人氣降溫，多方無(wú)心戀戰(zhàn)，再加上周四起新股申購(gòu)潮再度來(lái)襲，雖然銀行等權(quán)重昨天奮力護(hù)盤，但最終還是獨(dú)木難支，2300點(diǎn)也在盤中失守。最終，股指上演了三連陰。京華時(shí)報(bào)記者敖曉波

　　□盤面

　　滬指收盤險(xiǎn)守2300

　　昨天盤面顯示，兩市雙雙低開，稍后出現(xiàn)翻紅，但很快展開回落，指數(shù)出現(xiàn)跳水。午后一開盤滬指便大幅跳水，跌破2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盡管之后小幅回升，跌幅有收窄趨勢(shì)，但是上沖乏力，持續(xù)回落，很快再次失守2300。之后多空雙方在2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口激烈博弈，最終險(xiǎn)守。

　　盤面上看，金融股支撐明顯，但力度十分有限，其他權(quán)重板塊表現(xiàn)低迷。航天軍工、鐵路基建等個(gè)股走強(qiáng)搶眼，但其他多數(shù)個(gè)股回落，大盤短期弱勢(shì)盡顯。兩市成交量與周三基本持平。

　　截至昨天收盤，滬指報(bào)2302.42點(diǎn)，跌幅1.04%，成交量1405.97億元，深成指報(bào)7969.16點(diǎn)，跌幅1.17%，成交量1559.58億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1477.84點(diǎn)，跌幅1.78%，成交314.25億元。

　　□探因：六大因素致三連陰

　　對(duì)于股指的三連陰，大同證券首席投資顧問(wèn)鄭虹認(rèn)為這由幾大原因造成：首先，目前的時(shí)段正好是三季度各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集發(fā)布披露期，部分?jǐn)?shù)據(jù)的回落需要一定的時(shí)間消化。其次，滬港通上線日期較預(yù)期有所推遲，增加了市場(chǎng)的不確定性。第三，新股后續(xù)發(fā)行仍將令市場(chǎng)承壓。第四，三季報(bào)到了密集披露期。伴隨著前期業(yè)績(jī)較好的上市公司三季報(bào)的陸續(xù)發(fā)布，隨后業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般或者較差的公司將再次引發(fā)部分個(gè)股高位調(diào)整。第五，十八屆四中全會(huì)已經(jīng)結(jié)束，存在政策面的不確定性。最后，近期熱門題材切換過(guò)快，大多數(shù)投資者無(wú)法跟上市場(chǎng)節(jié)奏，選擇觀望的人數(shù)增加。

　　因此，雖然股指中期上漲趨勢(shì)未變，但MACD指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)三次頂背離，股指技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已顯現(xiàn)，建議投資者部分離場(chǎng)觀望。

　　□策略

　　受扶持產(chǎn)業(yè)存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　大盤連續(xù)暴跌，操作變得愈加困難。今年以來(lái)踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏的泰信中小盤和泰信藍(lán)籌精選基金經(jīng)理柳菁表示，雖然未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)在底部繼續(xù)徘徊的可能性較大，但是央行最新的貨幣政策顯示出微調(diào)的跡象，特別是政策針對(duì)中小企業(yè)的扶持力度明顯加大。在保增長(zhǎng)和促轉(zhuǎn)型的雙重壓力下，政府雖然有動(dòng)力加大投資力度以保持經(jīng)濟(jì)增速，但更多的將是通過(guò)結(jié)構(gòu)性投資來(lái)防止經(jīng)濟(jì)失速。在這種政策預(yù)期下，預(yù)計(jì)受到政策扶持的新興產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　醫(yī)藥股估值步入合理區(qū)間

　　10月以來(lái)，醫(yī)藥板塊屢屢“接棒”軍工，成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。對(duì)此，國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健基金倪文昊認(rèn)為，醫(yī)藥板塊仍有望獲得較好的投資回報(bào)。一方面，經(jīng)歷了超過(guò)兩個(gè)季度的調(diào)整，目前醫(yī)藥股估值步入合理區(qū)間，估值溢價(jià)處于歷史較低水平；另一方面，機(jī)構(gòu)投資者醫(yī)藥股持倉(cāng)水平有顯著下降，基本回歸到常態(tài)。這使得抑制醫(yī)藥股上漲的兩大負(fù)面因素都得到了顯著的緩解。

　　倪文昊表示，今年醫(yī)藥行業(yè)增速將呈現(xiàn)逐季回升的態(tài)勢(shì)，受基數(shù)效應(yīng)影響，預(yù)計(jì)三季度將更為明顯。近期醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)化改革的步伐加快，放開社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，醫(yī)藥流通領(lǐng)域改革，藥品定價(jià)機(jī)制改革，還原進(jìn)口藥品國(guó)民化待遇等舉措都已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，這將在中長(zhǎng)期內(nèi)有力促進(jìn)醫(yī)藥上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提高。