滬港通開啟，稅收政策超預(yù)期，監(jiān)管層及兩地券商為推廣滬港通也不遺余力。更多競爭的引入，無疑有利于加速國內(nèi)市場制度方面的優(yōu)化和市場化，推高了市場對(duì)潛在增量資金流入的預(yù)期，10月下旬以來大盤股均值回歸趨勢錦上添花。

　　滬港通大門本周一正式開啟，上周末公布的滬港通稅收政策可謂錦上添花。簡單來說主要體現(xiàn)了以下幾方面利好：一是對(duì)滬港通啟動(dòng)的呵護(hù)之意，鼓勵(lì)和吸引更多的投資者參與到雙邊交易中來，例如對(duì)個(gè)人投資港股的差價(jià)所得三年暫免征個(gè)人所得稅；對(duì)香港市場投資者(包括企業(yè)和個(gè)人)通過滬港通投資上交所上市A股的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，暫免征收企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，收入暫免營業(yè)稅。二是體現(xiàn)公平性原則，此次特別明確QFII、RQFII亦暫免征收企業(yè)所得稅，與滬港通保持一致。從而避免了此前市場擔(dān)心的滬港通對(duì)QFII渠道的分流負(fù)效應(yīng)，因此明顯超過此前市場預(yù)期。

　　另外，很多港資券商為了吸引更多投資者借道滬港通投資A股，可謂不遺余力。如推出了低息融資服務(wù)，低傭金費(fèi)率甚至減免等措施，更多競爭的引入，無疑有利于加速國內(nèi)市場制度方面的優(yōu)化和市場化，推高了市場對(duì)潛在增量資金流入的預(yù)期，對(duì)10月下旬以來的大盤股均值回歸趨勢或?qū)㈠\上添花。

　　此外，近期公布了10月份經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)。其中，工業(yè)增加值增速由8.0%回落至7.7%，低于市場預(yù)期；新增貸款規(guī)模為5483億元，考慮到季節(jié)性因素，基本符合預(yù)期；但社會(huì)融資總量新增規(guī)模僅為6627億元，M2增速也僅為12.6%，大幅低于市場預(yù)期。在經(jīng)濟(jì)趨弱且存在通縮壓力的情況下，未來應(yīng)關(guān)注政策繼續(xù)調(diào)整的可能。總體來看，目前市場仍無明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以繼續(xù)尋覓投資機(jī)會(huì)。