近3個交易日，滬指連續(xù)在2500點上下徘徊，但創(chuàng)業(yè)板、中小板期間內(nèi)連續(xù)下跌，讓不少投資者損失不輕。

　　在這樣的背景下，11月12日，瑞銀證券分析師陳李、蒲延杰發(fā)布了2015年A股策略展望，投資策略展望，認為明年“大股小牛，小票大熊”。昨日（11月13日），瑞銀分析師陳李、胡迪再發(fā)研報，這份研報中明確顯示了該機構(gòu)看好與不看好的個股。

　　大市風(fēng)向

　　◎瑞銀看好萬科A、中國平安

　　11月12日，瑞銀發(fā)布研報，對2015年的A股行情進行展望，標(biāo)題是：“大股小牛，小票大熊”。該機構(gòu)稱，預(yù)計2015年A股仍是“資金市”，滬深300指數(shù)將上升到3000點，較目前高20%，上證指數(shù)將上升至2900點。記者注意到，申萬11月13日發(fā)布的研報也認為，2015年滬指將上破3000點。

　　瑞銀表示，2015年兩大關(guān)鍵因素分別是：滬港通和A股可能納入國際化指數(shù)，推動國際資金持續(xù)流入A股。海外大型基金對“滬港通”后A股市場有濃厚興趣，但限于交易等技術(shù)性困難，普遍表示難以在“滬港通”初期投資A股。如果A股納入MSCI指數(shù)，進入業(yè)績比較基準，將迫使他們不得不關(guān)注A股?？紤]人民幣或在2020年底前實現(xiàn)自由兌換，這意味著6～8年后，A股將在一系列國際化指數(shù)中占據(jù)相當(dāng)大的權(quán)重。預(yù)計未來一年海外新進A股市場資金將超5500億人民幣，國際投資者持股市值上升到9000億人民幣，相當(dāng)于8%～9%的全部A股自由流通市值。

　　此外，個人投資者特別是富裕人群，開始從房產(chǎn)、商品和信托領(lǐng)域撤出資金，陸續(xù)投入股票市場。2015年，許多中大市值的國有企業(yè)應(yīng)該也會加入這股洪流，從而帶來明顯的“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”。投資者需正視這種資產(chǎn)置換。

　　瑞銀認為，明年是小票的“大熊市”。從季度表現(xiàn)來看，本輪小盤股行情已經(jīng)連續(xù)7個季度持續(xù)跑贏大盤股指數(shù)，是2000年以來最長的一次，未來小盤股繼續(xù)跑贏的概率下降。在滬港通及A股可能納入MSCI指數(shù)推動下，價值型海外資金可能持續(xù)流入并帶動大盤藍籌股重估。

　　“新常態(tài)”已是投資者討論熱詞。記者注意到，瑞銀表示，如果觀察2012～2014年行業(yè)表現(xiàn)，就能清楚地看到市場對 “新常態(tài)”的理解：“買轉(zhuǎn)型，賣周期”。

　　所謂“買轉(zhuǎn)型”，即2013年以來，表現(xiàn)好的行業(yè)全部與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相關(guān)；所謂“賣周期”，即2012年～2014年，表現(xiàn)最差行業(yè)分別與出口、投資和消費密切相關(guān)，投資者是按照經(jīng)濟增速不斷下臺階的邏輯來賣出相關(guān)行業(yè)的個股。

　　11月13日瑞銀又發(fā)研報表示，將萬科A、中國平安、九州通、信立泰、華海藥業(yè)、聚光科技和上海機場調(diào)入最看好個股；將索菲亞、愛爾眼科、碧水源、三聚環(huán)保、大秦鐵路、伊利股份、中青旅和海天味業(yè)從最看好股票中調(diào)出。

　　市場關(guān)注度：★★★★★

　　驅(qū)動周期：中長期

　　重點關(guān)注：海外資金介入力度

　　行業(yè)熱點

　　◎機構(gòu)看好高科技園區(qū)概念股

　　廣發(fā)證券最新發(fā)布的研報稱，“對于地方政府而言，國企改革將是一次政府資源整合的重大機遇。”

　　過去幾年，高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)類企業(yè)業(yè)績均下滑甚至虧損。在國企改革深化過程中有望迎來新發(fā)展機遇：首先，可充分發(fā)揮上市企業(yè)融資平臺優(yōu)勢，通過股權(quán)及債券類融資計劃，優(yōu)化財務(wù)杠桿，降低財務(wù)成本；其次，可借助平臺整合其他市屬國資企業(yè)、園區(qū)公司自身參股企業(yè)，甚至園區(qū)內(nèi)民營企業(yè)資源，實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合；第三，部分園區(qū)在城鎮(zhèn)化進程中土地資源具升值空間。

　　記者注意到，廣發(fā)證券認為，A股市場以高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)代表企業(yè)的投資組合未來一段時間有望獲超額收益，可重點關(guān)注高新發(fā)展、東湖高新、南京高科、蘇州高新、市北高新和中關(guān)村等個股。

　　市場關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動周期：中長期

　　重點關(guān)注：高新園區(qū)地產(chǎn)業(yè)績◎齊魯證券：滬港通利好電氣龍頭

　　齊魯證券最新分析指出，滬港通正式啟動后對電力設(shè)備、新能源板塊藍籌公司是重大利好。本次滬港通所涉A股電力設(shè)備與新能源公司共24家。A股電氣設(shè)備龍頭公司PE與海外公司一致，具估值優(yōu)勢。

　　該機構(gòu)預(yù)計電氣設(shè)備龍頭公司有望迎來持續(xù)的行情，且2015年上半年行業(yè)趨勢向好，明年投資超預(yù)期概率大。重點推薦受益滬港通的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：正泰電器（估值極低+穩(wěn)定增長質(zhì)地優(yōu)秀+電改預(yù)期受益）、國電南瑞（優(yōu)秀的智能電網(wǎng)龍頭+國企改革集團資產(chǎn)注入+出口）、平高電氣（特高壓+出口+高增長低估值）、金風(fēng)科技 （風(fēng)電搶裝+風(fēng)電出口+預(yù)期運營受益碳減排）、特變電工（出口+特高壓+估值低+新能源）和中國西電（出口+特高壓+國企改革）。

　　市場關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動周期：中長期

　　重點關(guān)注：海外資金對電氣設(shè)備行業(yè)有無興趣