年末券商研報(bào)的重頭戲就是對新一年行情進(jìn)行預(yù)判。在2014年四季度指數(shù)急漲的背景下，各大券商對2015年行情走勢預(yù)期如何？

　　近日，記者對眾多券商2015年行情預(yù)期進(jìn)行了梳理，注意到多數(shù)券商均看好2015年行情，個別樂觀派看高至3500點(diǎn)。

　　樂觀派：牛市不言頂

　　在對2015年的行情預(yù)期中，多數(shù)券商都表達(dá)出樂觀情緒?！盎鸺t時代”、“新繁榮”、“在臺階上等待牛市”等語言，頻頻見諸研報(bào)中。

　　記者注意到，國泰君安對2015年滬指上限預(yù)期在3200點(diǎn)附近，認(rèn)為“新繁榮”特征正形成，A股不會出現(xiàn)大幅調(diào)整；申萬認(rèn)為，滬指2015年將上破3000點(diǎn)，但同時表示，2015年A股市場波動率將大幅上升，階段性回撤幅度或逾200點(diǎn)。

　　國聯(lián)證券認(rèn)為，2015年滬指突破2700點(diǎn)是大概率事件，3300點(diǎn)歷史關(guān)鍵點(diǎn)位則難逾越。東莞證券稱，滬指核心波動區(qū)間在2500點(diǎn)～3500點(diǎn)，預(yù)計(jì)2015年上半年市場保持震蕩上行。

　　平安證券預(yù)測2015年滬指波動區(qū)間為2600點(diǎn)～3500點(diǎn)；招商證券稱合理區(qū)間在3200點(diǎn)~3450點(diǎn)；廣證恒生表示，滬指2015年主體運(yùn)行區(qū)間在2450點(diǎn)～3300點(diǎn)；國元證券預(yù)測滬指2015年區(qū)間在2200點(diǎn)～3500點(diǎn)。

　　興業(yè)證券豪言 “牛市不言頂”，稱2015年改革、創(chuàng)新、“中國夢”逐漸成為新共識和時代洪流，滬指“漲到哪里都有可能”，不排除將漲到5000點(diǎn)或以上。但該券商也表示，行情波動將加大，大盤可能將出現(xiàn)8%、10%甚至更大幅度的震蕩，需控制風(fēng)險(xiǎn)，但每次回調(diào)之后都是買入時機(jī)。

　　謹(jǐn)慎派：滬指最高觸及2700

　　對行情表示樂觀的還有外資、合資類券商。2014年11月，瑞銀證券認(rèn)為，滬深300指數(shù)在2015年將升至3000點(diǎn)；高華證券稱，2015年底滬深300指數(shù)將達(dá)到3000點(diǎn)，預(yù)計(jì)股市回報(bào)將主要集中在二季度后。

　　有部分券商未對指數(shù)點(diǎn)位進(jìn)行預(yù)測，但對行情走勢也表明了態(tài)度。東方證券稱，2015年資本市場將迎來火紅時代；東興證券預(yù)測，2015年A股寬幅震蕩，方向向上。

　　不過，記者注意到，面對2014年末指數(shù)大漲，也有部分券商對2015年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　如上海證券表示，對2015年市場趨勢謹(jǐn)慎樂觀，且預(yù)測滬指、創(chuàng)業(yè)板綜指核心波動區(qū)間分別為2300點(diǎn)～2700點(diǎn)和1300點(diǎn)～1600點(diǎn)；中銀國際預(yù)期2015年滬指運(yùn)行區(qū)間為2100點(diǎn)～3000點(diǎn)，認(rèn)為信用創(chuàng)造體系重建仍需時日，宏觀流動性總量擴(kuò)張存在一定的難度，這將制約市場上行空間。

　　此前少數(shù)券商踩準(zhǔn)行情

　　記者在查閱了券商此前對2013年、2014年行情預(yù)測后，注意到真正踩準(zhǔn)點(diǎn)位的券商仍是少數(shù)。

　　2014年上半年，滬指數(shù)次沖擊2200點(diǎn)未果，但7月開始，指數(shù)連續(xù)攀升，尤其是11月底啟動了一波強(qiáng)勢上漲，滬指一舉站上3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指也迭創(chuàng)新高。

　　東吳證券和西南證券是此前少數(shù)準(zhǔn)確預(yù)測到2014年大盤上漲點(diǎn)位的券商。東吳證券預(yù)測2014年滬指會在一波三折中邁向3000點(diǎn)；西南證券認(rèn)為滬指上行目標(biāo)位在2950點(diǎn)附近。查閱多家券商有關(guān)2014年的年度策略報(bào)告可以看出，多數(shù)券商都表示謹(jǐn)慎樂觀，對指數(shù)預(yù)測多集中在1900點(diǎn)～2600點(diǎn)區(qū)間；東莞證券預(yù)測的點(diǎn)數(shù)波動范圍最小，認(rèn)為滬指將在2100點(diǎn)～2450點(diǎn)間波動，航天證券預(yù)測2014年滬指波動區(qū)間為1900點(diǎn)～2800點(diǎn)；長城證券預(yù)測滬指在1900點(diǎn)～2300點(diǎn)之間波動；中投證券認(rèn)為波動區(qū)間在2000點(diǎn)～2600點(diǎn)；中信證券則認(rèn)為滬指2014年波動區(qū)間在1900點(diǎn)～2500點(diǎn)。

　　值得注意的是，此前申銀萬國證券用了“梅花香自苦寒來”描述2014年行情，預(yù)測滬指當(dāng)年整體震蕩向上；平安證券認(rèn)為2014年將是“熊牛轉(zhuǎn)換新起點(diǎn)”。

　　若將時間上溯至2013年，可發(fā)現(xiàn)券商對當(dāng)年行情與實(shí)際行情吻合度較高。2013年滬指實(shí)際波動區(qū)間在1849.65點(diǎn)～2444.80點(diǎn)。

　　多數(shù)券商2012年年末表示，2013年春季滬指會上漲。如申萬表示，2013年春季階段性行情可期，原因主要是國內(nèi)外資金跨年度布局、年初風(fēng)險(xiǎn)偏好度較高。

　　申萬曾預(yù)計(jì)滬指2013年波動區(qū)間在1800點(diǎn)～2200點(diǎn)；國泰君安預(yù)計(jì)波動區(qū)間在1900點(diǎn)～2400點(diǎn)；平安證券預(yù)計(jì)波動區(qū)間在2000點(diǎn)～2500點(diǎn)；上海證券認(rèn)為波動區(qū)間是1900點(diǎn)～2400點(diǎn)；海通證券認(rèn)為2013年波動區(qū)間在1850點(diǎn)～2450點(diǎn)；東北證券認(rèn)為波動區(qū)間在1850點(diǎn)～2450點(diǎn)。由上述預(yù)估來看，海通證券和東北證券對2013年指數(shù)點(diǎn)位預(yù)測最準(zhǔn)確。

　　●券商滬指點(diǎn)位預(yù)期

　　銀河證券：核心波動區(qū)間2500～3500點(diǎn)。

　　平安證券：波動區(qū)間2600點(diǎn)～3500點(diǎn)。

　　中銀國際：波動區(qū)間2100點(diǎn)～3000點(diǎn)。

　　上海證券：核心波動區(qū)間2300點(diǎn)～2700點(diǎn)。

　　招商證券：全年合理區(qū)間3200點(diǎn)～3450點(diǎn)。

　　廣證恒生：波動區(qū)間2450點(diǎn)～3300點(diǎn)。

　　東莞證券：波動區(qū)間2500點(diǎn)～3000點(diǎn)。

　　國元證券：2200點(diǎn)～3500點(diǎn)。

　　國聯(lián)證券：3300點(diǎn)難逾越。

　　●券商宏觀預(yù)期

　　中金公司：預(yù)計(jì)2015年GDP7.3%。降準(zhǔn)4次降息2次。

　　中信證券：GDP或回落至7.1%。預(yù)計(jì)降息50個基點(diǎn)，降準(zhǔn)100個基點(diǎn)，全年財(cái)政赤字率擴(kuò)張至2.6%，為近5年最高水平。

　　瑞銀：2015年GDP或?yàn)?.8%，年底前三次降息。

　　高華證券：2015年GDP或?yàn)?%，一季度面臨下行壓力。

　　海通證券：2015年GDP或?yàn)?%，降息2次或以上。

　　國泰君安：2015年GDP降至7%，股債雙牛，債不如股。

　　招商證券：2015年GDP7.3%。短期政策以救急為上。

　　齊魯證券：經(jīng)濟(jì)下行與政策托底的弱平衡，暫時看不到被打破的動力。

　　●券商策略預(yù)期

　　瑞銀：2015年“大股小牛，小票大熊”。

　　高華：A股全年回報(bào)15%，關(guān)注醫(yī)療保健、環(huán)保和消費(fèi)電子化概念。

　　國泰君安：增量資金入市，看好非銀金融、生態(tài)環(huán)保、大健康和高端制造產(chǎn)業(yè)。

　　申萬：A股波動率大增。關(guān)注大藍(lán)籌、“后市場”、“走出去”三類股。

　　中信證券：A股整體盈利增速將回落至7.1%，關(guān)注大金融、地產(chǎn)、家電、電力、交運(yùn)和機(jī)械設(shè)備等藍(lán)籌行業(yè)。

　　銀河證券：2015年重點(diǎn)看好國企改革、一帶一路“走出去”、價(jià)格改革、土地改革等。

　　興業(yè)證券：大盤藍(lán)籌快漲后有較長時間休整；看好先進(jìn)制造業(yè)、非銀金融、新興產(chǎn)業(yè)等。

　　海通證券：警惕3～5月階段性風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注并購、迪士尼、碳減排概念。

　　平安證券：關(guān)注金融、地產(chǎn)、國企改革。中銀國際：關(guān)注二線藍(lán)籌。

　　國聯(lián)證券：中小盤股牛市難維系。

　　國元證券：上半年關(guān)注低估值藍(lán)籌，下半年價(jià)值、成長并重。