受降息利好刺激，周一滬深兩市大盤在券商、地產(chǎn)等權(quán)重股帶領(lǐng)下雙雙創(chuàng)下階段新高，兩市成交額合計(jì)也再度刷新歷史新高水平，量?jī)r(jià)齊升特征明顯。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的市場(chǎng)人士認(rèn)為，昨日盤面表現(xiàn)與降息利好行業(yè)高度契合，市場(chǎng)也迎來(lái)場(chǎng)外增量資金的馳援。此外，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，降息還將為股市帶來(lái)更多增量資金，大象起舞將成為A股市場(chǎng)的“新常態(tài)”，后市指數(shù)型上漲格局將延續(xù)，但題材股也將趁權(quán)重休整之際有所表現(xiàn)。

　　 降息刺激權(quán)重股

　　大盤量?jī)r(jià)齊升

　　受益于央行降息，由于券商、地產(chǎn)等權(quán)重股的“爆發(fā)”，上證綜指和深證成指分別高開高走，大盤量?jī)r(jià)齊升特征十分明顯。

　　昨日，上證綜指盤中最高探至2536.41點(diǎn)，創(chuàng)2011年11月4日以來(lái)的新高，深證成指也于盤中觸及8645.39點(diǎn)，創(chuàng)2013年10月14日以來(lái)的新高。最終，上證綜指報(bào)收于2532.88點(diǎn)，上漲1.85%，深證成指則上漲2.95%，報(bào)收于8577.91點(diǎn)。

　　“昨日A股市場(chǎng)的行情走勢(shì)與降息有直接關(guān)系?！贝笸C券(博客，微博)劉云峰向中國(guó)證券報(bào)記者指出，“本次降息雖然幅度不大，但存貸款非對(duì)稱，同時(shí)還擴(kuò)大了存款利率的浮動(dòng)區(qū)間，因此對(duì)銀行影響偏負(fù)面，但對(duì)于房地產(chǎn)、上游資源品、大宗商品等構(gòu)成利好。此外，一些優(yōu)質(zhì)的大型企業(yè)由于往往能拿到貸款，且利率一般參考基準(zhǔn)利率，因此降息也會(huì)使其受益。昨日的盤面表現(xiàn)與此高度契合，代表優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)的大盤股普遍上漲，其中房地產(chǎn)(000736，股吧)漲幅居前，但銀行則排名靠后。當(dāng)然，降息也不是上漲的唯一因素，如券商股除受益于降息將使其資本中介業(yè)務(wù)提升外，還受益于"注冊(cè)制"改革的推進(jìn)。”

　　在昨日大盤大漲的同時(shí)，滬深兩市的成交額也再度刷新歷史新高水平。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，昨日滬深兩市共成交5749.71億元，其中，滬市成交額為3302.91億元，深市成交額為2446.80億元。

　　“滬深兩市總成交額之所以能夠超過(guò)11月11日，創(chuàng)歷史新高，一定有來(lái)源于場(chǎng)外的增量資金入場(chǎng)”，劉云峰表示，“本輪行情本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)環(huán)境在不穩(wěn)定情況下，基于對(duì)改革憧憬和政策預(yù)期展開的，帶有明顯資金推動(dòng)型特征。降息一方面強(qiáng)化了對(duì)于政策的預(yù)期，未來(lái)只要通脹水平不出現(xiàn)過(guò)快的上升，相對(duì)寬松的政策環(huán)境就不會(huì)改變；另一方面，降息也會(huì)使市場(chǎng)資金面進(jìn)一步寬松，為行情發(fā)展提供更多增量資金?！?

　　至于這部分場(chǎng)外資金的來(lái)源，新時(shí)代證券劉光恒認(rèn)為，一方面，由于新股中簽率較低，因此一部分新股申購(gòu)資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)二級(jí)市場(chǎng)，博取市場(chǎng)利好帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)；另一方面近期市場(chǎng)牛市特征明顯，因此能夠不斷吸引諸如銀行資金、房地產(chǎn)市場(chǎng)資金等場(chǎng)外資金入市。此外，劉光恒進(jìn)一步指出，由于銀行存款利率下降，銀行存款收益以及銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也將相應(yīng)下降，這就促使一部分銀行資金轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)，“儲(chǔ)蓄搬家”將給股市帶來(lái)更多增量資金。

　　蹺蹺板效應(yīng)再現(xiàn)

　　指數(shù)型上漲料延續(xù)

　　在指數(shù)大漲背后，A股昨日“蹺蹺板”效應(yīng)也十分明顯。昨日中小板與創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)明顯弱于主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板盤中更是兩度翻綠。由于昨日大幅上漲的均為盤子較大的個(gè)股、板塊，呈現(xiàn)藍(lán)籌股“單輪驅(qū)動(dòng)”特征，因此有不少投資者對(duì)于“賺指數(shù)不賺錢”現(xiàn)象的擔(dān)憂情緒再度升溫。市場(chǎng)人士指出，后市大盤延續(xù)指數(shù)型上漲的概率較大，但從本次行情特征來(lái)看，非權(quán)重股在權(quán)重股休整間歇或有所表現(xiàn)，投資者應(yīng)注意調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，以獲取板塊輪動(dòng)收益，此外，指數(shù)類基金也值得關(guān)注。

　　“后市大盤還會(huì)繼續(xù)延續(xù)這種指數(shù)型上漲的態(tài)勢(shì)?！眲⒐夂愀嬖V記者，“從近幾個(gè)月A股市場(chǎng)上漲時(shí)的表現(xiàn)來(lái)看，有幾個(gè)主要特點(diǎn)：一是臺(tái)階式調(diào)整與上漲，即每上漲100點(diǎn)左右就會(huì)在整數(shù)關(guān)附近進(jìn)行平臺(tái)震蕩調(diào)整，一旦調(diào)整結(jié)束便再度上漲，拉升出一根旗桿來(lái)，然后再進(jìn)入震蕩調(diào)整；二是每當(dāng)新股上市消息公布時(shí)，大盤就進(jìn)入調(diào)整，而當(dāng)新股發(fā)行期間，大盤再度強(qiáng)勢(shì)上漲，以軋空申購(gòu)資金；三是板塊輪動(dòng)非常明顯，市場(chǎng)風(fēng)格也明顯發(fā)生變化。由于目前市場(chǎng)資金面寬裕，特別是在滬港通的開啟前后，市場(chǎng)風(fēng)格也有所變化，一些大盤藍(lán)籌股的股性也被激活，大象起舞成為了"新常態(tài)"，結(jié)構(gòu)性行情已經(jīng)出現(xiàn)延伸擴(kuò)大?！?

　　對(duì)于大盤股的表現(xiàn)，劉云峰表示，“近期盤面上藍(lán)籌股表現(xiàn)更優(yōu)，有多方面原因，如藍(lán)籌股估值更低、受益降息更明顯、"注冊(cè)制"推進(jìn)壓制題材股表現(xiàn)、中小盤股累計(jì)上行幅度較大有相應(yīng)的調(diào)整要求以及市場(chǎng)資金充裕具備炒作大盤股的條件等。但由于權(quán)重股盤子較大，炒作需要的資金量也較大，所以一般很少出現(xiàn)連續(xù)拉升，歷史較為明顯的藍(lán)籌股一枝獨(dú)秀行情僅發(fā)生在2007年5000點(diǎn)沖6000點(diǎn)時(shí)以及2010年10月份，當(dāng)時(shí)對(duì)于藍(lán)籌的普遍認(rèn)知比較統(tǒng)一。但當(dāng)下，權(quán)重股內(nèi)部仍存在一定的分化，而且所炒作的內(nèi)容，也非權(quán)重股所能獨(dú)攬，所以未來(lái)不會(huì)是僅權(quán)重股單獨(dú)拉升，非權(quán)重股至少會(huì)在權(quán)重股休整的間歇有所表現(xiàn)?！?

　　編者按：央行非對(duì)稱降息的消息刺激股市昨日高開高走，降息之后，A股市場(chǎng)將受益于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行帶來(lái)的增量資金，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)下行帶來(lái)的企穩(wěn)預(yù)期。降息的影響不是一兩個(gè)交易日所能完全體現(xiàn)的，大盤指數(shù)、投資風(fēng)格、板塊動(dòng)向、主題變化等諸多方面又會(huì)在降息沖擊波中出現(xiàn)怎樣的變化呢？