近一周來，A股的走強(qiáng)程度有點(diǎn)出人意料，對(duì)此，郭士英認(rèn)為，中國股市的持續(xù)上漲有其戰(zhàn)略必然性。在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國內(nèi)貨幣政策的進(jìn)一步放松和財(cái)政政策積極化是不可避免的，股市是改革紅利和各類利好政策的“近水樓臺(tái)”。目前的中國股指，就如一只包含有寬松政策和改革紅利的“含權(quán)股”，隨時(shí)會(huì)被更多資金追捧。滬指昨日強(qiáng)勢(shì)突破2009年8月高點(diǎn)，下一步將繼續(xù)攻克歷史高點(diǎn)。

　　央行行長周小川近期對(duì)A股做出表態(tài)，稱資金進(jìn)入股市也是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，說明央行對(duì)中國股市的態(tài)度正在變得更加積極，為此有理由進(jìn)一步期待更多的利好政策出臺(tái)。中國股市還未到半山腰，這一輪牛市在時(shí)間和空間跨度方面，很可能將超乎想象，一波三折地持續(xù)三五年應(yīng)該沒什么大問題。

　　目前來看，我國股市的大多數(shù)核心資產(chǎn)尚未完成價(jià)值修復(fù)，而后半場(chǎng)的動(dòng)力主要來自于經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的業(yè)績?cè)鲩L，動(dòng)態(tài)估值會(huì)隨著股價(jià)的走高而得到進(jìn)一步降低或優(yōu)化。

　　鑒于當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的潛在投資回報(bào)率尚處于下滑之中，必將有越來越多的社會(huì)資金進(jìn)入股市尋求長期高回報(bào)。上市公司是實(shí)體企業(yè)的佼佼者，從長遠(yuǎn)來看，多數(shù)具備良好的發(fā)展前景，新興行業(yè)尤其具有不可估量的成長性。公司股權(quán)價(jià)值的提高可以顯著增強(qiáng)其融資能力和發(fā)展后勁，同時(shí)，也為全體股東帶來投資增值，為擴(kuò)大社會(huì)生產(chǎn)和居民消費(fèi)提供新動(dòng)力。所以說，陸續(xù)進(jìn)入股市的社會(huì)資金終將轉(zhuǎn)化為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的有生力量。

　　大宗商品熊市未結(jié)束

　　底部震蕩仍持續(xù)

　　美元狂飆沖破100，大宗商品的熊市要持續(xù)多久？對(duì)于投資者這樣的疑問，郭士英表示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況好于其他國家，是美元指數(shù)走強(qiáng)的根本原因。美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)多數(shù)大宗工業(yè)品構(gòu)成利空壓力，但預(yù)計(jì)越是到后期，這種負(fù)相關(guān)性越是會(huì)有所下降。因?yàn)樯唐纷邉?shì)最終取決于自己的供求關(guān)系，而不是某一種貨幣的強(qiáng)弱。

　　再者，美元不可能一直狂飆下去，這是一把雙刃劍，美元強(qiáng)勢(shì)最終會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是對(duì)出口領(lǐng)域。另外，美元持續(xù)走強(qiáng)依賴于美聯(lián)儲(chǔ)利率不斷提升，這對(duì)并不穩(wěn)固的美國經(jīng)濟(jì)來說，是不可承受的假設(shè)。美元強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致的美元回流，可能加重美國資產(chǎn)泡沫，美國必須提防二度危機(jī)。最后，隨著美元指數(shù)和美國債券市場(chǎng)走高，越來越多外國投資者會(huì)拋售漲無可漲的美元債券等資產(chǎn)，這進(jìn)而會(huì)抑制美元強(qiáng)勢(shì)乃至美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。所以，不必過分擔(dān)心美元指數(shù)的上漲。在美元指數(shù)到達(dá)一定高度后，市場(chǎng)就會(huì)脫敏，美國經(jīng)濟(jì)也會(huì)反受其累。

　　郭士英認(rèn)為，綜合來看大宗商品雖然已經(jīng)連跌四年，但熊市并未出現(xiàn)結(jié)束跡象。目前，多數(shù)工業(yè)品甚至尚不具備持續(xù)大幅反彈的基本條件，預(yù)計(jì)底部震蕩還要持續(xù)一段時(shí)間。同時(shí)，其下降空間也不會(huì)很大了，未來一段時(shí)間適宜區(qū)間操作策略。在熊市后期一定要時(shí)刻謹(jǐn)防成為“最后的空頭”。

　　對(duì)于多數(shù)商品而言，逢低做多應(yīng)該成為后熊市時(shí)期的中長線主策略。例如，原油價(jià)格如果再創(chuàng)新低，可以買入基本面比較看好的化工品，至少可以博到波段反彈的機(jī)會(huì)。在美聯(lián)儲(chǔ)加息前，繼續(xù)謹(jǐn)慎看空金屬類商品，包括黃金、白銀、銅等。郭士英認(rèn)為，當(dāng)前基本面支持持續(xù)看多的是中國股指和國債期貨這兩個(gè)品種，需要防備的只是小幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)而已。