年報(bào)業(yè)績(jī)加速則源自成分公司的抗周期性以及大量外延式兼并收購(gòu)的資產(chǎn)并表。

　　2014年IPO重啟，共有125家公司登陸A股。其中，來(lái)自中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司共有82家，成為IPO新軍的主力。2015年A股仍在不斷擴(kuò)容，年初至今兩市已有71家公司首發(fā)上市，中小板和創(chuàng)業(yè)板的數(shù)量仍占據(jù)半數(shù)江山。

　　相比之下，2007年同樣是市場(chǎng)快速擴(kuò)容的一年，當(dāng)年共有126家公司登陸A股市場(chǎng)，新增藍(lán)籌公司占據(jù)了舉足輕重的地位。統(tǒng)計(jì)顯示，2007年包括中國(guó)石油(行情601857，咨詢(xún))、中國(guó)人壽(行情601628，咨詢(xún))、中國(guó)神華(行情601088，咨詢(xún))、中國(guó)平安(行情601318，咨詢(xún))、中國(guó)遠(yuǎn)洋(行情601919，咨詢(xún))在內(nèi)的一大批“中字頭”大藍(lán)籌登陸A股，建設(shè)銀行(行情601939，咨詢(xún))、交通銀行、中信銀行(行情601998，咨詢(xún))、興業(yè)銀行(行情601166，咨詢(xún))等銀行新股的加入也讓金融類(lèi)上市公司的市場(chǎng)占比大幅提升。

　　國(guó)有大型企業(yè)回歸A股，令2007年A股總市值快速增加。同時(shí)，中小板市值也從2005年的不足500億元，提升至2007年的萬(wàn)億元規(guī)模以上。按照2007年年底的數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)石油當(dāng)年的總市值達(dá)到56663.29億元；建設(shè)銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)神華2007年的總市值規(guī)模也在萬(wàn)億元以上。

　　總體來(lái)看，2007年時(shí)藍(lán)籌公司是A股市場(chǎng)耀眼“明星”。此后隨著創(chuàng)業(yè)板推出、中小板不斷擴(kuò)容，到了2014年時(shí)中小公司已發(fā)展成為市場(chǎng)中不可忽視的力量。

　　景氣行業(yè)“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”

　　行業(yè)景氣度的變化同樣見(jiàn)證了A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變遷。多年前，金融、地產(chǎn)、采掘等行業(yè)一直充當(dāng)著A股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“穩(wěn)定器”，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，行業(yè)景氣已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，計(jì)算機(jī)、電子、醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)保持著較快的增長(zhǎng)速度，逐步成為帶動(dòng)業(yè)績(jī)提升的重要?jiǎng)恿Α?

　　2007年正值中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好之際，也是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后的首個(gè)年報(bào)披露期，A股上市公司的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分搶眼。數(shù)據(jù)顯示，2007年時(shí)1503家上市公司全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9239.97億元，同比增長(zhǎng)51.08%；各細(xì)分行業(yè)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)或扭虧。

　　銀行、采掘、非銀金融、交運(yùn)、鋼鐵等行業(yè)曾是2007年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)大戶(hù)。其中，僅中國(guó)石油一家公司在2007年的凈利潤(rùn)就達(dá)到1345.74億元，占到A股上市公司業(yè)績(jī)的14.6%。上市銀行則發(fā)揮著業(yè)績(jī)穩(wěn)定器的作用，2007年14家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2809.64億元，同比增長(zhǎng)58.25%。凈利潤(rùn)整體規(guī)模排在前列的非銀金融、交通運(yùn)輸、鋼鐵等行業(yè)的業(yè)績(jī)同比增幅則分別為194.14%、121.26%、27.71%。

　　在主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展、成本費(fèi)用控制良好、投資收益持續(xù)增長(zhǎng)、新股大藍(lán)籌推動(dòng)等多重“利好”的助推下，2007年上市公司的凈利潤(rùn)和每股收益等創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的新高。由于2007年我國(guó)正處工業(yè)城市化發(fā)展期，因此汽車(chē)、地產(chǎn)等上市公司實(shí)現(xiàn)了100%以上的整體業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?

　　近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，并逐步進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)信息化時(shí)代，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎正從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向TMT、醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。從目前披露的2014年年報(bào)看，曾經(jīng)輝煌的采掘、鋼鐵等上游行業(yè)正持續(xù)低迷，而計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為A股市場(chǎng)中的“明星”。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2014年銀行、采掘、地產(chǎn)等行業(yè)盡管從盈利規(guī)模上仍然占據(jù)各行業(yè)前列，但在業(yè)績(jī)?cè)鏊偕弦呀?jīng)不再具有優(yōu)勢(shì)。目前，傳媒、家電、通信、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的整體業(yè)績(jī)?cè)龇３诸I(lǐng)先地位。受益于股市火爆以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，券商等非銀金融行業(yè)的公司在2014年也實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

　　可以看到，11家披露年報(bào)的上市銀行2014年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)7.09%，85家房地產(chǎn)公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)4.05%。而傳媒、家電、通信、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的整體業(yè)績(jī)均同比增長(zhǎng)20%以上。采掘、化工、有色金屬等行業(yè)2014年盈利則出現(xiàn)同比下滑。

　　從目前披露的2015年一季報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，增幅較大的行業(yè)仍集中在家電、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥等相關(guān)行業(yè)。

　　外延式擴(kuò)張發(fā)力

　　2007年A股市值增幅領(lǐng)跑全球股市；2014年至今，A股同樣走出新一輪牛市。如果說(shuō)股權(quán)分置改革等制度變革締造了2007年的牛市基礎(chǔ)，那么以國(guó)資改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”為主的戰(zhàn)略方向則奠定了未來(lái)牛市的基因。

　　回顧2007年，股權(quán)分置改革的制度效應(yīng)深入擴(kuò)散，無(wú)論是國(guó)有大股東、民營(yíng)控股股東還是中小投資者都對(duì)上市公司的未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)信心。2014年新一輪國(guó)資改革更被業(yè)內(nèi)視為新的發(fā)展機(jī)遇。

　　繼中國(guó)石化(行情600028，咨詢(xún))油氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)引進(jìn)民資、打響混改第一槍后，已經(jīng)有越來(lái)越多的國(guó)企嘗試改革。僅從上市公司來(lái)看，計(jì)劃實(shí)施員工持股計(jì)劃的家數(shù)就已有百家以上。

　　國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，混合所有制改革只是國(guó)企改革的第一步，伴隨著企業(yè)層面改革落實(shí)的加速，國(guó)企改革正在進(jìn)入第二階段，市值管理將成為這一階段改革的突出特點(diǎn)。

　　同時(shí)，以并購(gòu)重組為主的外延式擴(kuò)張也成為帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升的重要?jiǎng)恿?。普華永道數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)地區(qū)企業(yè)并購(gòu)交易創(chuàng)歷史新高，交易量達(dá)到6899宗，交易金額達(dá)到4070億美元?？萍?、消費(fèi)相關(guān)和金融服務(wù)行業(yè)成為戰(zhàn)略投資者并購(gòu)交易的重點(diǎn)行業(yè)。

　　外延式擴(kuò)張的成果已開(kāi)始在部分公司業(yè)績(jī)中有所體現(xiàn)。從2015年一季報(bào)預(yù)告看，海翔藥業(yè)(行情002099，咨詢(xún))、冠福股份(行情002102，咨詢(xún))等多家公司均因?yàn)橥瓿墒召?gòu)或資產(chǎn)重組，使公司盈利能力同比大幅提升。

　　此外，“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)略也為一些A股公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)指明了方向?！啊ヂ?lián)網(wǎng)+’將打破以往傳統(tǒng)行業(yè)的生產(chǎn)關(guān)系，未來(lái)商業(yè)模式的核心將是以人為本或以終端用戶(hù)為本?！钡虑诔砷L(zhǎng)企業(yè)市場(chǎng)與服務(wù)全國(guó)主管合伙人周錦昌表示，有三類(lèi)企業(yè)更容易在短期內(nèi)有所突破，第一種是輕資產(chǎn)類(lèi)型的企業(yè)；第二種是提供不受時(shí)空限制的商品或服務(wù)的企業(yè)，如金融、新聞、培訓(xùn)、信息傳輸?shù)刃袠I(yè)；第三種是企業(yè)的某些業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)可以進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)改造，如零售里的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)等。

　　從上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，互聯(lián)網(wǎng)+金融、互聯(lián)網(wǎng)+教育、互聯(lián)網(wǎng)+旅游等產(chǎn)業(yè)的相關(guān)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，同花順、立思辰、眾信旅游等公司2014年業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。