階段性“落袋為安”有可能成為10月股市最有效策略。一方面，防御類股票補漲、美元指數走強等弱勢信號開始出現，暗示10月股市調整壓力逐漸加大；另一方面，在政策預期和寬松資金面支撐下，市場樂觀情緒仍處于沖刺階段，為投資者獲利了結創(chuàng)造有利條件。

　　在國慶長假后，A股市場迎來“開門紅”，這一強勢格局來之不易。畢竟，在長假期間歐美股市普遍出現大幅調整，港股近期高位筑頂跡象也非常明顯。在經濟基本面重現壓力的情況下，支撐A股“獨立行情”的核心因素是資金樂觀情緒。國慶長假期間購房貸款相關政策變動，進一步提升投資者對政策的樂觀預期；上周四國債逆回購利率在窗口期普遍處于低位，提示出流動性的寬松狀態(tài)，明顯強化資金樂觀情緒。鑒于短期內出現系統(tǒng)性利空概率有限，預計樂觀情緒對市場的推動作用可能繼續(xù)自我強化。

　　但是，對股市中過度樂觀的情緒無疑是需要保持警惕的，特別是當經濟基本面與股市運行明顯背道而馳時。實際上，近期市場確實開始出現一些不利信號，值得投資者高度關注。

　　首先，美元指數持續(xù)走強。10月3日，美元指數大幅上漲，創(chuàng)近四年新高，向上突破的技術形態(tài)已確立。進入四季度后，伴隨美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策預期進一步確定，美元保持強勢格局概率很大。美元走強對港股影響顯著。實際上，就在美元指數漲幅最大的9月，恒生指數出現近期最大跌幅?？梢灶A期，后市美元一旦持續(xù)保持強勢格局，港股走勢陷入弱勢可能性很大，這會在估值等方面對A股運行造成不利影響。外資涌入也是本輪A股上漲行情主要動力之一，美元如持續(xù)走強勢必會導致部分外資流出，進而弱化A股上漲行情的資金支持。

　　其次，前期強勢股出現局部跳水。盡管在樂觀情緒推動下，9月底、10月初下跌個股數量占比不大，但值得注意的是，部分前期強勢股出現跳水走勢，顯示做多陣營籌碼開始松動，強勢股跳水往往是上漲行情階段結束重要標志之一。

　　最后，消費股大幅上漲。從歷史走勢看，上漲行情往往會經歷三個階段：權重股上漲-中小盤股普漲-消費類股票補漲。從本輪行情看，前兩個階段已出現，第三個階段正在發(fā)生。10月首個交易日，醫(yī)藥板塊整體大幅走強，申萬醫(yī)藥生物指數當日漲幅逾3%，創(chuàng)今年以來第二大單日漲幅。醫(yī)藥等消費股上漲，強化本輪行情已進入階段尾聲的判斷。

　　隨著上述不利信號相繼出現，投資者有必要跳出樂觀情緒，更加審慎地展望10月股市。客觀地說，10月股市不確定性將較此前明顯增加。一方面，進入10月后，三季報披露將逐漸拉開序幕?；仡欀袌笈镀陂g，中小盤題材股曾因為業(yè)績增速不濟，出現非常明顯的調整。在宏觀經濟整體表現平平情況下，預計上市公司三季度業(yè)績很難出現逆轉向上走勢，近期被普遍追捧的績差題材股大概率再度開啟“證偽”窗口。另一方面，滬港通等政策預期在10月兌現的可能性很大。從以往行情經驗看，預期兌現后資金情緒通常都會出現一個明顯回落過程，對目前單純依靠情緒推動的A股市場而言，情緒回落的“殺傷力”不容小覷。