□本報(bào)記者 王威

　　近期隨著市場(chǎng)陷入高位震蕩，指數(shù)跳水的頻率也有所增加。昨日市場(chǎng)盤(pán)中再現(xiàn)跳水走勢(shì)，但受益于2200點(diǎn)支撐力度較大，以及軍工板塊的強(qiáng)勢(shì)回歸，滬市大盤(pán)總體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。雖然從目前投資者情緒仍顯樂(lè)觀、資金面預(yù)期有所改善以及國(guó)企改革和滬港通穩(wěn)步推進(jìn)三個(gè)方面來(lái)看，市場(chǎng)的反彈邏輯并沒(méi)有發(fā)生較大改變，但短期來(lái)看市場(chǎng)仍然面臨著不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、資金獲利回吐壓力和短期資金面等因素的干擾，短期市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)震蕩趨勢(shì)暫未改變。

　　軍工股領(lǐng)風(fēng)騷 滬指穩(wěn)守2200點(diǎn)

　　本周在經(jīng)歷連續(xù)兩日的下跌后，昨日滬深股市止跌企穩(wěn)，全天呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。且在軍工股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲的帶動(dòng)下，滬綜指再度穩(wěn)守2200點(diǎn)位置。

　　昨日，滬深股市企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯。其中，滬綜指以2209.47點(diǎn)小幅高開(kāi)后便在震蕩中迎來(lái)第一波跳水，一度觸及當(dāng)日最低點(diǎn)2204.05點(diǎn)，隨后該指數(shù)快速上攻至2216.67點(diǎn)，但受到20日均線(xiàn)壓力而再度震蕩回調(diào)并引發(fā)了盤(pán)中的再度跳水，最終尾盤(pán)再度翻紅，以2209.47點(diǎn)報(bào)收，全日微漲0.11%。并在國(guó)防軍工板塊強(qiáng)勢(shì)回歸的帶動(dòng)下，穩(wěn)穩(wěn)守住2200點(diǎn)位置。與滬綜指昨日走勢(shì)類(lèi)似，深成指也以0.35%的漲幅報(bào)收于7841.07點(diǎn)。此外，昨日大幅回調(diào)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也跟隨大盤(pán)走勢(shì)，報(bào)收于1420.54點(diǎn)，上漲0.67%。

　　從盤(pán)面看，昨日市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)有所回暖。一方面，從行業(yè)角度來(lái)看，近來(lái)無(wú)明顯領(lǐng)漲板塊的格局昨日被國(guó)防軍工板塊的強(qiáng)勢(shì)回歸所打破。申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)昨日大漲3.50%，遠(yuǎn)大于排在第二位的計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)1.07%的漲幅。此外，在軍工股的強(qiáng)勢(shì)帶領(lǐng)下，行業(yè)指數(shù)也呈現(xiàn)漲多跌少的格局。28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中僅7個(gè)以綠盤(pán)報(bào)收且跌幅均在0.45%以下。另一方面，個(gè)股情況出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，概念板塊也幾乎呈現(xiàn)出普漲格局，昨日兩市共有36只個(gè)股漲停，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股共有104只，較前兩個(gè)交易日大幅提升；與此同時(shí)，在跌停個(gè)股僅余長(zhǎng)江投資一只的同時(shí)，跌幅較大的個(gè)股數(shù)量也有了明顯的下降。

　　但從滬深兩市昨日的成交情況看，縮量特征明顯。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，昨日滬深兩市全天成交金額為2316億元，而昨日為2933億元。其中，滬市成交額為1040.90億元，是僅次于7月22日本輪反彈正式啟動(dòng)當(dāng)天的第二低成交量。顯示在經(jīng)過(guò)連續(xù)回調(diào)后，市場(chǎng)情緒受到了顯著影響。

　　反彈邏輯依舊 短期仍存調(diào)整壓力

　　從目前投資者情緒仍顯樂(lè)觀、資金面預(yù)期有所改善以及國(guó)企改革和滬港通穩(wěn)步推進(jìn)可以看到，本輪反彈邏輯并沒(méi)有發(fā)生改變，但鑒于市場(chǎng)當(dāng)前面臨的壓力較大，短期市場(chǎng)仍將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。

　　一方面，當(dāng)前市場(chǎng)的反彈邏輯并未發(fā)生改變。第一，市場(chǎng)投資者的情緒依然偏向樂(lè)觀。上周滬深兩市A股開(kāi)戶(hù)數(shù)突破17萬(wàn)，創(chuàng)近6個(gè)月來(lái)的新高。參與交易的賬戶(hù)也再次突破1400萬(wàn)戶(hù)；第二，由于本周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放顯示其對(duì)于資金面的“呵護(hù)”態(tài)度，以及原本計(jì)劃于本周發(fā)行的兩只新股延遲至9月18日申購(gòu)，也使得本周面臨的資金面壓力有所緩解；第三，鑒于在本次反彈當(dāng)中，國(guó)企改革和滬港通每次有新進(jìn)展市場(chǎng)反應(yīng)都較為積極，其后續(xù)推進(jìn)的相關(guān)消息也有望繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)釋放紅利。

　　另一方面，市場(chǎng)當(dāng)前也面臨著較大壓力。第一，周期藍(lán)籌股上漲乏力。隨著近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，使得本輪領(lǐng)漲的周期股基本面因素有所弱化，再加上前期藍(lán)籌股漲幅較大，短期獲利回吐壓力較大；第二，即將到來(lái)的9月兩市限售解禁市值為8月的近一倍，鑒于當(dāng)前股指處于年內(nèi)高點(diǎn)位置，不排除產(chǎn)業(yè)資本借機(jī)減持對(duì)市場(chǎng)造成沖擊的可能；第三，國(guó)金證券指出，進(jìn)入8月以來(lái)，A股市場(chǎng)熱點(diǎn)從周期股切換回事件性驅(qū)動(dòng)的中小盤(pán)股，推動(dòng)市場(chǎng)上漲的資金由海外增量資金變?yōu)橥顿Y者運(yùn)用杠桿的增加，這些資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，但杠桿具有“雙刃劍”效應(yīng)，當(dāng)市場(chǎng)陷入震蕩，它的危險(xiǎn)性也會(huì)有所體現(xiàn)。