在經(jīng)歷了周二縮量普跌的百點巨震后，昨日A股再次回到二八分化的行情，只不過這次是中小板和創(chuàng)業(yè)板崛起，前段時間放量上攻的市場指數(shù)和金融板塊遭到空方砸盤，非銀金融及銀行領(lǐng)跌。

　　部分公私募人士認(rèn)為，近期資金加速從大盤藍(lán)籌流出主要是因為海外資金、融資盤等獲利了結(jié)，接連退場。但本輪上升行情并未結(jié)束，未來極有可能通過一段時間的震蕩整理來消化獲利回吐壓力，前期漲幅過大的券商、銀行等大盤藍(lán)籌短期內(nèi)將延續(xù)震蕩態(tài)勢，而近期的被動殺跌則為優(yōu)質(zhì)成長股帶來新一輪的買入機會，中長線資金介入時機顯現(xiàn)。

　　海外資金和融資盤獲利回吐

　　近期二八行情的結(jié)構(gòu)分化乃至對決，將本輪結(jié)構(gòu)性大牛市行情演繹得淋漓盡致。雖然絕大多數(shù)時間是藍(lán)籌主導(dǎo)行情，但昨日股市出現(xiàn)了一次力度較大的蹺蹺板行情，藍(lán)籌遭遇大幅調(diào)整，上證綜指盤中一度跌去100點，雖然尾盤有所反彈，但在亞太股市普漲的外圍環(huán)境中，1.98%的跌幅仍然十分醒目，上證綜指也再度回到3000點以下，收報2972.53點。創(chuàng)業(yè)板與中小板則較周初數(shù)日出現(xiàn)明顯反彈，昨日創(chuàng)業(yè)板指上漲1.55%，中小板指上漲1.25%。

　　“近日的下跌可看作是市場晚到的調(diào)整，短期或仍將延續(xù)寬幅震蕩走勢?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00512177" target="_blank" title="前海開源 00512177">前海開源基金策略研究員張洋表示，12月9日市場大幅下跌就是在提示“瘋?！毙星橐迅嬉欢温洌袌鲩_始進(jìn)入板塊輪動階段，并且股指在短期有震蕩整理的需求，因為“從近日走勢來看，雖然大盤迅速企穩(wěn)，但賺錢效應(yīng)明顯降低，只賺指數(shù)不賺錢的投資者比比皆是?！?/p>

　　信達(dá)澳銀基金認(rèn)為，本輪行情的快速啟動由央行的意外降息所觸發(fā)，也由監(jiān)管層的態(tài)度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎而開始震蕩加劇。本輪上升行情并未結(jié)束，但可能將通過一段時間的震蕩整理來消化獲利回吐壓力。

　　“資金方面最主要的是QFII在撤出，也有部分基金對前段時間快速上漲沖上的高位感到恐慌，選擇獲利了結(jié)?！鄙钲谀乘侥既耸空f，但他表示對近期的巨幅震蕩十分淡定而且樂觀，“牛市出現(xiàn)這樣的震蕩才正常，短期內(nèi)券商、銀行還會繼續(xù)調(diào)整，未來才能繼續(xù)上漲?！?/p>

　　中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰則認(rèn)為，傘形信托、銀行理財、民間借貸等各種融資盤和短線獲利盤需要階段性兌現(xiàn)年底利潤，藍(lán)籌出現(xiàn)調(diào)整非常正常。

　　“單邊上漲顯然會比較難以持續(xù)?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000007" target="_blank" title="南方基金 00000007">南方基金首席分析師楊德龍表示，持續(xù)上攻的時間已經(jīng)結(jié)束了，市場會在3000點附近震蕩一段時間。

　　藍(lán)籌估值修復(fù)將繼續(xù)

　　此前券商、銀行等金融板塊短時間內(nèi)快速上沖，而最近兩個交易日又出現(xiàn)縮量下跌，一線大藍(lán)籌的行情是否還會有第二波？部分公私募人士指出，金融板塊的第一波行情基本走完，第二波還會再來，藍(lán)籌估值修復(fù)的過程仍將繼續(xù)，但再次出現(xiàn)類似的強勢上漲比較難，“未來券商更適合做波段?！?/p>

　　聯(lián)合創(chuàng)投財富管理中心總經(jīng)理李明全表示，股價經(jīng)過長期下跌以后，出現(xiàn)上漲放量，下跌縮量，再次上漲放量，下跌縮量，基本上就能夠說明底部是被大資金所認(rèn)可的，有資金在這個位置進(jìn)行建倉。“在上漲的時間有資金積極吃貨，說明認(rèn)可當(dāng)前的上漲趨勢，而下跌縮量說明籌碼惜售?！?/p>

　　胡立峰認(rèn)為，最近幾天調(diào)整提供了難得的換手機會，中長線投資者需要借此機會逢低買入，空倉者也需要買入，倉位較輕者則需要增倉，中長線資金逐步置換融資資金，將行情踏實、夯實、鞏固，減少急漲急跌?！靶星槿詫⑹撬{(lán)籌占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢，低估值的銀行板塊與央企板塊仍然是中長線資金買入的首選?！?/p>

　　張洋也指出，近期市場延續(xù)低估值藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情，板塊輪動主要集中在建筑、交運、鋼鐵等受政策催化的周期性行業(yè)，在增量資金入市推動市場持續(xù)上行的背景下，預(yù)計短期風(fēng)格難以發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。

　　深圳一家公募基金經(jīng)理表示，在他80%的股票倉位中，60%都是券商和銀行，并且暫時沒有調(diào)倉打算。他預(yù)計，到2015年，銀行可以上漲至1.5倍PB，“如果市場瘋狂的話，明年券商可能會炒到35-40倍PB?！?/p>

　　中長線可介入優(yōu)質(zhì)成長

　　雖然藍(lán)籌趨勢不改，但在權(quán)重股和中小市值股票都經(jīng)歷過慘烈下跌后，基金業(yè)內(nèi)人士也指出，新一輪買入機會已經(jīng)出現(xiàn)。

　　“近期伴隨著權(quán)重股的走強和中小盤股的走弱，市場出現(xiàn)了一種聲音，認(rèn)為該遠(yuǎn)離中小盤股，這種觀點眼下來看似乎是對的，但如果看得更長遠(yuǎn)一點呢？”另一位私募人士說，暫且不提下一次中國經(jīng)濟(jì)增長的動力將來自于“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”的最終結(jié)果，單就市場本身而言，“如果所謂的牛市只是百分之十幾的股票出現(xiàn)持續(xù)上漲，那這個牛市也堪稱奇葩。”

　　信達(dá)澳銀基金分析認(rèn)為，證監(jiān)會對市場操縱案件進(jìn)行調(diào)查可能將對部分創(chuàng)業(yè)板和中小板虧損企業(yè)、垃圾公司市場操縱和內(nèi)幕交易起到敲山震虎的作用，績差股、垃圾股炒作或繼續(xù)遇冷。但同時，一些基金經(jīng)理也對記者表示，在這樣的市場中，低估值白馬成長股反而更容易脫穎而出，“一帶一路”、國企改革等板塊值得長期關(guān)注。

　　張洋表示，本輪牛市除去增量資金入市外還有改革推動的因素，在此背景下，符合經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的高端裝備、信息安全、國企改革、金改、土改等相關(guān)標(biāo)的，都將成為未來我國經(jīng)濟(jì)增長的新動力。對于具有業(yè)績支撐的優(yōu)秀成長企業(yè)來說，近期的被動殺跌有望帶來新一輪的買入機會。