多家券商認(rèn)為，打新資金逐步解凍將緩解市場流動性，經(jīng)濟下行令貨幣政策寬松需求提升，3月初兩會召開有助于穩(wěn)定預(yù)期。在此背景下，預(yù)計2月份市場大概率走出先抑后揚格局，3000點上方階段性底部的戰(zhàn)略價值顯現(xiàn)，“心動時刻”逐步到來，春節(jié)后將收獲果實。

　　利空因素逐步紓解

　　當(dāng)前市場面臨的壓力主要有打新資金分流、杠桿去化持續(xù)、經(jīng)濟下行通縮抬頭等，不過這些壓力正在逐步釋放。

　　國信證券指出，降準(zhǔn)后的市場表現(xiàn)雖然低于市場預(yù)期，但是資金價格的確有所回落；打新之后，資金回流將補充股市的流動性。杠桿資金利空也在進一步釋放。第二輪券商兩融業(yè)務(wù)檢查正在進行，與第一輪檢查以大券商為主不同，這次檢查重點是剩余擁有兩融資格的46家中小券商。而據(jù)報道，證券公司已被禁止通過代銷傘型信托、P2P平臺等，為客戶提供融資類相關(guān)服務(wù)。與此同時，經(jīng)濟增速放緩壓力加大，令寬松政策預(yù)期上行。

　　平安證券認(rèn)為，在影響市場的核心要素中，流動性在相對下降，基本面在相對上升，起核心作用的是改革政策預(yù)期。當(dāng)前政策預(yù)期不確定性加大，風(fēng)險溢價抬升造成市場階段休整。但改革政策利好僅是推遲，市場運行的大環(huán)境(基本面風(fēng)險減弱、改革紅利釋放)未顯著改變，因此投資者無需過度悲觀。

　　“心動時刻”有望降臨

　　總體來看，機構(gòu)普遍認(rèn)為新股申購壓力將逐步釋放，源自節(jié)前的持幣需求也將在節(jié)后得到有效緩解，預(yù)計當(dāng)前股市進入階段底部區(qū)域。隨著利空的逐步釋放，股市買入價值已經(jīng)顯現(xiàn)。前期調(diào)整幅度較大、政策放松預(yù)期下的相關(guān)板塊值得關(guān)注。

　　國海證券認(rèn)為，市場仍處于第一階段即寬松與改革預(yù)期不斷自我實現(xiàn)和強化的階段。雖然估值修復(fù)結(jié)束，但市場深度調(diào)整、大小盤股系統(tǒng)性回落的概率不大。主板可能出現(xiàn)高位反復(fù)震蕩，中小板、創(chuàng)業(yè)板短期回調(diào)后繼續(xù)呈現(xiàn)個股活躍的狀態(tài)。本次調(diào)整極限在2850點附近，3000點以下可以逐步接回籌碼博反彈，尤其是回調(diào)幅度顯著和“一帶一路”、國企改革、核電、證券保險等相關(guān)板塊料存機會。在主板量能不濟反彈有限情況下，機會重點仍在中小板、創(chuàng)業(yè)板，短期回調(diào)后繼續(xù)創(chuàng)新高的概率很大。

　　長城證券認(rèn)為，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大以及海外貨幣政策持續(xù)寬松，下一個降息的時間點或是匯率貶值事件接近尾聲的時候，有可能在3-4月份，但市場需要一段時間通過觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)進步強化這種預(yù)期。短期市場將維持箱體震蕩格局，下行空間有限，本周很有可能出現(xiàn)一個比較好的介入位置，但收獲果實要等到春節(jié)后。市場配置方面，建議一方面自上而下選擇地產(chǎn)、環(huán)保、食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)中業(yè)績確定的個股，另一方面自下而上選擇業(yè)績穩(wěn)定，大股東近期增持、或股價目前低于增發(fā)價等的題材股。

　　中信建投指出，對于市場而言，不存在觸及“寬松+穩(wěn)增長+改革”邏輯的沖擊，因此不存在沖擊市場全面回落的系統(tǒng)性風(fēng)險，僅在資金層面由于市場對融資盤的擔(dān)心而需要通過震蕩消化前期的上漲。對于股市而言，當(dāng)前更多的是處于從“寬松”向“企穩(wěn)”過渡的平淡期。在年前為數(shù)不多的交易日，配置上應(yīng)側(cè)重如下方向：首先，關(guān)注業(yè)績較好、與估值匹配以及產(chǎn)業(yè)趨勢向好的成長股；其次，圍繞著新主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，尤其是信息產(chǎn)業(yè)對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造以及高端制造等領(lǐng)域挖掘機會；最后，增加消費類股票的配置比重。

　　國泰君安認(rèn)為，2月市場參與者容易傳遞辭舊迎新和“賺錢”的情緒，具有節(jié)日效應(yīng)。3月份往往是開兩會的時間，在此之前市場習(xí)慣對兩會所關(guān)注的議題進行提前猜測和預(yù)判，對變化、改革、創(chuàng)新的預(yù)期不斷積聚和醞釀。2月份還處于業(yè)績真空期，年報發(fā)布在3-4月底。在此之前雖有公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，但由于預(yù)告具有選擇性，結(jié)果往往偏樂觀。上述三因素共同導(dǎo)致2月份容易成為“心動”時刻。目前市場由存量資金主導(dǎo)，成長性板塊(計算機、傳媒、通信、電子、國防軍工、環(huán)保)值得看好。