滬港通正式啟動(dòng)一周以來(lái)的表現(xiàn)，多少有些出人意料：成交金額不斷降低，額度占用也不斷下降，港股通下成交寥寥。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日當(dāng)周，滬港通下成交金額合計(jì)291.01億元人民幣。其中，滬股通累計(jì)成交509485筆，成交金額252.31億元人民幣，凈買(mǎi)入為236.40億元人民幣；港股通累計(jì)成交95379筆，成交金額38.70億元人民幣，凈買(mǎi)入為29.28億元人民幣(以人民銀行中間價(jià)0.79148計(jì)算)。

　　從成交趨勢(shì)看，滬港通開(kāi)通一周來(lái)，市場(chǎng)熱度不斷降低，其中港股通成交量更是寥寥。來(lái)自港交所的數(shù)據(jù)顯示，11月17日即滬港通啟動(dòng)首日，滬股通成交金額120.82億元，剩余額度0；港股通成交金額23.44億港元，剩余額度83.2%。11月18日，滬股通成交金額縮水至51.68億元，港股通成交金額縮水至12.29億港元，占用額度分別為37%和8%。21日，滬股通和港股通的成交金額分別為26.62億元和4.43億港元，占用額度分別僅為18%和1.8%。也就是說(shuō)，開(kāi)通一周來(lái)，滬港通市場(chǎng)熱度不斷下降，港股通更是陷入冰點(diǎn)，大大出乎業(yè)內(nèi)人士的預(yù)料。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，滬港通正式開(kāi)通以來(lái)，滬港通下股票交易總體平穩(wěn)有序，交易結(jié)算、額度控制、換匯等各個(gè)環(huán)節(jié)運(yùn)作正常，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期的目標(biāo)。港交所行政總裁李小加23日撰文表示，港股通的“冷清開(kāi)場(chǎng)”，主要和滬港通下短期套利機(jī)會(huì)缺失、內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者還未來(lái)得及進(jìn)場(chǎng)、50萬(wàn)元人民幣資產(chǎn)門(mén)檻、港股通合資格股票無(wú)小盤(pán)股以及投資者對(duì)香港市場(chǎng)的熟悉程度有關(guān)。

　　里昂證券認(rèn)為，不應(yīng)過(guò)度詮釋首幾天的交易，宜耐心等待觀察后續(xù)情況。如果南下交易繼續(xù)于低位徘徊，預(yù)計(jì)監(jiān)管層會(huì)放寬50萬(wàn)元的投資門(mén)檻，增加潛在投資者。德銀報(bào)告指出，滬港通初期表現(xiàn)不佳，主要和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)額度未用盡，以及部分中國(guó)投資者一早通過(guò)非正式渠道投資港股有關(guān)。

　　在兩地市場(chǎng)層面，上周(11月17日-11月21日)，上證綜指累計(jì)上漲0.32%，深證成指累計(jì)上行0.06%，中小板指累計(jì)上漲1.90%，創(chuàng)業(yè)板指則累計(jì)上行4.41%。港股方面，恒生指數(shù)則出現(xiàn)了四連跌，一周跌幅高達(dá)2.7%。此前，多數(shù)分析人士認(rèn)為，滬港通正式啟動(dòng)后，A股和國(guó)際市場(chǎng)接軌，其估值體系將會(huì)發(fā)生變化。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在大方向上，這個(gè)趨勢(shì)是沒(méi)有問(wèn)題的，但這一過(guò)程可能是一個(gè)漸進(jìn)的歷史過(guò)程，不排除在某些階段出現(xiàn)加速。

　　天弘基金投資研究部總經(jīng)理及天弘永定價(jià)值成長(zhǎng)基金經(jīng)理肖志剛表示，市場(chǎng)風(fēng)格是由活躍的成交資金決定的，滬港通資金主要是以長(zhǎng)線投資為主，換手率低，對(duì)成交金額的貢獻(xiàn)不大，而短期的成交量是由新增資金決定的。滬港通對(duì)于A股來(lái)說(shuō)是否占主導(dǎo)因素，主要取決于資金成交額占比多大，而不取決于靜態(tài)的資產(chǎn)規(guī)模。目前來(lái)看，滬港通需要很長(zhǎng)時(shí)間才能積累到較大的成交額，而資金成交額占比在10%以上，才能對(duì)A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格產(chǎn)生一定的影響。

　　李小加表示，由于滬港通消息公布已經(jīng)七個(gè)月了，各種短期套利機(jī)會(huì)逐步消失，加上年底將至，滬股通短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)看到大量短炒資金流入，這并不是一件壞事?！伴L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，港股通的潛力不可限量?！彼麖?qiáng)調(diào)，滬港通是一項(xiàng)長(zhǎng)期制度安排，它的價(jià)值需要數(shù)年才能得到準(zhǔn)確的檢驗(yàn)。