昨日是滬港通“通車”的第二個(gè)交易日，相較于首秀時(shí)資金對滬股通的熱烈追捧，昨日明顯熱度降溫，呈現(xiàn)出理性回歸的格局。滬港兩地的標(biāo)的股均是漲少跌多，上證綜指震蕩走低，恒生指數(shù)高開低走。在這種情況下，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)昨日相對平穩(wěn)，圍繞102點(diǎn)震蕩波動(dòng)。

　　額度有余 AH股溢價(jià)平穩(wěn)

　　在滬港通正式啟動(dòng)前，不少機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)開通前幾個(gè)交易日，滬股通的每日額度可能會經(jīng)歷“秒停”。但從開通后的實(shí)際情況來看，投資者的表現(xiàn)相對理性，在首日并未出現(xiàn)這種瘋狂的追捧，昨日是第二個(gè)交易日，滬港雙方的額度均有剩余。但整體來看，滬股通的吸引力仍然較強(qiáng)。

　　昨日午間收盤之時(shí)，滬股通的交易額度剩余了七成以上，而港股通的余額占比超過了95%。至下午收盤，兩市額度仍然富余，據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，滬股通昨日的130億元額度剩余了81.55億元，占比為62%；港股通昨日的105億元額度剩余了97億元，占比達(dá)到92%。這種情況與周一形成了較為鮮明的對比，周一早上開盤滬股通額度已經(jīng)用掉近六成，下午兩點(diǎn)左右，滬股通額度已經(jīng)全部告罄。

　　滬港通熱潮的回落部分受到A股和H股市場同時(shí)回調(diào)的影響，AH股溢價(jià)維持橫盤震蕩。H股方面，繼周一大跌1.21%之后，昨日恒生指數(shù)小幅高開后快速翻綠，并持續(xù)震蕩走低，至收盤下跌1.13%。A股方面也不盡樂觀，上證指數(shù)小幅低開后小幅上沖，短暫翻紅之后再度調(diào)頭翻綠，也延續(xù)震蕩走低態(tài)勢，最終收盤下跌了0.71%。昨日滬綜指和恒生指數(shù)均呈現(xiàn)縮量態(tài)勢。由此，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)全天圍繞102點(diǎn)上下波動(dòng)，最終報(bào)收于102點(diǎn)整。

　　滬股通方面，昨日568只標(biāo)的股中有239只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，而275只個(gè)股下跌。其中，金發(fā)科技、廈門國貿(mào)、東風(fēng)科技、上港集團(tuán)、用友軟件和梅花生物6只個(gè)股漲停，此外還有天津港、中體產(chǎn)業(yè)等5只個(gè)股漲幅超過了5%。而昨日僅有伊利股份的跌幅超過了5%，烽火通信、大秦鐵路的跌幅也均超過了4%。

　　港股通方面，由于恒生指數(shù)的大跌，268只標(biāo)的股中僅有53只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，而下跌個(gè)股達(dá)到了202只。其中，高銀地產(chǎn)漲停，亨得利和統(tǒng)一企業(yè)中國的漲幅也分別達(dá)到了7.19%和5.53%，其余個(gè)股漲幅均未超過4%。相反，融創(chuàng)中國、重慶鋼鐵股份等9只個(gè)股的跌幅超過了5%。

　　藍(lán)籌調(diào)整 “滬港通”理性回歸

　　滬港通開通后，藍(lán)籌股迎來連續(xù)調(diào)整。滬港通在首日熱潮之后，昨日的回歸態(tài)勢顯示出市場心態(tài)的平穩(wěn)和理性。分析人士認(rèn)為，滬港通利好兌現(xiàn)及藍(lán)籌股本身的調(diào)整需求，將大概率引發(fā)指數(shù)繼續(xù)震蕩調(diào)整。但從對滬港通的鼎力支持來看，滬港通后期的潛力依然巨大，在整體向上的行情中，優(yōu)質(zhì)個(gè)股在經(jīng)過調(diào)整之后將重具布局價(jià)值。

　　近期，A股市場中出現(xiàn)了明顯的二八分化格局，滬港通受益最大的金融股連續(xù)領(lǐng)跌，而前期相對沉寂的成長股和消費(fèi)股則連續(xù)出現(xiàn)在漲幅榜前列。對此，分析人士指出，從上半年起，滬港通引發(fā)的強(qiáng)烈預(yù)期就已經(jīng)引發(fā)了藍(lán)籌股幾度大漲，當(dāng)前藍(lán)籌股估值明顯提升，且相對于H股從折價(jià)狀態(tài)已經(jīng)變?yōu)橐鐑r(jià)狀態(tài)。當(dāng)面對滬港通利好的兌現(xiàn)，本身的調(diào)整需要和獲利回吐壓力共同引發(fā)了這種藍(lán)籌的調(diào)整。同時(shí)，下周密集的新股申購也進(jìn)一步激發(fā)了資金挪移的沖動(dòng)。

　　在A股藍(lán)籌普遍調(diào)整的背景下，滬港通“威力”尚未真正顯現(xiàn)。申銀萬國證券指出，短期由于滬港通外資流入有限和新股申購資金分流，考驗(yàn)多頭決心的震蕩來臨，但對后期特別是2015年指數(shù)看多的判斷不變。

　　而A股總體向上的趨勢意味著滬港通后期潛力很大。分析人士指出，后期，隨著藍(lán)籌股調(diào)整的結(jié)束，海外資金的布局將引發(fā)更大的財(cái)富效應(yīng)，標(biāo)的股調(diào)整之后的行情值得期待。而隨著金額限制和標(biāo)的股限制的逐步放寬，滬港通的魅力將逐步顯現(xiàn)。實(shí)際上，政策對滬港通的期望值和支持力度很大，這從滬港通的推進(jìn)速度以及對滬港通的稅收優(yōu)惠上可以看出。這種稅收優(yōu)惠在新興市場國家十分罕見，意在吸引海外資金，也可能進(jìn)一步激發(fā)內(nèi)地資金的熱情，不排除部分內(nèi)地投資者被稅收優(yōu)惠吸引而繞道香港回流A股市場。