每一輪牛市都有大批的龍頭股涌現(xiàn)，在這些牛股中，有的仍然會(huì)在下一輪牛市中大放異彩，而有的則會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷歸于沉寂，取而代之的則是新龍頭股的誕生。這提示投資者，在本輪牛市行情啟動(dòng)的初期，個(gè)股選擇上要不拘一格。一方面，對(duì)于券商、汽車等在歷次牛市中都表現(xiàn)出色的龍頭股，要給予高度關(guān)注；另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的持續(xù)進(jìn)行，網(wǎng)絡(luò)信息、新能源等新興產(chǎn)業(yè)中，勢必會(huì)出現(xiàn)引領(lǐng)行情的新龍頭，其對(duì)有色金屬、房地產(chǎn)等過去牛市中的傳統(tǒng)龍頭品種將進(jìn)行明顯替換。

　　量能良性回歸 賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

　　在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行趨勢明確，以及改革紅利遠(yuǎn)未釋放完畢的情況下，A股市場的牛市行情可以說是剛剛啟動(dòng)。雖然最近一個(gè)月金融股帶動(dòng)的指數(shù)型逼空令很多投資者不知所措，不過好在隨著大盤震蕩階段來臨，此前過度亢奮的成交量出現(xiàn)了良性回歸，個(gè)股的賺錢效應(yīng)也開始逐步體現(xiàn)。

　　滬綜指昨日以2929.36點(diǎn)小幅高開，開盤后一度上沖至2962.51點(diǎn)；不過上午10點(diǎn)30分之后，受權(quán)重股滯漲影響，大盤再度明顯回落，盤中最低下探至2914.96點(diǎn)，尾市以2938.17點(diǎn)報(bào)收，上漲12.43點(diǎn)，漲幅為0.42%，全天呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢特征。不過，在滬深主板大盤震蕩整理的過程中，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票繼續(xù)保持活躍態(tài)勢。截至昨日收盤，中小板綜指上漲1.01%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則明顯上漲了2.26%，重新逼近歷史高點(diǎn)。

　　受主板市場窄幅震蕩的影響，近期兩市成交呈現(xiàn)持續(xù)縮量格局。截至昨日收盤，滬市全天成交4204.1億元，深市成交2827.8億元，均較前一個(gè)交易日小幅回落。分析人士認(rèn)為，此前兩市單日成交超過1萬億元的情況很難持續(xù)，目前成交的持續(xù)萎縮，其實(shí)更加有利于行情延續(xù)。

　　與量能良性回歸的積極信號(hào)相呼應(yīng)，賺錢效應(yīng)在近兩個(gè)交易日中體現(xiàn)的比前期要明顯很多。以昨日個(gè)股漲跌情況為例，截至昨日收盤，有1605只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲。其中，四川成渝、中鐵二局、西南證券等53只個(gè)股收報(bào)漲停，共有410只個(gè)股漲幅超過3%，強(qiáng)勢股數(shù)量在近兩個(gè)交易日穩(wěn)步增加。與之相比，昨日有664只個(gè)股出現(xiàn)下跌，下跌個(gè)股數(shù)量繼續(xù)保持低位；且收盤跌停的個(gè)股僅有兩只，顯示市場情緒明顯處于樂觀狀態(tài)中。

　　很多分析人士指出，目前這種量能萎縮、個(gè)股活躍的市場狀態(tài)更加令人感到放心。畢竟，此前的持續(xù)逼空，不僅資金消耗巨大，而且僅僅局限于金融等少數(shù)個(gè)股中，持續(xù)性其實(shí)非常有限。展望后市，若當(dāng)前這種賺錢效應(yīng)擴(kuò)散的格局延續(xù)，將顯著增加中期牛市延續(xù)的概率，也將進(jìn)一步提升市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　龍頭品種“兩手抓”

　　既然一輪中期牛市成行的可能性越來越大，那么回顧當(dāng)前的市場，選股就成為策略最應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。從牛市的一般規(guī)律看，捕捉有望貫穿行情始終的龍頭股無疑是最優(yōu)選擇。因?yàn)閺臍v史統(tǒng)計(jì)看，在牛市行情中，龍頭股群體的超額收益最為顯著。分析人士指出，就具體個(gè)股而言，本輪牛市行情中，有兩類股票有望成為行情龍頭：

　　一方面，過去牛市行情中的傳統(tǒng)龍頭股值得投資者繼續(xù)關(guān)注。經(jīng)過十幾年的發(fā)展以及多次牛市催化，不少個(gè)股已成長為A股市場中的超級(jí)龍頭股，不僅在行業(yè)競爭中構(gòu)筑了足夠的護(hù)城河，在二級(jí)市場上也具備了足夠的號(hào)召力，成為整體市場走牛的“代言人”，其中的不少個(gè)股仍然有望在本輪牛市中大放異彩。從行業(yè)角度看，券商、汽車、家電等行業(yè)的龍頭股，在1997年、2006年以及2009年的三段牛市行情中幾乎從未缺席，券商股更是有著“牛市之矛”的美譽(yù)。分析人士預(yù)計(jì)，上述行業(yè)內(nèi)的權(quán)重股仍然有望成為本輪牛市的重要超額利潤源泉。

　　另一方面，新藍(lán)籌出現(xiàn)的概率大幅增加。作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，資本市場的龍頭股勢必會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)變遷進(jìn)行有效反應(yīng)。從2009年的牛市行情看，地產(chǎn)、有色金屬等行業(yè)內(nèi)的個(gè)股大幅走強(qiáng)，但鑒于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，分析人士預(yù)計(jì)此類“老龍頭”很難在本輪牛市行情中提供明顯超額收益，其龍頭地位很可能將被新藍(lán)籌取代。從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向看，基于信息化等發(fā)展趨勢，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)肯定會(huì)有不少個(gè)股在本輪牛市中完成由小變大的過程，進(jìn)而成為市場新的龍頭品種。分析人士認(rèn)為，數(shù)據(jù)信息、環(huán)保、特高壓、高鐵、核電、新能源等領(lǐng)域具備涌現(xiàn)新龍頭的條件。