上周市場的凌厲上漲進(jìn)一步強(qiáng)化了基金對于后市的樂觀情緒，相當(dāng)一部分基金經(jīng)理傾向于認(rèn)為，未來市場波動性或許會加大，但行情仍將繼續(xù)向上演繹。

　　基金加倉跟進(jìn)上漲

　　上周，大盤在跌破2300點后，現(xiàn)年內(nèi)最強(qiáng)反彈。最終上證指數(shù)收報于2420.18，大漲5.12%，中小板綜指與創(chuàng)業(yè)板綜指分別上漲3.85%和3.41%。在連續(xù)兩周減倉后，本周基金主動增倉跟進(jìn)上漲。德圣基金研究中心10月30日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金本周倉位明顯上升。

　　對此，匯豐晉信基金認(rèn)為，因前三季報顯示上市公司業(yè)績增速放緩，這種逼空式反彈主要可能還是源自資金驅(qū)動。市場傳言的明年降息以及新股密集發(fā)行過后資金回流，短期投資者入市投資需求增加，場內(nèi)充裕的流動性將繼續(xù)對股指的強(qiáng)勢形成支撐。而近期市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換明顯，大盤和中盤藍(lán)籌行情撲面而來，同時資金流出小盤股明顯，預(yù)計短期這一格局將持續(xù)。

　　泰達(dá)宏利基金也表示，從技術(shù)面上，經(jīng)過連續(xù)兩周的回調(diào)，市場本身存在連跌之后的反彈沖動。從消息面看，利多消息匯集，央行首次采用MLF定向放水、偏空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布期已過、新股密集申購結(jié)束且資金即將解凍回流、區(qū)域板塊政策持續(xù)刺激，均刺激相關(guān)的行業(yè)和板塊出現(xiàn)大漲。短期來看，技術(shù)面和消息面的共振可望持續(xù)。長期來看，依然堅持明年市場慢牛行情的判斷。

　　市場將在波動中上行

　　不過，近期市場表現(xiàn)已經(jīng)反應(yīng)出波動加劇的現(xiàn)實。一些基金經(jīng)理也認(rèn)為，看好下一階段結(jié)構(gòu)性機(jī)會，但指數(shù)波動區(qū)間可能加大。

　　圓信永豐雙紅利擬任基金經(jīng)理洪流認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的背景下，中國股票市場正處在“熊尾牛頭”的發(fā)展階段，市場的寬幅波動實屬必然?！靶鲁B(tài)”對股市會產(chǎn)生兩種相反的作用力，既能提升市場對轉(zhuǎn)型和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心，讓投資者對改革預(yù)期、經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)的中期繁榮持相對樂觀態(tài)度，進(jìn)而借助這種正向的市場信心對股市形成支撐；也會對傳統(tǒng)的以房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資拉動的產(chǎn)業(yè)鏈形成壓力，代表傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的部分上市公司盈利仍處在調(diào)整和低速增長階段，給A股帶來眾多不確定因素，進(jìn)而引發(fā)市場震蕩。

　　盡管如此，多數(shù)基金仍然認(rèn)為，盡管下一階段市場波動加劇，但市場總體呈現(xiàn)向上趨勢，存在不少投資機(jī)會可供挖掘。金鷹紅利價值基金經(jīng)理朱丹指出，四季度主題性炒作會逐步降溫，而一些業(yè)績真實增長的股票又會重新得到市場重視?？傮w來說，符合轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)仍然是中長期投資的重點領(lǐng)域，重點關(guān)注移動互聯(lián)網(wǎng)給各行各業(yè)帶來的變革，以及能源革命在清潔能源、新能源汽車、節(jié)能技術(shù)等領(lǐng)域中所涌現(xiàn)的投資機(jī)會。

　　匯豐晉信投資總監(jiān)、雙核策略擬任基金經(jīng)理曹慶表示看好藍(lán)籌股的潛力，“藍(lán)籌股估值低主要蘊含著投資者對國內(nèi)系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂，例如銀行，從PB和PE折算的話，隱含的不良貸款率在8%-10%，而我們預(yù)計銀行實際不良貸款率不會超過3%，有著明顯的高估。未來隨著國內(nèi)系統(tǒng)性風(fēng)險降低，市場風(fēng)險預(yù)期降低，低估值藍(lán)籌股有很強(qiáng)的估值回歸動力?！?/p>

　　泰達(dá)宏利基金則尤其看好明年國企改革和醫(yī)藥股的投資機(jī)會。國企改革在今年底明年初預(yù)計會有更加明確的改革原則和方針指引推出，國企改革會以更快的速度推進(jìn)。醫(yī)藥股目前估值低于歷史平均水平，隨著中國正式進(jìn)入老齡化社會，“人口紅利”變成“人口負(fù)紅利”，醫(yī)藥板塊具備明顯的向上趨勢。